حلول ETF TIPS: التنقل في تحديات سوق السندات في عصر التضخم

لقد تغير المشهد للاستثمارات ذات الدخل الثابت بشكل كبير مع استمرار مخاوف التضخم في السيطرة على مناقشات السوق مع اقتراب عام 2022. مع إشارة الاحتياطي الفيدرالي إلى تشديد السياسة بشكل أكثر حدة وتوقع زيادات في أسعار الفائدة في وقت لاحق من العام، تواجه محافظ السندات التقليدية تحديات متزايدة. هذا البيئة أثارت اهتمامًا متجددًا بأوراق الخزانة المحمية من التضخم والأدوات المتداولة في صناديقها المتداولة.

فهم ميزة التحوط من التضخم

ارتفاع أسعار الفائدة يخلق تحديًا خاصًا للمستثمرين في السندات: السندات الجديدة ذات العوائد الأعلى تقلل مباشرة من القيمة السوقية للسندات القائمة ذات العوائد المنخفضة. للمستثمرين غير الراغبين في الاحتفاظ بالسندات حتى الاستحقاق، يمكن أن يؤدي هذا الديناميكي إلى تآكل كبير في قيمة المحفظة. أصبحت هذه المشكلة الهيكلية أكثر حدة بشكل خاص للمُتقاعدين وقريبين من التقاعد الذين يعتمدون على تخصيصات دخل ثابت مستقرة.

تقدم المنتجات المبنية على TIPS بديلًا مقنعًا. هذه الأوراق المالية، التي تصدرها وزارة الخزانة الأمريكية، تتميز بقيمة أصلية تتكيف مع التضخم، مما يوفر تعرضًا مباشرًا للحماية من التضخم. “الجاذبية تكمن في امتلاك أصل مصمم خصيصًا لمتابعة التضخم”، كما يلاحظ مراقبو السوق. شهدت هذه الفئة نموًا هائلًا هذا العام، حيث جذبت صناديق TIPS ما يقرب من $30 مليار من رأس المال الجديد مع سعي المستشارين والمستثمرين المؤسساتيين إلى تحوطات شرعية ضد التضخم.

أداء السوق وتوجيه المحافظ

صندوق iShares TIPS Bond ETF (TIP) يجسد هذا الاتجاه. طوال معظم عام 2022، حافظ الصندوق على مركز فوق متوسطه المتحرك لمدة 200 يوم حتى أعلن الاحتياطي الفيدرالي عن زيادة سعر الفائدة مما أدى إلى تراجع مؤقت. ومع ذلك، تعافى الصندوق منذ ذلك الحين، مسجلًا حاليًا مكاسب بنسبة 5.11% منذ بداية العام.

على النقيض من ذلك، تدهور سوق السندات الأوسع بشكل كبير. صندوق iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF (AGG)، الذي يُعد المعيار للتعرض العام لسوق السندات، انخفض بنسبة 4% منذ بداية العام. يسلط هذا التفاوت الضوء على مشكلة حاسمة لمُخصصي المحافظ التقليدية 60/40: أن قسم الدخل الثابت أصبح عبئًا كبيرًا على العوائد.

استراتيجيات مرنة في بيئة دخل ثابت متغيرة

مواجهة لهذه التحديات، يستكشف المستثمرون بدائل تشمل صناديق السوق النقدي (التي تملك حاليًا $8 تريليون في الأصول) واستراتيجيات تعتمد على الأسهم. كما اكتسبت صناديق استراتيجيات التراكب خيارات شعبية، مع منتجات تقدم آليات عائد محسنة كبدائل لعوائد الدخل الثابت التقليدية.

الرسالة العامة واضحة: عام 2022 وما بعده سيختبر جدوى تخصيصات الدخل الثابت التقليدية. قد يحتاج أولئك المعتادون على تدفقات عائدات متوقعة واستقرار المحافظ إلى إعادة النظر بشكل جوهري في نهجهم. للمستثمرين الذين يظلون واثقين من استمرار الضغوط التضخمية خلال العام الواحد إلى العامين المقبلين، توفر أدوات مركزة على TIPS وصولًا مباشرًا للسوق. تقدم TIP بشكل خاص نهجًا مبسطًا لسوق الأوراق المالية المحمية من التضخم الأمريكية داخل هيكل صندوق واحد، مما يجعلها أداة ذات صلة لأولئك الباحثين عن تعرض حساس للتضخم.