قوى سلاسل التوريد للذكاء الاصطناعي: لماذا تستحق هذه الأسهم الثلاثة اهتمامك الاستثماري

الصورة الكاملة للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي

لقد خلق ازدهار الذكاء الاصطناعي مثلث الفائز الواضح: مصممو الرقائق، والمصنعون، والمنصات التي تستفيد من هذه الابتكارات. مع استثمار بقيمة 1000 دولار، والتركيز على Nvidia (NASDAQ: NVDA)، شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات (NYSE: TSM)، وجوجل (NASDAQ: GOOG/GOOGL)، فإنك تتعرض لجميع الطبقات الثلاث الحيوية لنظام الذكاء الاصطناعي البيئي. كل منها يلعب دورًا لا يمكن التفاوض عليه في التوسع المستمر لقدرات الذكاء الاصطناعي، واعتمادها المتبادل يجعلها معًا مرنة بشكل جماعي.

عنق الزجاجة في التصنيع ولماذا يهم الأمر

القصة الحقيقية وراء نمو الذكاء الاصطناعي ليست فقط حول الابتكار—بل تتعلق بقدرة الإنتاج. تقع TSMC عند نقطة حاسمة: فهي المصنع الرئيسي لـ Nvidia وعدد لا يحصى من منافسي الرقائق، وتستفيد بغض النظر عن أي فلسفة تصميم تفوز في سباق الذكاء الاصطناعي.

تُظهر الأرقام هذه القصة. خلال الربع الثالث، ارتفعت إيرادات TSMC بنسبة 41% على أساس سنوي، مما يعكس الطلب الذي لا يشبع على خدمات التصنيع. لكن إليك ما يغير اللعبة: تقنية عقدة النانومتر 2nm الجديدة من TSMC. الآثار هائلة على كفاءة الطاقة—هذه الرقائق تستهلك من 25% إلى 30% أقل من الكهرباء مقارنةً بنظيراتها من 3nm عند مستويات أداء مماثلة. في عصر أصبح فيه استهلاك الطاقة لمراكز البيانات العامل المحدد في توسع الذكاء الاصطناعي، يترجم هذا الاختراق في النانومتر مباشرة إلى قوة تسعير وتوسيع الهوامش لـ TSMC.

محرك التصميم الذي يدفع الطلب

لا تزال مكانة Nvidia كمورد رئيسي لوحدات معالجة الرسوميات (GPU) لا تُ challenged، مع نفاد كامل مخزون الشركة من معدات الحوسبة السحابية. أصبح نقص الإمداد هذا ميزة، وليس عيبًا—يُظهر طلبًا شديدًا لدرجة أن Nvidia لا يمكنها التصنيع بسرعة كافية من خلال شركائها في foundry.

تؤكد نتائج الربع الثالث هذا الهيمنة: نمو الإيرادات بنسبة 62% على أساس سنوي ليصل إلى $57 مليار، مع توجيه بـ $65 مليار للربع التالي. بالنسبة لشركة بحجم Nvidia، فإن الحفاظ على معدلات نمو ثلاثية الأرقام بالمليارات أمر ملحوظ. يظهر بناء الحوسبة الذكية علامات عدم التباطؤ، مع استثمارات بنية تحتية كبيرة مخططة حتى 2026 وما بعدها.

لعبة المنصة: تحويل إنفاق الذكاء الاصطناعي إلى إيرادات

بينما Nvidia و TSMC هما لعبتان في البنية التحتية، تمثل Alphabet طبقة التطبيقات الموجهة للمستهلك. تحولت الشركة من الشك في قدراتها على الذكاء الاصطناعي إلى قيادة تكنولوجية موثوقة من خلال استثمارات R&D المدروسة ودمج المنتجات.

لقد أظهرت ميزات البحث المعززة بالذكاء الاصطناعي من Google بالفعل جدواها التجارية—دمجت الشركة نظرات عامة حول الذكاء الاصطناعي في منصة البحث الخاصة بها مع الحفاظ على نموذج الإعلانات الخاص بها سليمًا. هذا هو الاختبار الحاسم: هل يمكن للذكاء الاصطناعي تحسين المنتجات دون أكل حصة من الإيرادات الحالية؟ وقد نجحت Alphabet.

بعيدًا عن البحث، تمثل Google Cloud اتجاه نمو غير مقدر حقه. مع توسع الشركات ومختبرات الذكاء الاصطناعي في عملياتها، فإنها تستأجر موارد الحوسبة من مزودين مثل Google. تعكس معدلات توسع Google Cloud هذا الاتجاه، مما يضعها كمستفيد طويل الأمد من موجة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

لماذا يعمل هذا المثلث

تشكل الشركات الثلاث سلسلة اقتصادية: تصمم Nvidia الرقائق التي تصنعها TSMC بمواصفات نانومتر أصغر دائمًا، وتستهلكها Alphabet على نطاق واسع لخدمات السحابة وتطوير نماذج الذكاء الاصطناعي. يعزز نمو كل شركة من مكانة السوق الخاصة بالأخرى.

على مدار 2026 وما بعدها، من المتوقع أن يستمر هذا النظام البيئي في التوسع. لا تزال دورة إنفاق الذكاء الاصطناعي في مراحلها المبكرة، وهذه الكيانات الثلاثة تتحكم في النقاط الحاسمة—تصميم السيليكون، التصنيع بمقياس النانومتر، والبنية التحتية السحابية المدعومة بالذكاء الاصطناعي. للمستثمرين الذين لديهم رأس مال للاستثمار، يمثل هذا مقطعًا جذابًا من فرصة الذكاء الاصطناعي.