ديناميات الطاقة الشتوية ستعيد تشكيل أسعار المضخات عبر أسواق الولايات المتحدة، بما في ذلك يوتا

موج التضخم المستمر التي بلغت ذروتها عند 9.1% في منتصف عام 2022 لا تزال تلقي بظلالها على ميزانيات الأسر مع اقتراب نهاية العام. ومع ذلك، فإن محللي النفط يشيرون إلى احتمال حدوث استراحة: قد تنخفض تكاليف الوقود بمقدار 0.10 إلى 0.30 دولار لكل جالون في الأشهر القادمة، مع تباينات إقليمية توفر تخفيفًا حادًا بشكل خاص في بعض المسارات.

معادلة العرض والطلب تتغير لصالح المستهلكين

ثلاث قوى سوقية متقاربة تتوافق لفرض ضغط هابط على أسعار المضخات على مستوى البلاد. أوضح رئيس تحليل النفط في GasBuddy كيف أن الزيادات في الإنتاج من تحالف أوبك+، إلى جانب تغييرات موسمية في تركيب الوقود وتعديلات السياسة النقدية، تخلق ظروفًا لتخفيف ملحوظ في الأسعار.

قرار تحالف أوبك+ بزيادة استخراج النفط بدءًا من أكتوبر يمثل تحولًا استراتيجيًا نحو الاستحواذ على حصة السوق. يأتي هذا التوسع في الإنتاج في الوقت الذي عادةً ما يشهد فيه النصف الشمالي من الكرة الأرضية وفرة موسمية في النفط — وهي فترة تتراجع فيها مستويات المخزون بشكل طبيعي وتخفف من الأسعار. لقد استفادت أسواق الشتاء في ولايات مثل يوتا تاريخيًا من هذا التضييق المزدوج بين تكاليف العرض وأنماط الطلب.

وفي الوقت نفسه، فإن الانتقال إلى بنزين خليط الشتاء يوفر ميزة تكاليف هيكلية. يحتوي هذا التركيب الموسمي على نسبة أعلى من البوتان، مما يقلل من تكاليف التكرير، بينما يتقلص الطلب الاستهلاكي موسميًا بعد السفر الصيفي. تعمل آليات العرض والطلب بشكل مستقل لضغط الهوامش عند المضخة.

تخفيضات سعر الفائدة التي أدخلها الاحتياطي الفيدرالي في أكتوبر تضيف بعدًا ثالثًا لهذا التحليل. على الرغم من أن أسعار الفائدة وأسعار النفط تحافظ على علاقة معقدة وغير مباشرة، فإن انخفاض المعدلات نظريًا يقلل من تكاليف الإنتاج لعمليات الاستخراج — وهو ضغط على الهوامش يمكن أن يتسرب إلى المستهلكين بالتجزئة.

التفاوتات الجغرافية والتوقعات الإقليمية

التوقع المقدر بـ0.10 إلى 0.30 دولار يمثل متوسطًا وطنيًا. ومع ذلك، تواجه مناطق معينة مسارات مختلفة. المناطق الساحلية والشمالية الشرقية تواجه قيودًا هيكلية في العرض — حيث تعمل مصافي الغرب بكفاءة منخفضة، وتعتمد أسواق الشمال الشرقي بشكل كبير على النفط الأجنبي. هذه الاختلالات الهيكلية تضع هذه المناطق أمام احتمالية انخفاضات أكثر حدة عندما تتوافق الظروف الكلية. بالمقابل، تستفيد الأسواق الداخلية بما في ذلك يوتا من سلاسل إمداد أبسط وإمكانية وصول أكثر توزيعًا للمصافي.

عوامل المخاطر التي قد تعرقل هذا المسار

على الرغم من الظروف الأساسية المواتية، هناك عدة متغيرات قد تعرقل تلطيف الأسعار:

الاضطرابات الجوية تمثل أكثر القيود احتمالًا. الأعاصير الكبرى أو الأحداث الجوية الشديدة غالبًا ما تجبر المصافي على الإغلاق، مما يعرقل شبكات التوزيع ويشدد على العرض على المدى القصير. مثل هذه السيناريوهات تعكس مسارات الأسعار مباشرة.

صدمة الطلب تشكل مخاطر ثانوية. اقتصاد قوي بشكل غير متوقع، ارتفاع في السفر، أو زيادة في نشاط المستهلك قد تتجاوز تراجع الطلب الموسمي، مما يعكس ظروف فائض العرض.

التدخلات الجيوسياسية بما في ذلك فرض رسوم جمركية على دول إنتاج النفط أو تصعيد النزاعات قد تقيد بسرعة توفر الإمدادات، مما يدفع الأسعار للارتفاع.

عطل المصافي أو دورات الصيانة الممتدة تخلق قيودًا مؤقتة على الإمداد يمكن أن تؤدي إلى ارتفاع الأسعار، حتى في ظل ظروف عامة مواتية.

الخلاصة

تجمع بين زيادة توفر النفط، انخفاض الطلب الموسمي، ديناميكيات إنتاج أرخص، وتسهيلات نقدية، عوامل داعمة قوية لتخفيف الأسعار. يعتمد استمرار هذه الظروف على ما إذا كانت الاضطرابات غير المتوقعة — مثل الأحوال الجوية، ارتفاع الطلب، أو التحولات الجيوسياسية — ستؤدي إلى زعزعة هذه الأسس. حتى الآن، فإن الحالة الهيكلية تميل إلى تفضيل تخفيف أسعار المضخات عبر معظم أسواق الولايات المتحدة خلال الربع الأخير.