توقعات ديسمبر الأدفأ تؤدي إلى بيع الغاز الطبيعي وتصفية المراكز الطويلة

واجه متداولو الغاز الطبيعي جلسة يوم جمعة مليئة بالتحديات حيث رسمت التوقعات الجوية صورة أكثر دفئًا بشكل واضح لمعظم أنحاء الولايات المتحدة. انخفض عقد نيمكس لشهر يناير (NGF26) بمقدار 0.118 نقطة، وهو انخفاض بنسبة 2.79% أضاف إلى الزخم الهبوطي الكبير الذي شهدته الأسبوع. انخفضت الأسعار إلى أدنى مستوى لها خلال ستة أسابيع، مما يشير إلى تحول في معنويات السوق مدفوعًا بعوامل العرض والطلب.

جذر البيع يكمن في توقعات درجات الحرارة. تنبأ متنبئو الغلاف الجوي G2 بأن الدفء فوق الطبيعي سيهيمن على المناطق الغربية والوسطى والجنوبية حتى 21 ديسمبر، مع تعرض النصف الجنوبي من البلاد لظروف فوق المتوسط على نطاق واسع حتى 26 ديسمبر. تقلل هذه السيناريوهات الدافئة من الطلب على التدفئة — وهو عامل حاسم في استهلاك الغاز خلال الشتاء — مما يؤدي إلى نشاط كبير في تصفية المراكز الطويلة.

ضغط العرض يزيد من الضعف

على صعيد الإنتاج، تظل الظروف قوية وذات طابع هبوطي لدعم الأسعار. رفعت إدارة معلومات الطاقة مؤخرًا توقعاتها لإنتاج الغاز الطبيعي لعام 2025 إلى 107.74 مليار قدم مكعب يوميًا، بزيادة طفيفة عن تقدير نوفمبر البالغ 107.70 مليار قدم مكعب يوميًا. يقف إنتاج الغاز الطبيعي الأمريكي الحالي بالقرب من مستويات قياسية، بينما وصلت منصات الحفر النشطة إلى ذروة لمدة عامين. حتى الأسبوع المنتهي في 12 ديسمبر، أبلغت شركة بيكر هيوز عن وجود 127 منصة حفر نشطة للغاز الطبيعي — وهو أقل بقليل من الذروة البالغة 130 منصة التي سجلت في أواخر نوفمبر.

ديناميات الطلب والمخزون

وصل إنتاج الغاز الجاف في المناطق الـ48 الأدنى إلى 112.5 مليار قدم مكعب يوميًا يوم الجمعة، ممثلًا زيادة بنسبة 7.1% على أساس سنوي وفقًا لبيانات BNEF. وعلى العكس، تراجع الطلب الإقليمي على الغاز إلى 110.6 مليار قدم مكعب يوميًا، بانخفاض قدره 3.4% سنويًا. أظهرت أنشطة تصدير الغاز الطبيعي المسال تراجعًا معتدلًا، مع تدفقات صافية إلى محطات التصدير الأمريكية تقدر بـ 18.1 مليار قدم مكعب يوميًا، بانخفاض أسبوعي بنسبة 3.0%.

ظهر جانب مشرق في تقرير مخزون إدارة الطاقة الأسبوعي ليوم الخميس. انخفض مخزون الغاز الطبيعي للأسبوع المنتهي في 5 ديسمبر بمقدار 177 مليار قدم مكعب، متجاوزًا توقعات السوق البالغة 170 مليار قدم مكعب، ومتجاوزًا متوسط الانسحاب الأسبوعي خلال الخمس سنوات الماضية البالغ 89 مليار قدم مكعب. يشير هذا الانسحاب الأكبر من المتوقع إلى قوة الطلب الأساسية، حتى مع بقاء مستويات المخزون الإجمالية كافية. حتى 5 ديسمبر، ظلت مستويات المخزون على أساس سنوي دون تغيير، على الرغم من أن المقارنات الموسمية تظهر أن الإمدادات تتجاوز متوسطها خلال الخمس سنوات بنسبة 2.8%.

اتجاهات توليد الطاقة والتخزين

قدم إنتاج الكهرباء في الولايات المتحدة نقطة مضادة صعودية طفيفة. أفاد معهد إيديشن للكهرباء أن توليد الكهرباء في المناطق الـ48 الأدنى خلال الأسبوع المنتهي في 6 ديسمبر ارتفع بنسبة 2.3% على أساس سنوي ليصل إلى 85,330 جيجاوات ساعة. وبلغ إجمالي إنتاج الكهرباء السنوي حتى ذلك التاريخ 4,291,665 جيجاوات ساعة، بزيادة قدرها 2.84% مقارنة بالعام السابق.

على الصعيد الدولي، تظل ظروف تخزين الغاز في أوروبا مقيدة نسبيًا. حتى 10 ديسمبر، كانت مرافق التخزين الأوروبية ممتلئة بنسبة 71% — أي أقل بعشر نقاط مئوية من المتوسط الموسمي البالغ 81% لهذه الفترة، مما يبرز ضيق توازنات العرض العالمية.

الآن، ينتظر السوق المحفز التالي، سواء من تغيرات نمط الطقس، أو تعديلات الإنتاج، أو مفاجآت الطلب، مع تنقل عقود الغاز الطبيعي الآجلة عبر تقلبات مستمرة.