من تحذيرات الصحراء إلى السيطرة: كيف أثبتت استحواذ نتفليكس على وارنر براذرز بقيمة 82.7 مليار دولار صحة شكوك دام أكثر من عقدين

عندما شبّه جيف بيكس، الرئيس التنفيذي السابق لشركة Time Warner، نتفليكس بـ “الجيش الألباني الذي يذهب للسيطرة على العالم”، لم يكن وحده في احتقاره. لقد قضى نخبة هوليوود جزءًا كبيرًا من عقدين من الزمن في التقليل من شأن شركة البث الناشئة. واليوم، يبدو هذا السخرية أقل كأنه فطنة تجارية وأكثر كأنه درس في الحسابات الخاطئة.

تقوم نتفليكس الآن بالاستحواذ على عمليات استوديوهات Warner Bros. Discovery ومنصات البث الخاصة بها مقابل 82.7 مليار دولار—صفقة من المتوقع أن تُغلق في أواخر عام 2026. تمثل الصفقة أكثر من مجرد استحواذ شركة؛ إنها انقلاب كامل في هرم الصناعة الذي كان في يوم من الأيام يستهين بنتفليكس ويعتبرها غير ذات صلة.

الطريق إلى حسابات هوليوود

بدأت الشكوك مبكرًا وعمقت. في عام 2000، عندما اقترح مؤسسا نتفليكس ريد هاستينغز ومارك راندولف على Blockbuster عرض استحواذ بقيمة $50 مليون، وردت التقارير بأن التنفيذيين “اضطروا إلى كبت ضحكاتهم”. هذا المبلغ الضئيل يمثل الآن فقط 0.06% مما تدفعه نتفليكس مقابل Warner Bros.—درس حسابي متواضع في مدى خطأ الحكمة التقليدية.

تضاعفت عمليات الرفض مع توسع نتفليكس. أعلن الرئيس التنفيذي لـ Blockbuster، جيم كيز، في عام 2008 أن لا نتفليكس ولا Redbox يُعتبران “حتى على رادار التهديدات التنافسية”. خلال عامين، كانت شركة Blockbuster مفلسة بينما تجاوزت قيمة نتفليكس $13 مليار دولار. كان النمط يتضح: فشلت الحراس التقليديون باستمرار في فهم التحول الأساسي في كيفية رغبة الجماهير في استهلاك الترفيه.

لكن ربما لا يوجد لحظة تلخص هذا الفشل أكثر من تعليق بيكس عن الجيش الألباني. لم يكن مجرد تجاهل غير رسمي من قبل الرئيس التنفيذي لـ Time Warner—بل كان تنبؤيًا بسخريته. مثل ألباني عن القوة غير المتوقعة، الذي يُستشهد به كنكتة، سيصبح العدسة التي يُفهم من خلالها الآن كامل ملحمة الأعمال هذه.

هجوم مضاد نابع من الاحتقار

لم ترد نتفليكس على سنوات السخرية بصمت دفاعي. في عام 2013، أعلن رئيس المحتوى تيد ساراندوس عن هدف طموح: “أن نصبح HBO أسرع مما يمكن لـ HBO أن تصبح نحن”. كان بيان نية مغطى بتفاخر تنافسي. بعد اثني عشر عامًا، لم تعد نتفليكس بحاجة لأن تصبح HBO—بل استحوذت عليها ببساطة.

تعمقت السخرية مع مرور كل سنة. قال الرئيس التنفيذي لـ HBO آنذاك، ريتشارد بليبلر، في عام 2017 بثقة لا لبس فيها، “نحن لا نحاول أن نكون نتفليكس. هم يحاولون أن يكونوا نحن.” بعد ثماني سنوات، أصبح هذا الادعاء الإقليمي ملكًا بالكامل لميزانية نتفليكس.

حتى النخبة الإبداعية في هوليوود انضمت إلى المقاومة. جادل المخرج ستيفن سبيلبرغ في عام 2019 بأن أفلام نتفليكس لا ينبغي أن تتنافس على الأوسكار، وأن تُنقل إلى وضع “فيلم تلفزيوني” وتُنظر إليها على أنها مرشحة لإيمي بدلاً من ذلك. فاز فيلم روما من نتفليكس بـ 10 ترشيحات للأوسكار في ذلك العام وفاز بثلاثة، بما في ذلك أفضل مخرج. وبينما لم تفز نتفليكس بعد بجائزة أفضل فيلم، فقد جمعت 26 فوزًا بالأوسكار—رفًا مليئًا بالتبرير الإبداعي للشرعية.

ثمن التقليل من شأنها

تجاوز القيمة السوقية الحالية لنتفليكس قيمة أكبر سبع شركات ترفيهية أخرى مجتمعة. يمثل ذلك $423 مليار دولار (حتى ديسمبر 2025) ليس فقط نجاحًا سوقيًا، بل فشلًا مؤسسيًا—رفض جماعي من قبل النخبة القديمة في هوليوود للاعتراف بتحول جوهري في سلوك المستهلك والتكنولوجيا.

تجسد صفقة Warner Bros. هذا الانقلاب. الشركة التي كانت ربما الأكثر صوتًا في التقليل من شأن نتفليكس—شركة HBO الأم التي كانت رائدة في تقديم مقاطع ساخرة—تجد نفسها الآن مُستحوذًا عليها من قبل المنافس الذي سخرت منه. أصبحت مجازة الجيش الألباني، التي استُخدمت سابقًا كسلاح بلاغي لتقليل تهديد مستحيل، الإطار الذي نفهم من خلاله الآن غزو نتفليكس غير المتوقع.

لماذا تواصل نتفليكس الفوز

ما يميز نتفليكس عن المنافسين ليس فقط تخصيص رأس مال متفوق أو حكم أفضل على المحتوى. إنه الاستعداد المثبت لابتلاع نماذج الأعمال الحالية في سبيل التحول. انتقلت الشركة من تأجير أقراص DVD إلى البث المباشر عندما أصر الآخرون على أن التوزيع المادي سيظل سائدًا. توسعت عالميًا عندما اعتقد المليونيرات الأمريكيون أن المحتوى بطبيعته وطني. والآن، تستحوذ على البنية التحتية الاستوديوهات الأسطورية التي كانت في يوم من الأيام خصمها الأ fiercest.

أكد إعلان الرئيس التنفيذي المشارك ساراندوس عن استحواذ Warner Bros. على “مكتبات محتوى مذهلة” لتسلية العالم بشكل أكثر فاعلية. لكن وراء هذا اللغة المؤسسية يكمن بيان أعمق: أثبتت نتفليكس أن التكيف يهزم التصلب، وأن من يستهين بالتحول يخاطر وجوديًا.

صناعة الترفيه ليست كما كانت عندما ضحك Blockbuster على اقتراح نتفليكس. ولن تشبه المشهد اليومي بحلول إتمام هذه الصفقة في 2026. وسيُذكر التنفيذيون الذين بنوا مسيرتهم على الشك في طموحات نتفليكس على أنهم من شهدوا التحول الجذري واختاروا السخرية بدلاً من التكيف.

أحيانًا، الجيش الألباني يسيطر على العالم. وأحيانًا يستغرق الأمر 25 عامًا لإثبات ذلك.