كيف تشير إشارات فوز عقد $352M الخاص بـ UAMY إلى تحول في استراتيجية المعادن الحيوية في الولايات المتحدة

شركة الولايات المتحدة للانتيمون (UAMY) حققت للتو لحظة حاسمة قد تكون نقطة تحولها. عقدان رئيسيان طويلان الأمد بإجمالي $352 مليون—منحة $245 مليون من وكالة لوجستيات الدفاع (DLA) لعقد معدني للانتيمون وصفقة تجارية بمليون $107 لانتيمون ثلاثي الأكسيد—حولت فجأة أفق إيرادات الشركة من دورات سنوية فردية إلى نافذة رؤية تمتد لنصف عقد. يتضاءل مبيعات العام الماضي التي بلغت $15 مليون مقارنة بما هو الآن في السجلات.

يكشف التوقيت عن شيء أكبر من حظ شركة واحدة. مع سيطرة الصين على حوالي 90% من قدرة تكرير الانتيمون العالمية، فإن الحكومة الأمريكية لديها خيارات محلية قليلة. تقف UAMY كمنتج انتيمون متكامل رأسياً في أمريكا الشمالية—مما يجعلها ليست مجرد مورد، بل ضرورة استراتيجية بموجب الأمر التنفيذي 14017، الذي يفرض سلاسل معادن حيوية آمنة ومستوردة محلياً.

الأرقام وراء الانتقال

التحول جارٍ بالفعل. زادت عمليات الصهر في مونتانا والمكسيك بشكل حاد في أكتوبر، مع إنتاج شهري يكاد يطابق حجم الربع الثالث بأكمله. تتوقع الإدارة توسعة القدرة من حوالي 100 طن شهرياً حالياً إلى 500-600 طن بحلول 2026، مدعومة بتحديثات مستمرة للمصنع واتفاقيات تغذية المواد. هذا ليس نموًا نظريًا—إنه مدعوم بعقود ملزمة واستثمار رأس مال.

ومع ذلك، فإن ضغوط الهوامش تلوح في الأفق. شهدت أسعار الانتيمون تشديدًا في الربع الرابع، ويعتمد التنفيذ على عمليات التعدين الأمريكية التي تعتمد على الطقس، وتناسق خامات الأ ore الأجنبية، والمتغيرات اللوجستية التي يمكن أن تُدخل تقلبات. تعترف UAMY بهذه التعقيدات “الوعرة” لكنها تصفها بأنها قابلة للإدارة ضمن نموذج إنتاجها الموسع.

UAMY في المشهد الأوسع للمعادن الحيوية

يبرز لاعبان نظيران يوضحان اتجاه هذا القطاع:

شركة سنترس إنرجي (LEU) تؤسس لبنية إمداد اليورانيوم المخصب في أمريكا. برامج تخصيب HALEU وLEU تستفيد من أكثر من 3.9 مليون ساعة تشغيل موثوقة لطواحين الطرد المركزي، بينما تشير تحضيرات منشأة بيكون—including مبادرات التوظيف الكبرى وتنسيق سلسلة التوريد—إلى جاهزية لطلبات مهمة من وزارة الطاقة. التحول من وسيط تجاري إلى مشغل تخصيب متكامل رأسياً يعكس انتقال UAMY الخاص.

شركة طاقة الوقود (UUUU) عززت مكانتها كأكبر شركة تعدين يورانيوم في الولايات المتحدة من خلال توسيع مواقع المناجم بشكل مكثف وتنويع المعادن النادرة. تسارع إنتاج Pinyon Plain، وتقدم إعادة تفعيل مجمع LaSalle، وتطور توسعة الرمال المعدنية الثقيلة في مدغشقر. يتوقع أن تصل إنتاجية اليورانيوم إلى أكثر من 2 مليون رطل سنويًا، مع توسع الهوامش مع انخفاض تكاليف الوحدة، مما يجعل UUUU قوة متعددة السلع في المعادن الحيوية.

التقييم واستقبال السوق

ارتفعت أسهم UAMY بنسبة 287% منذ بداية العام مقابل 23% لمجموعة أقرانها، على الرغم من أن مقاييس التقييم تعكس عائدات العقود. يتداول السهم عند نسبة سعر إلى المبيعات المستقبلية 8.93، أعلى من المتوسط الصناعي وخمسة أعوام من الوسيط البالغ 4.77. تتوقع تقديرات Zacks Consensus أن أرباح 2025 ستزيد بنسبة 150% على أساس سنوي، على الرغم من أن تصنيف Zacks الحالي هو #3 (انتظار)، مما يشير إلى تفاؤل حذر متوازن مع مخاطر التنفيذ.

نقطة التحول

ما يميز هذه اللحظة ليس فقط رؤية الإيرادات—بل الموقع الاستراتيجي. مع قيام واشنطن بإعادة رسم خارطة مصادر المعادن الحيوية، تعزز انتصارات UAMY الثنائية في العقود ليس فقط النمو في الإيرادات، بل مرونة سلسلة التوريد الوطنية. تتجه الشركة من مشغل تعدين صغير إلى قوة صاعدة في المعادن الحيوية، وهو تحول يرتكز على سياسة الحكومة وقلق سلسلة التوريد من حقبة الحرب الباردة. إذا تم التنفيذ كما هو مخطط، فقد يكون هذا الربع بداية لظهور UAMY كمورد محلي لا غنى عنه في وقت تظل فيه القدرة الإنتاجية الأمريكية نادرة.