عندما تتفوق وفرة العرض على التهديدات الجيوسياسية: تراجع النفط يوم الاثنين

واجه النفط الخام ضغوطًا كبيرة يوم الاثنين حيث سيطرت ضغوط العرض الزائد على معنويات السوق، على الرغم من التوترات الجيوسياسية المستمرة التي عادةً ما تدعم الأسعار. شهد عقد يناير للنفط الخام انخفاضًا ملحوظًا بنسبة 1.1%، حيث تراجع بمقدار 0.62 دولار ليغلق عند 56.82 دولار للبرميل—مقابل خسائر طفيفة يوم الجمعة حيث انخفضت الأسعار بنسبة 0.3% فقط إلى 57.44 دولار.

قصة العرض تتفوق على كل شيء

ما يلفت الانتباه هنا هو استجابة السوق للسرديات المتنافسة. بينما تصاعدت التوترات بين الولايات المتحدة وفنزويلا—حيث استولت وزارة الخزانة على ناقلة نفط قبالة الساحل الأمريكي الجنوبي وفرضت عقوبات جديدة تستهدف عائلة الرئيس نيكولاس مادورو—تجاهل المتداولون ذلك إلى حد كبير. السبب؟ المخاوف المستمرة من فائض العرض في السوق كانت أكثر إقناعًا من عادةً ما يفرضه هامش اضطراب الإمدادات الناتج عن هذه الأحداث. هذا يخبرنا بشيء مهم عن نفسية السوق الحالية: النفط الخام الوفير في النظام هو أكثر إثارة للقلق من احتمال النقص.

الضوضاء الجيوسياسية بدون تأثير حاد

أضافت الحالة بين روسيا وأوكرانيا طبقة أخرى للسرد. أرسل الرئيس الأوكراني فولوديمير زيلينسكي مؤخرًا إشارات حول احتمال التخلي عن طموحات الناتو بعد مناقشات مع الولايات المتحدة، مما أثار قلق بعض المتداولين، لكن احتمال التوصل إلى اتفاق سلام—الذي من شأنه أن يخفف من مخاوف العرض—كان أثقل وزنًا من مخاوف الاضطرابات الناتجة عن النزاع. حتى رد فعل فنزويلا القوي، حيث أدانت وزارة خارجيتها الاستيلاء على الناقلة باعتباره “سرقة واضحة وقرصنة دولية”، لم يكن كافيًا لتحريك المؤشر بما يكفي لتعويض مشكلة فائض النفط الهيكلية.

ماذا تقول الأرقام لنا

الانخفاض بمقدار 0.62 دولار للبرميل ليس دراماتيكيًا بمفرده، لكنه يعكس التشاؤم الأساسي للسوق بشأن ديناميكيات العرض التي تفوق العوامل الصاعدة التقليدية. المتداولون يقولون بشكل أساسي: التوابل الجيوسياسية جيدة، لكن لدينا فائض كبير من النفط يتدفق حاليًا.