مقارنة AppLovin مع Arm: أي سهم ذكاء اصطناعي يقدم آفاق استثمارية أفضل؟

في مشهد الذكاء الاصطناعي سريع التطور، برزت شركة AppLovin APP و شركة Arm Holdings plc ARM كلاعبين مميزين ومؤثرين يعيدان تشكيل كيفية استغلال الشركات لتقنية الذكاء الاصطناعي. على الرغم من أن مجالات عملهما نادراً ما تتداخل، إلا أن كلاهما وضع نفسه كرهان جذاب لمن يبحث عن التعرض لثورة الذكاء الاصطناعي. تستخدم AppLovin تقنيات التعلم الآلي المتقدمة لتعزيز استهداف الإعلانات، وتحقيق الإيرادات من المنصات، واستراتيجيات تفاعل العملاء. في حين توفر Arm البنية التحتية للأجهزة التي تدعم الجيل القادم من المعالجات القادرة على الذكاء الاصطناعي والتي تُنشر عبر البنية التحتية السحابية، والأجهزة الطرفية، والمنصات المحمولة، ومراكز البيانات المؤسسية.

زخم AppLovin: أتمتة الإعلان تدفع النمو

تعمل AppLovin على دمج الذكاء الاصطناعي بشكل منهجي عبر كامل بنيتها التشغيلية. يركز خارطة طريق الشركة على تبسيط عملية انضمام المعلنين، ونشر حلول خدمة العملاء المدعومة بالذكاء الاصطناعي، واستكشاف تطبيقات الذكاء الاصطناعي التوليدي لإنشاء الأصول الإبداعية، وتعزيز نظام Axon Ads البيئي. تستهدف هذه المبادرات هدفين: تقليل العقبات في اكتساب العملاء وتوسيع جاذبيتها إلى ما يتجاوز قاعدة المعلنين التقليديين في الألعاب نحو قطاعات رأسية أوسع.

يعكس هذا التحول تحول شركة AppLovin من منصة تحقيق الإيرادات من الألعاب إلى شركة تكنولوجيا إعلانات شاملة تعتمد على الذكاء الاصطناعي. من خلال الجمع بين التعرف على الأنماط باستخدام التعلم الآلي وبيانات السلوك التفصيلية، حسّنت المنصة بشكل كبير قدرتها على التنبؤ بأنماط تفاعل المستخدمين، وتحسين خوارزميات الاستهداف، وفي النهاية زيادة ربحية المعلنين. لا تعزز هذه الأسس التكنولوجية المقاييس المالية الفورية فحسب، بل توفر أيضاً خصائص دفاعية أثناء فترات انخفاض الإنفاق الإعلاني بشكل عام.

تؤكد نتائج الربع الأخير من AppLovin هذا التقدم التشغيلي. بلغ الإيراد 1.41 مليار دولار، متجاوزاً توقعات الإجماع ومرتفعاً بنسبة 68% على أساس سنوي. توسع EBITDA المعدل بنسبة 79% ليصل إلى 1.16 مليار دولار، مع هامش ربح مذهل بنسبة 82%. زاد التدفق النقدي الحر بنسبة 92% سنوياً ليصل إلى 1.05 مليار دولار، مما يدل على أن الإيرادات الإضافية تتحول تقريباً بالكامل إلى زيادة في الأرباح النهائية — وهو سمة مميزة للرافعة التشغيلية والنضج التشغيلي للمنصة.

تواصل منصة MAX الخاصة بالشركة من جانب العرض استحواذها على حصة السوق من خلال تحسين خوارزميات تقديم الإعلانات ورفع أداء الحملات، خاصة ضمن قطاعات الألعاب المحمولة. تؤكد هذه الديناميكيات استمرار هيمنة AppLovin في أنظمة الإعلان المبنية على التطبيقات.

ميزة بنية Arm: بناء أساس الأجهزة للذكاء الاصطناعي

سرّعت شركة Arm Holdings من توسعها من خلال شراكات استراتيجية وابتكارات في تصميم الرقائق من الجيل التالي. تتعاون الشركة مع Meta لتحسين كفاءة الحوسبة للذكاء الاصطناعي عبر الأجهزة القابلة للارتداء، والهواتف الذكية، والخوادم المؤسسية، والأجهزة الطرفية المتخصصة، من خلال دمج خبرة Arm في البنية الفعالة من حيث الطاقة مع قدرات بنية Meta التحتية للذكاء الاصطناعي.

لا تزال أهمية الشركة كشريك للبنية التحتية غير قابلة للنقاش. لقد دمج مشغلو الحوسبة السحابية الكبرى — بما في ذلك Google و Amazon Web Services و Microsoft و NVIDIA — تصاميم تعتمد على معمارية Arm في تشكيلاتهم الخاصة من الرقائق. يُعد معالج Axion من Google مثالاً على ذلك، حيث يوفر تحسينات في الأداء مقابل الدولار بنسبة 65% مع استهلاك طاقة أقل بنسبة 60%، مما يبرز أهمية Arm في اقتصاديات الحوسبة الحديثة.

