لماذا استثمار بافيت في شركة ألفابت هو في الواقع خطة ذكية لمستقبل الذكاء الاصطناعي لشركة آبل

الرابط المخفي: جيميني تمكّن Siri

فشل معظم المستثمرين في فهم القصة الحقيقية وراء شراء بيركشاير هاثاوي الأخير من شركة Alphabet. في الربع الأخير، قام فريق وارن بافيت بالمراهنة بمبلغ 4.3 مليار دولار على أسهم Alphabet—مما يمثل أول استثمار للمجموعة في Alphabet. على السطح، يبدو أن بافيت أخيرًا دخل مجال التكنولوجيا الخالصة. لكن التوقيت يكشف عن شيء أعمق: شركة آبل وقعت مؤخرًا صفقة لدفع $1 مليار دولار سنويًا لترخيص جيميني، نموذج اللغة الكبير الخاص بها، لتشغيل Siri.

هذه ليست صدفة عشوائية. لقد أعرب بافيت مرارًا وتكرارًا عن ندمه لعدم استثمار في Alphabet في وقت سابق. ومع ذلك، فإن توقيت شراء Alphabet، جنبًا إلى جنب مع إعلان شراكة آبل في الذكاء الاصطناعي، يشير إلى أن بافيت يلعب لعبة أطول—مراهنًا بشكل أساسي على طموحات الذكاء الاصطناعي لكلا الشركتين في آن واحد.

موقف آبل: تقليص، وليس تصفية

إليكم حيث تصبح السردية مثيرة للاهتمام. بينما زادت بيركشاير من استثمارها في Alphabet، قامت في الوقت نفسه بتقليص حصتها الضخمة في آبل. باعت المجموعة حوالي 41.8 مليون سهم في الربع الثالث، وهو ما يمثل حوالي 14.9% من حصتها في آبل حتى نهاية الربع الثاني. بأسعار الربع المتوسط، حققت هذه المبيعات حوالي 9.4 مليار دولار.

لكن التفاصيل الحاسمة هي: على الرغم من بيع أكثر من $9 مليار دولار من أسهم آبل، إلا أن الحصة المتبقية لبيركشاير زادت في القيمة بمقدار 3.2 مليار دولار بفضل ارتفاع الأسعار خلال الربع. لا تزال آبل تمثل أكبر حصة فردية في محفظة الأسهم لبيركشاير، حيث تمثل أكثر من 21% من إجمالي الحيازات.

قارن ذلك بنهاية عام 2023، عندما كانت آبل تمثل نسبة مفرطة بلغت 50% من قيمة أسهم بيركشاير. كان هذا التركيز غير مستدام. لقد أكد بافيت نفسه على أهمية تنويع المحفظة—حتى للمستثمرين الأسطوريين الذين يفضلون “التركيز والترك”. لم يكن هذا تقليلًا لثقة، بل هو نظافة للمحفظة.

الواقع التقييمي: مراجعة القيمة

تتداول آبل حاليًا بمضاعف P/E قدره 37، على الرغم من نموها البطيء نسبيًا. يُعزى هذا العلاوة إلى قوة العلامة التجارية واستقرار الشركة، وليس إلى زخم الأرباح. في الوقت نفسه، أدت أسهم آبل أداءً أقل من السوق الأوسع هذا العام، على الرغم من تعافيها مؤخرًا.

خذ في الاعتبار السياق: استحوذت Nvidia على لقب “أكثر شركة قيمة في العالم” من آبل هذا الصيف، مما يشير إلى دوران السوق نحو الشركات التي تعتمد على الذكاء الاصطناعي الخالص. قرار بافيت بإعادة التوازن منطقي تكتيكيًا—تقليل حصة مفرطة في شركة ناضجة ذات تقييم مرتفع، مع أخذ مركز جديد في لاعب أساسي في بنية الذكاء الاصطناعي.

مواكبة Siri للذكاء الاصطناعي: الزاوية الاستراتيجية

توضح شراكة جيميني ثقة بافيت في مستقبل آبل على الرغم من تقليص الحصة. كانت آبل تتراجع في سباق المساعد الصوتي بالذكاء الاصطناعي. من خلال ترخيص جيميني، تحصل آبل على تقنية LLM المتطورة من Alphabet التي تعمل على خوادم آبل الخاصة، مما يتيح لـ Siri تحسين قدراته بشكل كبير في التلخيص والتخطيط.

هيكل الصفقة هذا عبقري: تدفع آبل لشركة Alphabet مقابل كفاءتها في الذكاء الاصطناعي مع الحفاظ على خصوصية المستخدم على الأجهزة الخاصة. إنها تشتري لآبل وقتًا لتطوير نماذجها الخاصة من LLMs دون فقدان حصة السوق أمام منافسين مثل Google Assistant أو بدائل Siri.

قراءة بين السطور

فما الذي يقوله بافيت حقًا من خلال هذه المشتريات؟ إنه واثق من قدرة آبل على التكيف والمنافسة في عصر الذكاء الاصطناعي. هو متفائل بشأن Alphabet كمزود للبنية التحتية والتكنولوجيا في الذكاء الاصطناعي. وهو يعيد توازن حصته الضخمة في آبل إلى مستويات أكثر معقولية مع البقاء معرضًا لنمو كلا الشركتين.

الاستثمار في Alphabet ليس بديلًا عن آبل—إنه تكملة. من خلال امتلاك Alphabet، يصوت بافيت بشكل أساسي لصالح النظام البيئي للذكاء الاصطناعي الذي تعتمد عليه آبل. صفقة ترخيص جيميني السنوية بقيمة $1 مليار توضح تلك الصلة بشكل واضح.

تدعم بيانات مبيعات iPhone الأخيرة فرضيته: لقد كان iPhone 17 أداءً استثنائيًا، خاصة في الصين. آبل لا تجلس مكتوفة الأيدي بينما يتفوق عليها منافسو الذكاء الاصطناعي. ولا بافيت، على ما يبدو.

الاستنتاج: أحيانًا أكبر إشارات الاستثمار ليست فيما تشتري أو تبيع—بل في كيفية الشراء والبيع معًا. رهان بافيت على Alphabet، مع إعادة توازن حصته في آبل، يروي قصة متماسكة عن ثقته في مستقبل كلا الشركتين.