البنوك الكبرى تحصل على مرونة في قواعد رأس المال: ماذا يعني ذلك للأسواق

أكملت الجهات التنظيمية المالية في جميع أنحاء الولايات المتحدة تغييرًا رئيسيًا في السياسات من شأنه أن يخفف حصص رأس المال للبنوك الأكثر أهمية نظاميًا في البلاد. جي بي مورغان تشيس، بنك أوف أمريكا، غولدمان ساكس، ومورغان ستانلي من بين المؤسسات التي ستستفيد من هذا الإطار المعدل. تم إرسال المقترح المحدث إلى البيت الأبيض للموافقة النهائية وقد يتم تنفيذه رسميًا خلال الأسابيع القادمة.

التحول التنظيمي: تخفيف إطار SLR

في جوهر هذا التغيير التنظيمي يكمن إعادة تصميم أساسية لكيفية عمل نسبة الرفع الاحتياطية الإضافية المعززة (SLR) بموجب إطار بازل III. بدلاً من الحفاظ على هامش ثابت بنسبة 2%، يقترح المنظمون الآن ربط هامش SLR لكل مؤسسة بفرضية البنك النظامي المهم عالميًا (GSIB) — مما يخلق نهجًا أكثر تخصيصًا لكفاية رأس المال.

يقدم اقتراح الاحتياطي الفيدرالي في يونيو 2025 تخفيفًا كبيرًا للاعبين الماليين الرئيسيين. بالنسبة للبنوك النظامية المهمة مثل جي بي مورغان، غولدمان ساكس، بنك أوف أمريكا ومورغان ستانلي، ستنخفض متطلبات رأس المال الإجمالية بنسبة 1.4%، مما يتيح حوالي $13 مليار في احتياطيات رأس المال. ويصبح التأثير أكثر وضوحًا بالنسبة للفروع الإيداعية لهذه المؤسسات، التي قد تشهد انخفاضًا في متطلبات رأس المال يصل إلى 27% — ما يعادل $213 مليار في مرونة تشغيلية إضافية.

كيف ستستفيد البنوك من تخفيف معايير رأس المال

مع تيسير هذه القيود، تحصل المؤسسات المالية الكبرى على مرونة تشغيلية جديدة. ستكون المستفيدات المباشرة هي أقسام الإقراض، حيث يمكن للبنوك الآن توظيف رأس مال إضافي نحو التوسع الائتماني. كما ستستفيد مكاتب تداول الخزانة بشكل خاص، حيث ستحصل على مساحة تنفس ضرورية لدعم سيولة السوق خلال فترات التقلب أو الضغط — وهي وظيفة حاسمة تضمن استقرار النظام المالي.

كما أن تخفيف رأس المال له تداعيات على عوائد المساهمين. من خلال تقليل الحواجز الاحتياطية لكفاية رأس المال التي يتعين عليهم الحفاظ عليها، يمكن للبنوك إعادة توجيه الأموال نحو الاستثمارات الاستراتيجية، وتوسيع الأعمال، وربما زيادة الأرباح الموزعة. والنتيجة هي بيئة مصرفية أكثر تنافسية حيث يمكن للمؤسسات الاستجابة بشكل أكثر ديناميكية لفرص السوق دون القيود التنظيمية السابقة.

الجدول الزمني والتنفيذ

تم التوصل إلى توافق تنظيمي بالفعل عبر وكالات التمويل الكبرى في الولايات المتحدة. ومع تقدم المقترح الآن عبر مراجعة البيت الأبيض، من المتوقع الاعتماد الرسمي خلال الأسابيع القليلة القادمة، شريطة عدم وجود اعتراضات إدارية غير متوقعة. تمثل عملية الموافقة جهدًا منسقًا لتحديث أطر رأس المال مع الحفاظ على الضمانات الحصيفة — موازنًة بين فرص النمو وإدارة المخاطر النظامية.

يمثل هذا إعادة ضبط كبيرة للتنظيمات بعد الأزمة المالية، مما يشير إلى تحول نحو أطر رأس مال أكثر تفصيلًا وخصوصية للمؤسسات بدلاً من متطلبات واحدة تناسب الجميع.