زخم الذكاء الاصطناعي على سوق أجهزة الكمبيوتر: كيف تتنافس شركة Dell Technologies على حصة السوق ضد HP و Apple

يشهد سوق الحواسيب الشخصية تحولًا كبيرًا يقوده قدرات الذكاء الاصطناعي، وشركة ديل تكنولوجيز DELL تكتسب زخمًا في هذا التحول الحاسم. ومع ذلك، تواجه الشركة منافسة متزايدة من المنافسين الراسخين إتش بي HPQ وآبل AAPL، الذين يستغلون أيضًا موجة الحوسبة المدعومة بالذكاء الاصطناعي.

ديناميكيات السوق: فرصة حواسيب الذكاء الاصطناعي

يعيد زخم شركة ديل في قطاع حواسيب الذكاء الاصطناعي تشكيل توقعاتها للأعمال. سجلت مجموعة حلول العملاء (CSG) للشركة إيرادات قدرها 12.47 مليار دولار في الربع الثالث من السنة المالية 2026، مما يعكس زيادة معتدلة بنسبة 3% على أساس سنوي. ومع ذلك، فإن الاتجاهات الأساسية أكثر تشجيعًا: حققت الإيرادات التجارية خامس ربع على التوالي من النمو، بزيادة 5% لتصل إلى 10.6 مليار دولار، بينما شهدت إيرادات المستهلكين تعافيًا مع نمو إيجابي لأول مرة منذ ثلاث سنوات.

الدافع الرئيسي وراء هذا المسار هو متعدد الأوجه. أولاً، لا تزال دورة ترقية ويندوز 11 بعيدة عن الاكتمال. هناك حوالي 500 مليون حاسوب حاليًا قادر على تشغيل ويندوز 11 ولكن لم يتم ترقيته بعد. بالإضافة إلى ذلك، هناك 500 مليون جهاز آخر في القاعدة المثبتة يزيد عمره عن أربع سنوات ويفتقر إلى توافق مع ويندوز 11. هذا يخلق مساحة كبيرة لزيادة حصة السوق مع تحديث المؤسسات والمشترين الأفراد لبنيتهم التحتية الحاسوبية.

ثانيًا، الحواسيب الشخصية المدعومة بالذكاء الاصطناعي التي تتميز بوحدات المعالجة العصبية (NPUs) والمعالجات المتقدمة تعيد تشكيل تفضيلات العملاء. تتيح هذه الأجهزة تطبيقات الذكاء الاصطناعي على الجهاز ونماذج اللغة الخفيفة، مما يلبي الطلب المتزايد على تجارب حوسبة أكثر ذكاءً واستجابة. يمثل تقدم ديل في وضع هذه الأجهزة لقطاعات المؤسسات والمستهلكين مسار نمو مهم.

المشهد التنافسي: إتش بي وآبل تتسارعان

بينما تلاحق ديل فرص حواسيب الذكاء الاصطناعي، يتحرك المنافسون بسرعة. برزت إتش بي كلاعب قوي في سوق حواسيب الذكاء الاصطناعي، حيث تمثل الأجهزة المدعومة بالذكاء الاصطناعي أكثر من 30% من إجمالي شحنات الحواسيب في الربع الرابع من السنة المالية 2025—وصولًا إلى هذا الحد قبل المتوقع. هذه الأجهزة ذات القدرات الأعلى تفرض أسعار بيع متوسطة أعلى بنسبة 5-10%، مما يحسن بشكل كبير من اقتصاديات الوحدة وهوامش الربح الإجمالية.

كما أن قسم ماك الخاص بـآبل جدير بالملاحظة. ارتفعت مبيعات ماك بنسبة 12.7% على أساس سنوي إلى 8.5 مليار دولار في الربع الرابع من السنة المالية 2025، مما يمثل 8.5% من إجمالي إيرادات الشركة. عززت الشركة مكانتها من خلال توسيع محفظتها، مع تقديم جهاز MacBook Pro مقاس 14 بوصة المدعوم بشريحة M5 إلى جانب تحديثات لنماذج iPad Pro بمعالجات محدثة. يواصل هذا النهج المتكامل في النظام البيئي تمييز آبل في القطاع المميز.

التقييم ومقاييس الاستثمار

ارتفعت أسهم ديل بنسبة 22.1% خلال الأشهر الستة الماضية، متفوقة على مكاسب قطاع الحواسيب والتكنولوجيا الأوسع التي بلغت 26.2%، وعلى صناعة الحواسيب الصغيرة (Micro Computers) التي حققت ارتفاعًا بنسبة 36.5%. هذا الأداء النسبي الأقل أدى إلى تقييم جذاب من الناحية الأساسية للسهم.

تتداول الشركة عند نسبة سعر/مبيعات متوقعة خلال 12 شهرًا قدرها 0.75X، وهو خصم كبير مقارنةً بنسبة 6.79X لقطاع الحواسيب والتكنولوجيا. تحمل ديل درجة قيمة من زاكز A، مما يعكس تقييمًا معقولًا. يتوقع محللو الأرباح للسنة المالية 2026 أن تكون عند 9.89 دولار للسهم، بزيادة قدرها 3.6% خلال الثلاثين يومًا الماضية، مما يشير إلى نمو أرباح بنسبة 21.50% على أساس سنوي.

حاليًا، تحتفظ ديل بتصنيف زاكز رقم #3 Hold. على الرغم من أن سوق الحواسيب من المتوقع أن يظل ثابتًا تقريبًا على أساس سنوي على المستوى الإجمالي، فإن تركيز ديل على الأجهزة ذات النمو العالي المدعومة بالذكاء الاصطناعي ودورة استبدال ويندوز 11 الممتدة يوفر محفزات مميزة مقارنة بنظرائها في الصناعة.