لماذا تتفوق استراتيجية الحاسوب الفائق المدعوم بالذكاء الاصطناعي لشركة Eli Lilly على منافسيها الأصغر حجماً

النهج القائم على البيانات يتفوق على وضعية الرائد الأول

تشتد المنافسة في سباق الذكاء الاصطناعي في صناعة الأدوية، وليس الأوائل في الدخول هم الفائزون—بل أولئك الذين يمتلكون أعمق الآبار من البيانات التاريخية. ففي حين أن Recursion Pharmaceuticals (NASDAQ: RXRX) أنشأت أكبر حاسوب فائق في قطاع الأدوية بدعم من Nvidia، فإن Eli Lilly (NYSE: LLY) تبني آلة أكثر قوة تستفيد من شيء لا يمكن لـ Recursion تكراره ببساطة: 150 سنة من بيانات التجارب السريرية.

هذا التمييز مهم للغاية للمستثمرين الذين يقيمون فرص الرعاية الصحية المدفوعة بالذكاء الاصطناعي.

الأفضلية الحاسوبية تعود للبيانات الغنية

تأسست Recursion Pharmaceuticals في عام 2013، ووضعت نفسها كمبادرة رائدة في تطبيق خوارزميات الذكاء الاصطناعي—بما في ذلك النماذج الحسابية القائمة على صيغة التكرار—لتسريع جداول زمنية لاكتشاف الأدوية. وعد نظام التشغيل المدعوم بالذكاء الاصطناعي الخاص بالشركة بخفض تكاليف التطوير ووقت الوصول إلى السوق للأدوية الجديدة.

لكن الوعود لا تزال غير مثبتة. لا تمتلك Recursion أدوية معتمدة في السوق. ولم تتقدم أي من مرشحات أدويةها إلى المرحلة 3 من التجارب السريرية، وهي المرحلة التي يصبح فيها الفعالية الحقيقي قابلاً للقياس. كان إنجاز الشركة في الحاسوب الفائق العام الماضي مثيرًا للإعجاب من الناحية التقنية، لكن البنية التحتية وحدها لا يمكن أن تحل محل الأدلة التجريبية.

إعلان Eli Lilly عن شراكتها مع Nvidia يغير المشهد التنافسي بشكل جذري. بمجرد الانتهاء، سيتجاوز حاسوب Lilly الفائق المواصفات الحاسوبية لـ Recursion—لكن هذا يكاد يكون ثانويًا أمام ميزة أكثر أهمية: الوصول إلى آلاف مجموعات البيانات السريرية التاريخية التي تغطي الأورام، المناعة، الأعصاب، والأمراض الهرمونية.

عندما تغذي قوة حوسبة متفوقة بيانات تاريخية متفوقة، يصبح الناتج أكثر قيمة بشكل أُسّي. تفتقر Recursion إلى هذا المعرفة المؤسسية المتراكمة.

القوة المالية توفر هامش أمان

تمتد حجة الاستثمار لصالح Lilly أبعد بكثير من طموحات الذكاء الاصطناعي. ففي الربع الثالث وحده، أعلنت الشركة عن إيرادات بلغت 17.6 مليار دولار—زيادة بنسبة 54% على أساس سنوي—مع أرباح معدلة للسهم وصلت إلى 7.02 دولارات، مقارنة بـ 1.18 دولار في الفترة ذاتها من العام السابق.

هذا الأداء مدفوع بعمليات راسخة ومربحة. تهيمن Lilly على سوق أدوية فقدان الوزن مع tirzepatide (Mounjaro و Zepbound)، وهي علامة تجارية تولد تدفقات إيرادات متسارعة. تحافظ الشركة على خط أنابيب قوي عبر عدة مجالات علاجية وتدفع توزيعات أرباح ثابتة، مما يوفر للمساهمين النمو والدخل على حد سواء.

القيمة السوقية لـ Recursion البالغة 1.9 مليار دولار تقدم ملف مخاطر ومكافآت مختلف تمامًا. الشركة تعمل بخسارة، ولا تولد إيرادات من منتجات تجارية. أي انتكاسة في التجارب السريرية القادمة قد تدمر قيمة المساهمين. وعلى العكس، فإن اختراقًا كبيرًا قد يحقق عوائد ضخمة.

تقييم موازنة المخاطر والمكافآت

بالنسبة للمستثمرين المحافظين، المقارنة واضحة: تقدم Lilly استقرارًا وربحية ومسارًا واقعيًا لاستخدام الذكاء الاصطناعي في اكتشاف الأدوية من خلال مبادرتها بالحاسوب الفائق. لقد تحملت الشركة ضغوطات تنافسية وبيئات تنظيمية على مدى عقود. استثماراتها في الذكاء الاصطناعي تمثل عنصرًا استراتيجيًا واحدًا ضمن محفظة متنوعة تولد إيرادات.

أما Recursion فهي رهان ثنائي. النجاح يعني أن الشركة تثبت صحة نهجها الجديد في الذكاء الاصطناعي وتبني تدريجيًا خط أنابيب تجاري. الفشل يعني أن تقنيتها، مهما كانت مبتكرة، لا يمكن أن تترجم إلى أدوية قابلة للاستخدام. خلال الأشهر الـ 12 القادمة، ستحدد نتائج البيانات السريرية ما إذا كانت استراتيجية Recursion تبرر ملف المخاطر المرتفع.

بالإضافة إلى ذلك، تواجه Recursion منافسة ليست من Lilly فحسب، بل من شركات أدوية وتكنولوجيا حيوية أخرى تطور نهجًا مماثلاً قائمًا على الذكاء الاصطناعي. لا يزال سوق اكتشاف الأدوية بالذكاء الاصطناعي في مراحله المبكرة بما يكفي لظهور عدة فائزين—لكن Lilly، بمواردها المؤسسية واحتياطيات البيانات، تدخل السباق من موقع ميزة كبير.

الحكم لأنواع المستثمرين المختلفة

المستثمرون الطموحون للنمو الذين يتحملون مخاطر عالية قد يرون في Recursion فرصة مضاربة، خاصة إذا حققت الشركة معالم سريرية مهمة.

المستثمرون الباحثون عن الدخل والمتجنبون للمخاطر يجب أن يفضلوا بقوة Eli Lilly. تقدم الشركة رؤية قريبة للمداخيل، ودفع أرباح، والمشاركة في التحول الدوائي المدفوع بالذكاء الاصطناعي دون عدم اليقين الوجودي المرتبط بشركات التكنولوجيا الحيوية قبل تحقيق الإيرادات.

بالنسبة لمعظم المستثمرين، تمثل Eli Lilly الخيار الأكثر عقلانية: حواجز تنافسية راسخة، ومحركات نمو متعددة تتجاوز الذكاء الاصطناعي، واستراتيجية موثوقة للاستفادة من الذكاء الاصطناعي ضمن نموذج أعمال مربح.