تترا تك تكسر التوقعات: أرباح قوية في الربع الرابع ونمو الإيرادات يشيران إلى موقع قوي في السوق

تيترا تك، إنك. (TTEK) حققت أداءً رائعًا في الربع الرابع من السنة المالية 2025، مما يوضح لماذا تعتبر فهم تعريف التترا في سياق المؤسسات الحديثة مهمًا—عمليات متعددة الأوجه عبر مصادر دخل متنوعة. أبلغت الشركة عن أرباح معدلة قدرها 45 سنتًا للسهم، متجاوزة توقعات المحللين البالغة 40 سنتًا وتوجيهات الإدارة التي تتراوح بين 38-43 سنتًا، مما يعكس ارتفاعًا بنسبة 18.4% على أساس سنوي.

زخم الإيرادات عبر عدة جبهات

ولدت شركة الهندسة والاستشارات العملاقة إجمالي إيرادات قدرها 1.33 مليار دولار في الربع الرابع، على الرغم من أن هذا يمثل انخفاضًا بنسبة 3.2% على أساس سنوي في الأرقام الرئيسية. ومع ذلك، فإن صافي الإيرادات المعدلة—التي تُحسب بطرح تكاليف المقاولين من الباطن من إجمالي الإيرادات—رسمت صورة مختلفة، حيث بلغت 1.16 مليار دولار وارتفعت بنسبة 16.2% على أساس سنوي. هذا تفوق على تقديرات زاكز الإجماعية البالغة 1.06 مليار دولار ونطاق التوجيه الإداري البالغ 1.04-1.1 مليار دولار، مما يشير إلى تنفيذ عمليات قوي.

أين يحدث النمو: نظرة عميقة على القطاعات

كان نمو تيترا تك غير متساوٍ ولكنه بشكل عام إيجابي عبر وحدات الأعمال:

مجموعة الخدمات الحكومية قادت المبيعات الصافية بمبلغ $396 مليون، بزيادة 17% على أساس سنوي. عملاء الحكومة الفيدرالية الأمريكية ( 21% من إيرادات الربع) دفعوا هذا الزخم، مسجلين زيادة بنسبة 22% مدعومة بخطوط أنابيب قوية من مشاريع الدفاع وقيادة مهندسي الجيش الأمريكي.

مجموعة الخدمات التجارية والدولية حققت إيرادات بقيمة $676 مليون، بزيادة 7% سنويًا. ضمن هذا القطاع، نمت مبيعات الولايات والسلطات المحلية الأمريكية بنسبة 19% على أساس سنوي لتشكل 14% من إيرادات الربع، مدعومة بالبنية التحتية للمياه البلدية وقوة الأتمتة الرقمية للمياه. توسعت العمليات الدولية ( 45% من الإيرادات) بنسبة 9% على أساس سنوي، مع برامج المياه في المملكة المتحدة ومبادرات الطاقة النظيفة في كندا التي وفرت دوافع نمو. ومع ذلك، انخفضت المبيعات التجارية الأمريكية بنسبة 2%، بسبب انخفاض حجم مشاريع الطاقة المتجددة.

توسع الهوامش يعكس الكفاءة التشغيلية

تحسنت هوامش التشغيل بشكل كبير. زاد الدخل التشغيلي المعدل بنسبة 12.4% على أساس سنوي ليصل إلى 171.4 مليون دولار، في حين توسع الهامش المعدل بمقدار 180 نقطة أساس ليصل إلى 12.9%. جاء هذا التوسع رغم انخفاض تكاليف أخرى في نفقات الإيرادات، التي انخفضت بنسبة 1.1% مقارنة بالربع الرابع من السنة المالية 2024.

انخفضت تكاليف المقاولين من الباطن بنسبة 27.5% على أساس سنوي لتصل إلى 166.8 مليون دولار، وهو انخفاض كبير يشير إلى تحسين مزيج المشاريع أو تفاوضات أكثر ملاءمة مع البائعين. انخفضت مصاريف البيع والإدارة العامة( المعدلة بنسبة 10.8% إلى 102.7 مليون دولار، مما يظهر انضباطًا في التكاليف عبر فئات النفقات العامة.

قوة الميزانية العمومية وتخصيص رأس المال

بنهاية السنة المالية 2025، كانت تيترا تك تمتلك 167.5 مليون دولار من النقد والنقد المعادل، منخفضة من 232.7 مليون دولار قبل عام. بلغ الدين طويل الأجل 763.4 مليون دولار مقارنة بـ 812.6 مليون دولار في الفترة ذاتها من العام السابق، مما يظهر تقليل الدين الصافي على الرغم من نشر رأس مال نشط.

سرع توليد التدفق النقدي التشغيلي إلى 457.7 مليون دولار في السنة المالية 2025 من 358.7 مليون دولار سابقًا. استثمرت الشركة 18.6 مليون دولار في النفقات الرأسمالية وفي الوقت نفسه كافأت المساهمين: ) مليون في الأرباح الموزعة $65 أعلى من 58.8 مليون دولار( و) مليون في عمليات إعادة شراء الأسهم. عكس نشاط الدين استراتيجية التحسين، حيث تم تعويض $250 مليون في الاقتراضات بواسطة $715 مليون في السداد.

تقلص الطلبات المستقبلية والتوجيه المستقبلي

ظهرت مخاوف واحدة: انخفضت الطلبات المستقبلية بنسبة 23% على أساس سنوي إلى 4.14 مليار دولار. على الرغم من ذلك، قد يعكس هذا الانخفاض تنفيذ مشاريع قوي بدلاً من تدهور الطلب.

بالنظر إلى السنة المالية 2026، وجهت الإدارة إيرادات صافية تتراوح بين 4.05-4.25 مليار دولار، وهو انخفاض ملحوظ عن 4.62 مليار دولار في السنة المالية 2025. وتوقعات الأرباح المعدلة للسهم كانت بين 1.40-1.55 دولار، أدنى من 1.56 دولار التي أبلغت عنها السنة المالية 2025. بالنسبة للربع الأول من السنة المالية 2026، تتوقع الشركة إيرادات تتراوح بين $771 مليون و$950 مليار دولار وأرباح تتراوح بين 30-33 سنتًا للسهم.

وجهة نظر الاستثمار

تترا تك حاليًا تحمل تصنيف زاكز رقم 3 (Hold)، مما يعكس موقف السوق المتزن على الرغم من الأداء المذهل في الربع. يظهر تفوق الربع الرابع قدرة الشركة على التسليم في بيئات صعبة، على الرغم من أن التوجيه المستقبلي يشير إلى أن الإدارة تتوخى الحذر بشأن ظروف الطلب على المدى القريب.