إشارات ضعيفة في سوق العمل الأمريكية تثير تقلبات العملة وتحول علامات المال عبر الأسواق

مؤشر الدولار (DXY) واجه ضغط بيع اليوم، حيث انخفض بنسبة 0.13% مع تزايد الإشارات الجديدة لتدهور سوق العمل التي زادت من التوقعات باستمرار خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. جاء الحافز من تقرير التوظيف الخاص بـ ADP الذي أظهر أن أصحاب العمل قلصوا متوسط 2500 وظيفة أسبوعيًا خلال فترة الأربعة أسابيع المنتهية في 1 نوفمبر، وهو اتجاه مقلق أعاد توجيه احتمالات خفض الفائدة.

بيانات التوظيف تعيد تشكيل توقعات الاحتياطي الفيدرالي

بلغت مطالبات البطالة الأولية في الولايات المتحدة 232,000 للأسبوع المنتهي في 18 أكتوبر، بينما قفزت المطالبات المستمرة بمقدار 10,000 لتصل إلى أعلى مستوى خلال شهرين عند 1.957 مليون. ترسم هذه الأرقام صورة عن تدهور ظروف سوق العمل. استجابت الأسواق بتسعير احتمالية بنسبة 49% أن يقوم مجلس الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض نطاق هدف الفيدرال فاندز بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع 9-10 ديسمبر.

ي contrasting الضعف في التوظيف بشكل حاد مع بعض النقاط المضيئة في بيانات الإسكان، حيث ارتفع مؤشر سوق الإسكان NAHB بشكل غير متوقع إلى أعلى مستوى خلال 7 أشهر عند 38 في نوفمبر، بزيادة نقطة واحدة عن التوقعات عند 37. كما أدت طلبات المصانع أيضًا أداءً مطابقًا للتوقعات، مرتفعة بنسبة 1.4% على أساس شهري.

الدولار تحت الضغط مع استحواذ اليورو على الارتفاع

تعافى اليورو/دولار من الانخفاضات الليلية وتقدم بنسبة 0.09% مع ضغط خيبة الأمل في التوظيف على الدولار. يعزز تباين سياسات البنوك المركزية قوة اليورو — البنك المركزي الأوروبي يبدو أنه أنهى بشكل كبير دورة التيسير، بينما يشير الاحتياطي الفيدرالي إلى أن هناك احتمالية لخفض أسعار الفائدة عدة مرات بحلول نهاية 2026. حاليًا، يقدر السوق احتمالية بنسبة 4% فقط لخفض البنك المركزي الأوروبي بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع 18 ديسمبر.

الين ينتعش على خلفية الملاذ الآمن وديناميكيات المعدلات

انخفض USD/JPY بنسبة 0.10% مع انتعاش الين من أدنى مستوى خلال 9.5 أشهر مقابل الدولار. أدت عوائد سندات الخزانة الأمريكية المنخفضة إلى تغطية مراكز البيع على الين، بينما عزز انخفاض حاد بنسبة 3% في مؤشر نيكاي الياباني الطلب على الملاذ الآمن. وصل عائد السند الحكومي الياباني لمدة 10 سنوات إلى ذروة منذ 17 عامًا عند 1.761%، مما يدعم ارتفاع الين.

في البداية، أثرت تعليقات محافظ بنك اليابان Ueda المتحفظة على الين، حيث أشار رئيس البنك إلى أن البنك المركزي “يعدل تدريجيًا من درجة التيسير النقدي”. ومع ذلك، فإن المخاوف بشأن ضعف الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث في اليابان واحتمالية توسع التحفيز المالي قدمت دعمًا أساسيًا. الآن، يقدر السوق احتمالية بنسبة 28% لرفع سعر الفائدة من قبل بنك اليابان في اجتماع السياسة في 19 ديسمبر.

المعادن الثمينة تواجه إشارات مختلطة

تراجعت عقود الذهب لشهر ديسمبر على مؤشر COMEX بمقدار 16.60 نقطة (-0.41%) إلى أدنى مستوى خلال أسبوع، بينما انخفضت الفضة لشهر ديسمبر بمقدار 0.481 (-0.95%). يعكس الانخفاض تراجع احتمالات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر بعد التعليقات المتشددة الأخيرة من مسؤولي البنك. انخفضت احتمالية خفض الفائدة في اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية الشهر المقبل إلى 48% من 70% في بداية الشهر.

ومع ذلك، فإن بيانات التوظيف المخيبة للآمال من ADP خففت من خسائر المعادن الثمينة من خلال إعادة إحياء توقعات خفض الفائدة إلى 48% من 40% يوم الاثنين. لا تزال الذهب والفضة تجتذب الدعم من عدة عوامل هيكلية: عدم اليقين بشأن سياسات الرسوم الجمركية الأمريكية، التوترات الجيوسياسية المستمرة، أنماط الشراء القوية من قبل البنوك المركزية، والتدقيق في استقلالية الاحتياطي الفيدرالي.

وسعت الصين احتياطيات الذهب إلى 74.09 مليون أونصة تروية في أكتوبر — مما يمثل اثني عشر شهرًا متتاليًا من التراكم. بالإضافة إلى ذلك، أبلغ مجلس الذهب العالمي عن استحواذ البنوك المركزية العالمية على 220 طنًا متريًا من الذهب في الربع الثالث، بزيادة قدرها 28% عن الربع الثاني. تؤكد هذه المشتريات على الطلب المؤسسي المستمر الذي يدعم المعادن الثمينة. ومع ذلك، فإن ضغوط البيع الطويلة التي ظهرت بعد ارتفاعات منتصف أكتوبر القياسية لا تزال تؤثر على المعنويات، حيث انخفضت حيازات صناديق الذهب والفضة المتداولة مؤخرًا من ذروتها التي سجلت في 21 أكتوبر والتي استمرت لمدة ثلاث سنوات.