موجة شرائح الذكاء الاصطناعي تتسارع: أين يراهن المال الذكي بشكل كبير في نهاية هذا العام

مع اقترابنا من عام 2025، تواصل الذكاء الاصطناعي إعادة تشكيل أسواق الأسهم مع أشباه الموصلات في مركز هذا التحول. يعكس أداء القطاع الأفضل مقارنة بالمؤشرات الأوسع شيئًا أساسيًا: كل تقدم في الذكاء الاصطناعي يتطلب شرائح، وكل شريحة تتطلب نظامًا بيئيًا من التقنيات الداعمة. وفقًا لأحدث تحليل لمستشار أشباه الموصلات مارك شاكن، فإن الزخم الذي بدأ منذ نقطة انعطاف السوق في نوفمبر لا يزال بعيدًا عن النفاد، مع أسماء محددة على وشك تحقيق مكاسب غير متناسبة.

الزخم واضح لا لبس فيه. أدت تغييرات سياسة البنك المركزي في نوفمبر إلى انتعاش قوي عبر رؤوس الأموال السوقية، ولكن ضمن هذا الارتفاع، أظهرت أشباه الموصلات قوة استثنائية. هذا ليس صدفة—الشركات التي تبني البنية التحتية للذكاء الاصطناعي أصبحت حجر الزاوية في المحافظ المؤسسية. الفرصة الحقيقية تكمن في فهم الشركات في سلسلة قيمة أشباه الموصلات التي ستستفيد أكثر مع تسارع توسعة مراكز البيانات عالميًا.

موصل مركز البيانات: حيث يلتقي السرعة بالطلب

Credo Technology (NASDAQ: CRDO) تحتل موقعًا حيويًا ولكنه غالبًا ما يُغفل في ازدهار بنية تحتية الذكاء الاصطناعي. تصنع الشركة حلول اتصال عالية السرعة تتيح لمعالجات NVIDIA و AMD التواصل بكفاءة داخل بيئات ذات مقياس فائق. فكر في الأمر على النحو التالي: عندما يحتاج آلاف المعالجات إلى العمل كوحدة حاسوبية عملاقة، توفر تقنية Credo النسيج الرابط.

فاجأت الأرباح الأخيرة إلى الجانب الإيجابي، على الرغم من أن التراجع اللاحق خلق نقطة دخول أكثر جاذبية للمستثمرين الذين يدركون الزخم المستمر للشركة. أظهرت تعليقات الإدارة أنماط طلب عدوانية من مزودي السحابة الكبار، مما يشير إلى أن دورة بناء مراكز البيانات لا تزال في بدايتها. من الاعتبارات المهمة التي يجب ملاحظتها: أمازون تمثل أكثر من 50% من الإيرادات، مما يخلق مخاطر التركيز التي تتطلب مراقبة.

يدعم مجتمع المحللين حالة الاستثمار. كانت وول ستريت ترفع أهداف السعر بشكل مستمر، وهو ما يلاحظه شاكن كإشارة إيجابية: “عندما ترى مراجعات التقديرات تصاعديًا باستمرار عبر وول ستريت، لديك زخم في صالحك.” أبلغت بريجيت بينيت وغيرهم من استراتيجيي النمو أن جودة الأرباح ورؤية الطلب تعتبر أسبابًا مقنعة للحفاظ على التعرض. تظل تصنيف Power Gauge إيجابيًا، مما يعكس ثقة مؤسسية مستدامة.

لعبة معدات صناعة الشرائح: فائز دائم

Lam Research (NASDAQ: LRCX) تمثل زاوية “الاختيارات والمجارف” داخل أشباه الموصلات—شركة تربح بغض النظر عن الشريحة التي تفوز في السوق. تصنع Lam معدات التصنيع التي تعتمد عليها المصانع العالمية لإنتاج رقائق أشباه موصلات متقدمة. بدون هذه المعدات، لا يتم تصنيع شرائح متطورة.

