ثبت العوائد الآن: لماذا تعتبر صناديق الاستثمار المتداولة للسندات ذات الأجل القصير مهمة في عام 2026

يخبر أداء سوق السندات في عام 2025 قصة مثيرة للاهتمام. حقق مؤشر بلومبرج الأمريكي للسندات الإجمالية حوالي 7.1% عوائد منذ بداية العام، متفوقًا على توقعات العديد من المستثمرين. في الوقت نفسه، استحوذت صناديق الاستثمار المتداولة للسندات على حوالي ثلث تدفقات الصناديق البالغة تقريبًا $1 تريليون خلال العام—وهو إشارة واضحة على أن الدخل الثابت لم يعد مجرد لعبة دفاعية.

مع اقترابنا من عام 2026، السؤال ليس هل يجب امتلاك السندات، بل أيها نختار. بعد أن خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 175 نقطة أساس منذ سبتمبر 2024 (وصولًا إلى 3.50%-3.75% حتى منتصف ديسمبر)، فإن النافذة لتثبيت عوائد جيدة تتضيق. للمستثمرين الذين يوازنون بين الحاجة إلى دخل ثابت وإمكانات نمو معتدلة، تقدم صناديق السندات ذات الأجل القصير والأدوات ذات الدخل الثابت متوسط الأجل فرصة جذابة.

لماذا يهم هذا اللحظة لمستثمري السندات

تتلاقى عدة عوامل لجعل عام 2026 عامًا مثيرًا لتخصيص السندات. أولاً، على الرغم من خفض أسعار الفائدة بشكل عدواني من قبل الاحتياطي الفيدرالي، لا تزال عوائد السندات جذابة—وهو مزيج نادر لن يدوم إلى الأبد. أظهرت اضطرابات السوق الناتجة عن التعريفات الجمركية في أبريل 2025 فعليًا قيمة صناديق السندات المتداولة: فقد وفرت سيولة داخل اليوم واستقرارًا هيكليًا عندما واجهت الأسواق التقليدية ضغوطًا.

ثانيًا، كان التحول نحو صناديق السندات المدارة بنشاط دراماتيكيًا. جذبت هذه الصناديق أكثر من $100 مليار خلال الأشهر التسعة الأولى من 2025—مما يمثل 40% من جميع تدفقات صناديق الدخل الثابت. يزداد الطلب على المديرين الذين يمتلكون مهارات في اختيار الائتمان وتحركات أسعار الفائدة مع سعي المستثمرين إلى أكثر من مجرد التعرض السلبي.

ثالثًا، فتحت عودة منحنى العائد إلى طبيعته الأبواب. بعد سنوات من الانعكاس، تقدم السندات التي تستحق في 3-10 سنوات عوائد أعلى بشكل ملموس من البدائل ذات الأجل الأقصر. استغل المستثمرون الذين انتقلوا إلى مراكز ذات أمد متوسط وطويل نقاط دخول أفضل مع تدفق رأس المال إلى هذه القطاعات.

ما يحمله 2026: الطريق إلى الأمام

بالنظر إلى المستقبل، من المرجح أن تشكل ثلاثة اتجاهات أداء صناديق السندات المتداولة:

1. استمرار التسهيلات من قبل البنوك المركزية: من المتوقع أن تستمر تخفيضات الفائدة في دعم أسعار السندات، خاصة في فئة الأمد المتوسط.
2. استمرارية التضخم: سيظل التضخم المرتفع عن الهدف، جنبًا إلى جنب مع نمو غير متساوٍ، يثير تقلبات السوق، مما يفضل الصناديق التي يمكنها إدارة مخاطر الائتمان والأمد بشكل نشط.
3. ديناميات ديون الحكومة: تشير الحاجة العالية إلى الاقتراض إلى احتمال ارتفاع التقلبات بشكل غير متوقع، مما يجعل النهج المرن والمدار بنشاط أكثر قيمة من أي وقت مضى.

وفقًا لتوجيهات حديثة من مديري الصناديق، فإن محفظة سندات مدارة بشكل جيد تستهدف الأمد المتوسط يمكن أن تقدم ليس فقط دخلًا ثابتًا، بل أيضًا إمكانية زيادة رأس المال والعوائد المعدلة حسب التضخم طوال عام 2026.

ثلاثة صناديق سندات تستحق الإضافة إلى محفظتك لعام 2026

للمستثمرين الذين يسعون للتعرض إلى دخل ثابت عالي الجودة مع نهج متوازن للعائد والحفاظ على رأس المال، تستحق هذه الصناديق الثلاثة ذات الأجل المتوسط النظر:

صندوق فانجارد للسندات الأساسية (VCRB)

يملك VCRB أصولًا بقيمة 4.8 مليار دولار ويوفر للمستثمرين دخلًا معتدلًا حاليًا مع إمكانات العائد الكلي. يفرض الصندوق رسومًا سنوية قدرها 10 نقاط أساس فقط—من بين الأدنى في فئته. أداء العام حتى الآن هو 7.4%، وحجم التداول في الجلسات الأخيرة كان 0.4 مليون سهم. تعرضه الواسع والمتنوع للديون المقومة بالدولار الأمريكي يجعله استثمارًا أساسيًا قويًا للمخصصين المحافظين.

صندوق JPMorgan النشط للسندات (JBND)

بإدارة أصول بقيمة 4.7 مليار دولار، يتبع JBND نهجًا مداره بنشاط للاستثمار في السندات ذات التصنيف الائتماني الجيد في الولايات المتحدة، مما يمنح المديرين مرونة في تعديل المراكز مع تغير ظروف السوق. تفوق على المنافسين السلبيين بنسبة 8% منذ بداية العام ويحافظ على رسوم قدرها 25 نقطة أساس. بلغ حجم التداول الأخير 1.88 مليون سهم، مما يعكس اهتمامًا قويًا من المستثمرين. هذا هو الخيار لمن يرضى بدفع رسوم معتدلة مقابل إدارة نشطة.

صندوق Schwab للسندات الأساسية (SCCR)

يدير SCCR أصولًا بقيمة 1.07 مليار دولار ويركز على تقديم عوائد كلية مع توليد دخل ثابت من الديون المقومة بالدولار الأمريكي. يفرض رسومًا قدرها 16 نقطة أساس، وحقق عائدًا بنسبة 6.2% منذ بداية العام. على الرغم من أن حجم التداول كان أقل (0.17 مليون سهم مؤخرًا)، إلا أنه يظل خيارًا متاحًا لعملاء Schwab وغيرهم ممن يبحثون عن تعرض بسيط لصناديق السندات.

الخلاصة

أثبت أداء سوق السندات في 2025 أن الدخل الثابت يستحق أن يكون له مكان في محفظة الاستثمار—ليس كفكرة ثانوية، بل كمصدر استراتيجي للدخل. مع بدء تضييق العوائد واستمرار سياسة التيسير من قبل الاحتياطي الفيدرالي، فإن الوقت لإنشاء أو ترقية مراكز السندات هو الآن، وليس لاحقًا. سواء كنت تفضل الرسوم المنخفضة، أو مرونة الإدارة النشطة، أو كليهما، فإن سوق صناديق السندات في 2026 يوفر أدوات تلبي معظم احتياجات المستثمرين.