هناك علامتان رئيسيتان في مسار العملات المستقرة تستحقان الانتباه مؤخرًا.

الأول هو أن تنظيم العملات المستقرة في هونغ كونغ أخيرًا على وشك التنفيذ. المعايير ذات الصلة التي تم تعليقها لأكثر من نصف سنة الآن تدخل مرحلة التنفيذ الفعلي. وفقًا لتقارير وسائل الإعلام المحلية، من المتوقع إصدار أول تراخيص للعملات المستقرة في بداية عام 2026. بالنسبة للمسار بأكمله، هذا ليس أمرًا بسيطًا — على الأقل يثبت أن التنظيم ليس مجرد حظر صارم، بل هو بناء معايير وإطار يمكن السيطرة عليه.

لكن يجب توضيح أن هذا في المدى القصير هو أكثر من توقعات السوق، وأن المشاريع التي ستستفيد حقًا هي تلك التي تمتلك أساسًا تنظيميًا فعليًا وقادرة على تطبيق سيناريوهات عمل حقيقية. قد تستفيد مجالات التكنولوجيا المالية، والمدفوعات عبر الحدود، والتسوية الممتثلة، لكن المشاريع التي تعتمد على مجرد التواكب مع الاتجاه فهي مختلفة تمامًا.

العلامة الثانية تأتي من تحركات البنك المركزي. في ليلة عيد الميلاد، أوضح البنك المركزي بالتعاون مع ثمانية وزارات أخرى خطة لتعزيز استخدام اليوان الرقمي في المدفوعات عبر الحدود والتسوية الدولية، حيث بدأ بالفعل في تنفيذ تجارب عبر الحدود مع سنغافورة، تايلاند، الإمارات، والسعودية وغيرها. ماذا يعني ذلك؟ في المستقبل، يمكن إتمام التسويات عبر الحدود مباشرة باستخدام اليوان الرقمي، بسرعة أكبر، وتكلفة أقل، وأمان أعلى، مع دعم من ثقة البنك المركزي.

عند النظر إلى هاتين الحالتين معًا، يمكن فهم سبب التغير التدريجي في هيكل السوق. بالمقابل، يواجه USDT التقليدي ضغطًا تنظيميًا متزايدًا وتحديات في الثقة، ولم يعد البيئة السوقية كما كانت من قبل. إن المنافسة بين العملات المستقرة تدخل مرحلة جديدة.