صفقة الذكاء الاصطناعي الثلاثية تعيد تشكيل منافسة الحوسبة السحابية—وقد تكون Nvidia هي الفائز الحقيقي

عندما أعلنت Anthropic عن شراكات مع كل من مايكروسوفت و Nvidia في 18 نوفمبر، تغير مشهد الذكاء الاصطناعي بطريقة تعود بالفائدة الأساسية على صانعي الرقائق أكثر من مزودي السحابة. إليك لماذا يهم هذا التعاون الذي تبلغ قيمته مليارات الدولارات لفهم المرحلة التالية من بنية الذكاء الاصطناعي التحتية.

فهم الاستثمار الثلاثي الأجزاء

هيكل الصفقة يستحق التحليل. تلتزم مايكروسوفت بمبلغ $5 مليار دولار لشركة أبحاث الذكاء الاصطناعي، بينما تضع Nvidia $10 مليار دولار على الطاولة. والأهم من ذلك، أن Anthropic — التي تقدر قيمتها بأكثر من $180 مليار دولار — تشتري سعة حوسبة Azure بمبلغ مذهل يبلغ $30 مليار دولار، مع خيارات لزيادة القدرة الحاسوبية حتى 1 جيجاوات إضافية. يضع هذا الترتيب رقائق Nvidia من Blackwell و Rubin في مركز عمليات نموذج اللغة الكبير Claude الخاص بـ Anthropic، بينما توفر منصة السحابة من مايكروسوفت البنية التحتية الأساسية.

الديناميات التنافسية القائمة

هذه ليست مجرد شراكة مباشرة — إنها معركة تحديد مواقف استراتيجية. أنشأت Anthropic، التي أسسها مسؤولون سابقون في OpenAI ومعروفة بإعطاء الأولوية لسلامة الذكاء الاصطناعي وشفافية البحث، نموذج Claude متاحًا عبر “الثلاثة الكبار” من مزودي السحابة: مايكروسوفت أزور، أمازون ويب سيرفيسز، وجوجل كلاود. هذه الاستراتيجية في التوزيع مهمة لأنها تشير إلى أنه لا يمكن لمزود سحابة واحد احتكار نماذج الذكاء الاصطناعي المتقدمة.

وضع مايكروسوفت أكثر تعقيدًا. الشركة تمتلك بالفعل حصة بنسبة 27% في OpenAI واستثمرت $135 مليار دولار في تلك العلاقة، لكن صفقات إعادة الهيكلة الأخيرة منحت OpenAI استقلالية تشغيلية أكبر. الآن، تراهن مايكروسوفت في الوقت نفسه على Anthropic كتحوط ضد هيمنة سوق OpenAI. إذا بدأ Claude الخاص بـ Anthropic في استحواذ حصة سوقية كبيرة من ChatGPT، فقد تواجه استثمارات مايكروسوفت الضخمة في OpenAI ضغطًا.

أما Nvidia، فهي لا تواجه مثل هذا الصراع. كلا من OpenAI و Anthropic تعتمد على وحدات معالجة الرسومات (GPU) الخاصة بها لتدريب النماذج ونشرها. مع تصاعد المنافسة بين هذين القائدين في الذكاء الاصطناعي وتوسعهما في العمليات، فإن الطلب على معالجات Nvidia لا ينخفض — بل يتضاعف. سواء اختار العملاء ChatGPT أو Claude، فإنهم لا يزالون بحاجة إلى المزيد من الرقائق.

لماذا تهم بنية السحابة (ولماذا لا تهم بما يكفي)

تحافظ Anthropic على رأسها في السحابة من خلال الاعتماد على Azure ومنصات مماثلة، لكن القيمة الحقيقية تذهب إلى موردي السيليكون. تكسب Azure مستأجرًا مرموقًا وإيرادات مضمونة من مشتريات الحوسبة التي تبلغ $30 مليار دولار، ومع ذلك، فإن هذا الالتزام يسلط الضوء أيضًا على مدى تشابه بنية السحابة التحتية. يمكن لـ Anthropic نظريًا نقل أعباء عملها أو توزيعها أكثر غدًا دون أن يغير ذلك جوهريًا من عملها.

أما مع Nvidia، فالأمر مختلف. لا يوجد بديل مماثل على نطاق واسع. تتطلب بنية الذكاء الاصطناعي وحدات معالجة رسومات متخصصة، وتظل Nvidia المنتج المسيطر. مع توسع قدرات Claude، ستحتاج إلى مزيد من القدرة المعالجة، مزيد من الذاكرة، ومزيد من أجهزة Nvidia — وليس مجرد مزيد من التخزين السحابي.

فرضية الاستثمار للمستقبل

بينما أمنت مايكروسوفت شراكة مهمة وقوت Nvidia الأساسية في بنية الذكاء الاصطناعي، يبقى سؤال سوق الأسهم: أي شركة ستستفيد أكثر من هذا الإعلان؟ تكسب مايكروسوفت توازنًا تنافسيًا ضد تعرضها لـ OpenAI وتؤمن عميلًا رئيسيًا. لكن Nvidia تكسب شيئًا أكثر ديمومة — تأكيدًا على أنه بغض النظر عن الشركة التي تفوز في مسابقة النماذج اللغوية الكبيرة، فإن الطلب على رقائقها سيظل لا يشبع.

كلاهما شركات ذات جودة ومواقف قوية. لكن من حيث الفائدة المباشرة من إعلان اليوم، فإن مكانة Nvidia كطبقة بنية تحتية لا غنى عنها توفر آفاقًا أكثر استدامة من إيرادات السحابة الكبيرة لمايكروسوفت، على الرغم من أهميتها.