يوفر نموذج العمل هذا متانة تمتد لعقود. مع توسع الطلب على أشباه الموصلات عبر الذكاء الاصطناعي، والسيارات، والمنصات المحمولة، من المتوقع أن تعكس طلبات Lam ذلك التوسع. مؤخرًا، تم إدراج الشركة في محفظة Smart Money Trader لمارك شاكن بعد أن لوحظ أنماط تراكم مؤسسية مستدامة من خلال مؤشرات تدفق الأموال الخاصة بـChaikin.

بينما تتنافس شركات مثل Applied Materials بقوة، حافظت Lam على مكانتها من خلال التميز الفني وعلاقات العملاء. يؤكد مارك على خصائصها كاستثمار طويل الأمد بدلاً من صفقة قصيرة الأجل: “هذه نوعية الشركات التي تمتلكها لمدة خمس أو عشر سنوات بينما ينمو القطاع من حولها.” يتناغم هذا المنظور مع بناة المحافظ الجادين الذين يسعون للتعرض لنفقات رأس مال أشباه الموصلات دون المراهنة على ديناميكيات حصة السوق لأي شركة شرائح واحدة.

العملاق العالمي للمصانع: التصنيع على نطاق واسع

Taiwan Semiconductor (NYSE: TSM) تتولى الجزء الأخير من هذا اللغز—تصنيع الشرائح بعقود على مستوى عالمي. تنتج TSMC المعالجات داخل الأجهزة من Apple، NVIDIA، AMD، و Qualcomm، مما يجعلها ربما أهم شركة في سلسلة التوريد الكاملة لأشباه الموصلات.

على الرغم من ذلك، تتلقى TSMC اهتمامًا أقل من المحللين مقارنةً بقيمتها السوقية التي تتجاوز تريليون دولار. يعكس هذا الفجوة جزئيًا تصور السوق أن TSMC سلعة تصنيع وليست رائدة في الابتكار. تفوت هذه الرواية النقطة: تأتي ميزة TSMC من التميز في التنفيذ، وتقنية العمليات، وعلاقات العملاء—وهو ما يحتاجه القطاع خلال لحظات انعطاف التكنولوجيا.

تتوقع الإدارة نموًا في الإيرادات يقارب 35% خلال الدورة القادمة، وهو رقم سيكون استثنائيًا لمعظم الصناعات، لكنه يبدو ممكنًا مع تسارع اعتماد الذكاء الاصطناعي. يوفر التنويع الجغرافي من خلال توسعة التصنيع في الولايات المتحدة مزيدًا من تقليل المخاطر، خاصة فيما يتعلق بالتوترات الجيوسياسية المرتبطة بالتوترات عبر مضيق تايوان.

التقارب: ثلاث طرق للعب اتجاه واحد ضخم

تمثل هذه الشركات الثلاث تعرضات مميزة ضمن قصة هيكلية واحدة. تلتقط Credo الاتصال وتوسعة مراكز البيانات. تلتقط Lam دورات معدات رأس المال. وتلتقط Taiwan Semiconductor استغلال قدرة المصانع. معًا، يوفرون رهانًا متوازنًا ولكنه مركز على استمرار نشر بنية تحتية الذكاء الاصطناعي.

بالنسبة للمستثمرين الذين يبنون مراكز لعام 2025، تشير مرونة قطاع أشباه الموصلات ومحركات النمو المتعددة إلى أن هذه ليست صفقة مزدحمة—حتى الآن. تظهر التحليلات التي تشير إلى تراكم مؤسسي قوي، مراجعات تقديرات المحللين، وأنماط طلب عدوانية من العملاء جميعها تتجه في نفس الاتجاه: زخم سوق الشرائح قوي، والشركات المتمركزة عند نقاط مختلفة في سلسلة القيمة لا تزال بأسعار مناسبة للفرصة القادمة.