تمثل منصة Compute Subsystem من Arm تحولاً جوهرياً في منهجية تطوير أشباه الموصلات، مما يقلل من دورات التصميم ويخفف من المخاطر التقنية للمصنعين الشركاء. منصة Lumex CSS للهواتف المحمولة، التي تعتبر من أكثر بنى الذكاء الاصطناعي على الأجهزة تطوراً من نوعها، تُشغل حالياً هواتف OPPO و vivo الرائدة، وتمكن من معالجة اللغة في الوقت الحقيقي، والتصوير الحاسوبي المتقدم، والقدرات المحلية للاستدلال بالذكاء الاصطناعي.

حققت Arm أداءً ماليًا قياسيًا في الربع الأخير، حيث حققت إيرادات بقيمة 1.14 مليار دولار، بزيادة 34% على أساس سنوي، وهي ثالث فترة على التوالي تتجاوز المليار دولار. توسع الدخل التشغيلي بنسبة 43% ليصل إلى هامش تشغيلي 41.1%، وبلغت الأرباح غير المعدلة 39 سنتًا متجاوزة توقعات المحللين. تعكس هذه النتائج تزايد أهمية Arm عبر الإلكترونيات الاستهلاكية، والبنية التحتية للاتصالات، وإنترنت الأشياء الصناعي، وتطبيقات السيارات الذاتية القيادة.

التوقعات المالية المقارنة: النمو مقابل الربحية

وفقاً للتوقعات الحالية، تتوقع AppLovin نمو إيرادات بنسبة 18% مع توسع ملحوظ في الأرباح بنسبة 106% خلال هذا العام المالي. يعكس هذا الرفع في الأرباح كفاءة العمليات وزيادة تحقيق الأرباح من منصة إعلانات الذكاء الاصطناعي.

أما Arm، فتُقدر نماذجها بنمو إيرادات بنسبة 21.5% ولكن مع زيادة معتدلة في ربحية السهم بنسبة 5.5% — مما يشير إلى أن الشركة تعيد استثمار الأرباح في البحث، والتراخيص، وتطوير بنية الرقائق على المدى الطويل. على الرغم من استفادتها من الرياح الصناعية المستدامة، إلا أن AppLovin تظهر حالياً قدرة أكبر على تسريع الأرباح على المدى القصير.

تقييم القيمة: APP تقدم نقطة دخول أكثر جاذبية

يبلغ تقييم Arm المستقبلي 65.71 مرة أرباح، وهو خصم من متوسطه التاريخي البالغ 123.45 مرة، لكنه لا يزال يفرض علاوة كبيرة. يتوقع هذا التقييم استمرار الطلب طويل الأمد على انتشار الذكاء الاصطناعي وتوسع إنترنت الأشياء.

أما AppLovin فتتداول عند مضاعف مستقبلي قدره 38.55 مرة، وهو أقل قليلاً من متوسطها الوسيط البالغ 41.48 مرة. بالنظر إلى مسار الأرباح الأفضل وتحسين الرافعة التشغيلية، يبدو أن تقييمها أكثر جاذبية مقارنةً بتوقعات نمو الأرباح على المدى القريب. للمستثمرين الذين يركزون على التقدير الفوري المدعوم بزيادة الربحية، تقدم AppLovin ملف مخاطر ومكافأة أكثر توازناً. بينما تظل Arm في موقع استراتيجي قوي مع قوة نظامها البيئي، إلا أن تقييمها المميز يقلل من هامش التوسع في المضاعفات حتى تظهر تسارعاً أكبر في الأرباح.

التقييم النهائي: المنافس الأقوى على المدى القصير

لا تزال كل من AppLovin و Arm Holdings استثمارات تكنولوجية قوية تتوافق مع اتجاهات تبني الذكاء الاصطناعي التحولية. ومع ذلك، تتفوق AppLovin عند تقييم جاذبيتها النسبية في ظروف السوق الحالية. يُشير مسار أرباحها المتسارع وزيادة كفاءتها التشغيلية إلى إمكانات أكبر لمعايرة مضاعفات التقييم مع نمو حقيقي في الأرباح. تحافظ Arm على موقع استراتيجي استثنائي وقوة نظام بيئي، لكن تقييمها المميز يوفر هامش خطأ أقل حتى تظهر الشركة تسارعاً أكبر في الأرباح.

لذا، تظهر AppLovin كفرصة أكثر إقناعاً للمستثمرين الباحثين عن التعرض لتقنيات الذكاء الاصطناعي مع إمكانات عائد أقرب الأجل أعلى.