سوق السكر العالمية تواجه عوائق جديدة مع زيادة الإنتاج من قبل المنتجين الرئيسيين

فبراير العقود الآجلة للسكر في نيويورك (#11 SBH26) slipped 0.03 points to trade -0.20% lower, while London ICE white sugar (#5 SWH26) انخفضت بمقدار 2.90 نقطة أو -0.68%. يعكس الزخم التنازلي تزايد المخاوف بشأن تزايد الإمدادات من قبل أكبر المنتجين في العالم، لا سيما الارتفاع الكبير في الإنتاج الهندي.

ارتفاع إنتاج الهند يعيد تشكيل توقعات العرض

قفز إنتاج الهند بشكل كبير في موسم العصر المبكر. أفادت جمعية مصانع السكر الهندية أن إنتاج السكر من أكتوبر إلى نوفمبر ارتفع بنسبة 43% على أساس سنوي ليصل إلى 4.11 مليون طن متري (MMT). كما توسع عدد المصانع النشطة، حيث بلغ عدد المصانع التي تعصر قصب السكر حتى 30 نوفمبر 428 مصنعًا، بزيادة عن 376 مصنعًا قبل عام، وهو إشارة واضحة على تسريع المعالجة.

بالنظر إلى المستقبل، رفعت جمعية مصانع السكر الهندية توقعاتها لإنتاج عام 2025/26 إلى 31 مليون طن متري من 30 مليون طن، مما يمثل زيادة بنسبة 18.8% على أساس سنوي. يعكس هذا التعديل ظروف موسمية مواتية؛ حيث سجلت إدارة الأرصاد الجوية الهندية مجموع هطول الأمطار الموسمية 937.2 ملم حتى أواخر سبتمبر، متجاوزة المعايير التاريخية بنسبة 8%، ومعلنة أقوى أداء للموسم الموسمي خلال خمس سنوات. وتتوقع الاتحاد الوطني لمصانع السكر التعاونية مستويات أعلى، حيث يمكن أن يصل الإنتاج إلى 34.9 مليون طن متري، بزيادة 19% على أساس سنوي.

الانتعاش ملحوظ بشكل خاص بعد أن هبط محصول الهند لعام 2024/25 إلى أدنى مستوى خلال خمس سنوات عند 26.1 مليون طن متري، بانخفاض قدره 17.5% على أساس سنوي.

البرازيل وتايلاند تستعدان لحصاد قياسي

سجلت منطقة المركز-الجنوب في البرازيل، التي تمثل حوالي 90% من إنتاج البلاد، أرقامًا قوية حتى تاريخه. شهد النصف الأول من نوفمبر ارتفاع الإنتاج بنسبة 8.7% على أساس سنوي ليصل إلى 983 ألف طن، مع ارتفاع الإنتاج التراكمي لعام 2025/26 حتى منتصف نوفمبر بنسبة 2.1% ليصل إلى 39.179 مليون طن متري.

رفعت شركة Conab، الهيئة الرسمية لتوقعات المحاصيل في البرازيل، تقديرها لإنتاج عام 2025/26 إلى 45 مليون طن متري في أوائل نوفمبر، من توقع سابق عند 44.5 مليون طن. وتتوقع خدمة الزراعة الأجنبية التابعة لوزارة الزراعة الأمريكية حصادًا أكبر، حيث تقدر الإنتاج بـ44.7 مليون طن، بزيادة 2.3% على أساس سنوي.

تايلاند، ثالث أكبر منتج وثاني أكبر مصدر، تتوسع أيضًا. تتوقع شركة مطاحن السكر التايلاندية أن يكون إنتاج عام 2025/26 عند 10.5 مليون طن، بزيادة 5% على أساس سنوي من مستويات الموسم السابق عند 10 مليون طن.

المنظمات الدولية تتوقع فائضًا

غيرت منظمة السكر الدولية بشكل جذري توقعاتها في منتصف نوفمبر، متوقعة فائضًا قدره 1.625 مليون طن متري لعام 2025/26، مقابل عجز قدره 2.916 مليون طن متري في 2024/25. يمثل هذا انعكاسًا حادًا عن توقعاتها في أغسطس، التي كانت تتوقع عجزًا بسيطًا قدره 231,000 طن متري.

تتوقع وزارة الزراعة الأمريكية أن يرتفع الإنتاج العالمي بنسبة 4.7% على أساس سنوي ليصل إلى رقم قياسي قدره 189.318 مليون طن متري، بينما من المتوقع أن ينمو الاستهلاك البشري بنسبة 1.4% ليصل إلى 177.921 مليون طن متري. ومن المتوقع أن تتراكم المخزونات النهائية العالمية بنسبة 7.5% على أساس سنوي لتصل إلى 41.188 مليون طن متري.

زاد المتداول الخاص Czarnikow من مخاوفه، ورفع توقع فائض عام 2025/26 إلى 8.7 مليون طن متري في أوائل نوفمبر، بزيادة قدرها 1.2 مليون طن متري عن تقدير سبتمبر البالغ 7.5 مليون طن متري.

إشارات مختلطة على السياسات والصادرات

يقدم تقليل الهند من تحويل الإيثانول بعض الأمل. خفضت جمعية مصانع السكر توقعاتها للسكر المخصص لإنتاج الإيثانول إلى 3.4 مليون طن متري من تقدير يوليو عند 5 ملايين طن، مما قد يحرر كميات إضافية للمبيعات التجارية. ومع ذلك، فإن هذا الميزة تتعادل مع الحد الأقصى لصادرات وزارة الغذاء: إذ يُسمح فقط بـ1.5 مليون طن متري لموسم 2025/26، أقل من التقديرات السابقة عند 2 مليون طن.

لقد ضغطت فائض الإمدادات على الأسعار منذ أوائل أكتوبر، حيث سجل السكر في نيويورك أدنى مستوى خلال 5 سنوات في 6 نوفمبر (SBH26)، وسجل السكر في لندن أدنى مستوى خلال 4.75 سنوات في 13 نوفمبر (SWZ25).