شركة إلينوي تول ووركس تحافظ على زخم النمو مع تصديها للتحديات المستمرة في السوق

شركة إلينوي تول ووركس (ITW) تظهر توسعًا قويًا في الأعمال عبر عدة قطاعات، على الرغم من أن الشركة لا تزال تواجه تحديات مستمرة تتطلب اهتمامًا وثيقًا من المستثمرين. يعكس مسار الشركة المصنعة الصناعية في عام 2025 صورة مختلطة من أداء كل قطاع على حدة، حيث تعمل بعض الأقسام بكامل طاقتها بينما تكافح أخرى مع تراجع الطلب.

الدفع قدمًا: القطاعات التي تدفع الأداء

ظهر قطاع معدات الطعام كمحرك نمو لـ ITW. النشاط القوي في الأسواق المؤسساتية والمطاعم عبر أمريكا الشمالية، إلى جانب ارتفاع إيرادات الخدمة، يوفر تدفقًا ثابتًا للإيرادات. كما ظل الطلب على معدات غسيل الأطباق الأوروبية مرنًا، مما يعزز مساهمة هذا القطاع في النتائج الإجمالية.

المنتجات الخاصة هي نقطة مضيئة أخرى. منتجات الفلاتر، والأجهزة الطبية، وأعمال الأفلام الخاصة جميعها تؤدي بشكل جيد، مما يظهر قوة تنويع القطاع. يستفيد قطاع السيارات OEM من تسارع معدلات إنتاج السيارات في أمريكا الشمالية وصعود السيارات الكهربائية في الصين. كما يدعم توسع السوق الأوروبية توقعات هذا القسم.

يستفيد قطاع اللحام من الطلب القوي على المعدات في أسواق آسيا والمحيط الهادئ والشرق الأوسط، مما يكمل مجموعة محركات النمو.

بالاعتماد على قوة هذا القطاع، تتوقع شركة إلينوي تول ووركس نمو الإيرادات العضوية بنسبة 0-2% لعام 2025—توقع معتدل ولكنه إيجابي بالنظر إلى عدم اليقين الاقتصادي المستمر.

توسيع الهوامش من خلال التميز التشغيلي

يركز استراتيجياً ITW على مبادرات كفاءة المؤسسة التي تحقق نتائج ملموسة. ساهمت هذه المبادرات—التي تشمل تبسيط العمليات، وتحسين سلسلة التوريد، والابتكار—بنحو 140 نقطة أساس على هوامش التشغيل في الربع الثالث من 2025 فقط. تتوقع الإدارة أن تتراوح هوامش التشغيل للسنة الكاملة 2025 بين 26-27%، مع توقع أن تضيف المبادرات المؤسسية أكثر من 125 نقطة أساس لهذا العام.

يعكس هذا التحسن في الهوامش التزام الشركة بإدارة التكاليف بشكل منضبط وسط ضغوط تكاليف المدخلات المستمرة.

إعطاء الأولوية لعوائد المساهمين

حافظت شركة إلينوي تول ووركس على تخصيص رأس مال موجه للمساهمين بشكل نشط. خلال التسعة أشهر الأولى من 2025، خصصت الشركة 1.3 مليار دولار للربح النقدي و1.13 مليار دولار لإعادة شراء الأسهم. في أغسطس 2025، زادت ITW أرباحها الفصلية بنسبة 7% إلى 1.61 دولار للسهم، مما يدل على ثقة الإدارة في استدامة توليد النقد.

الجانب المظلم: التحديات المستمرة

على الرغم من النقاط المضيئة، تواجه ITW ضعفًا مستمرًا في قطاع البوليمرات والسوائل، حيث يظل الطلب في أمريكا الشمالية وأوروبا منخفضًا. كما تكافح أعمال ما بعد البيع للسيارات، خاصة في فئات تصليح الهيكل والإطارات، حيث تراجع الطلب في أمريكا الشمالية.

يواجه قطاع الاختبار والقياس والإلكترونيات تحديات من ضعف اختبار ومحاكاة MTS في أمريكا الشمالية مع تراجع الطلب في السوق الصناعية. كما يتعرض قطاع منتجات البناء لضغوط من انخفاض النشاط التجاري والسكني عبر أمريكا الشمالية وأوروبا وآسيا والمحيط الهادئ.

تمتلك الشركة حضورًا دوليًا كبيرًا يضيف طبقة أخرى من المخاطر المستمرة: تقلبات سعر الصرف، وتقلبات أسعار الفائدة، والضغوط التضخمية في الأسواق الناشئة. قد يضغط الدولار الأمريكي الأقوى على الإيرادات المبلغ عنها في الأرباع القادمة.

موقف التقييم الحالي

تحمل شركة إلينوي تول ووركس تصنيف زاكز رقم #3 (Hold)، مما يعكس فرصة تصحيح متوازنة مقابل التحديات الكلية والقطاعية المستمرة الموضحة أعلاه.

يعتمد التوقع لعام 2025 على ما إذا كان يمكن لقوة معدات الطعام، والمنتجات الخاصة، وقطاع السيارات OEM التغلب على التراجع المستمر في البوليمرات والسوائل، وما بعد البيع، وقطاع البناء—وهو ديناميكية يجب مراقبتها على مدار العام.