سهم إنتل مستعد لاندفاع آخر مذهل في 2026: إليك السبب

من أزمة إلى انتعاش: التحول الدرامي لشركة إنتل

Intel(NASDAQ: INTC) دخلت عام 2025 في ظروف صعبة. واجهت عملاق أشباه الموصلات فراغًا قياديًا بعد مغادرة الرئيس التنفيذي السابق بات جيلسينجر بشكل غير متوقع، وشهدت منافسين مثل شركة AMD يقتطعون حصتها السوقية، وكافحت لكسب زبائن مهتمين بخدماتها في مجال التكرير. بسرعة إلى اليوم، وتغيرت السردية تمامًا. ارتفع السهم أكثر من الضعف منذ يناير 2025، ويعتقد المحللون أن هذا الرمز الانفجاري للتعافي قد يكتسب زخمًا أكبر مع اقتراب عام 2026.

قيادة جديدة تتخذ إجراءات حاسمة

عندما تولى ليب-بو تان منصب الرئيس التنفيذي في مارس 2025، لم يضيع وقتًا في تطبيق العلاج الصعب. نفذ المدير التنفيذي المخضرم في أشباه الموصلات إجراءات تقشف، من خلال تقليل كبير في القوى العاملة والقضاء على الإنفاق غير المجدي. عبارته الشهيرة — “لا شيكات على بياض بعد الآن” — أشارت إلى نهاية عهد إنتل في نشر رأس مال غير مركز، خاصة فيما يتعلق باستثمارات التكرير.

تمت موازنة انضباط تان في التكاليف من خلال صفقات عدوانية. أدخلت الحكومة الأمريكية حقوق ملكية من خلال تحويل منح قانون الرقائق CHIPS إلى حوالي 10% من الملكية. ساهمت SoftBank بمبلغ $2 مليار، في حين التزمت Nvidia بمبلغ $5 مليار — شراكة ستنتج معالجات حاسوب شخصية وخوادم هجينة تجمع بين تكنولوجيا الشركتين. عززت هذه التحركات الميزانية العمومية لإنتل لتتجاوز $30 مليار دولار من النقد والاستثمارات قصيرة الأجل بحلول الربع الثالث من عام 2025.

خدمات التكرير تتجه نحو نقطة تحول

خارطة طريق تصنيع إنتل تدخل مرحلة حاسمة. وصلت عقدة عملية إنتل 18A، وهي قمة استراتيجية إنتل الطموحة التي تتضمن خمسة عقد في أربع سنوات، إلى جاهزية الإنتاج. ستقوم Panther Lake، معالج الحاسوب المحمول من الجيل التالي باستخدام تقنية 18A، بالشحن قبل نهاية العام مع تصعيد الإنتاج بكميات كبيرة خلال 2026. تستهدف عائلة معالجات الخوادم Clearwater Forest إطلاقها في 2026 على نفس العقدة المتقدمة.

بينما ستستهلك منتجات إنتل الخاصة حصة كبيرة من قدرة 18A، فإن اعتماد العملاء الخارجيين — الذي كان دائمًا نقطة ضعف — يتسارع أخيرًا. يُقال إن مايكروسوفت استثمرت في إنتل 18A لمعالجات الذكاء الاصطناعي من الجيل التالي في أكتوبر 2025، مما حول إعلان شراكة غامض في 2024 إلى واقع ملموس. وتوقع محللون في نهاية العام أن تختار شركة أبل عملية إنتل 18A-P للرقائق من الفئة المتوسطة، والتي قد تمثل 15-20 مليون وحدة سنويًا. وتداولت أنباء إضافية أن نسخ iPhone غير Pro قد تنتقل إلى إنتل 14A بدءًا من 2028.

استقطاب أبل كعميل تكرير سيمثل اعترافًا حاسمًا، وربما يفتح الأبواب لعملاء بارزين آخرين ويعجل من قصة تعافي إنتل.

لماذا 2026 قد يكون عامًا حاسمًا أو فاشلاً

على الرغم من الانتعاش الملحوظ في السهم، لا تزال أسهم إنتل أدنى بكثير من ذروتها التاريخية. لن تحقق أعمال التكرير أرباحًا لعدة سنوات حتى في ظل سيناريوهات متفائلة. ومع ذلك، فإن الخلفية الهيكلية مقنعة: طلبات شرائح الذكاء الاصطناعي أدت إلى قيود صارمة في القدرة لدى شركة TSMC الرائدة في التكرير، تمامًا عندما تصبح عمليات إنتل المتطورة 18A و14A متاحة.

بعيدًا عن طموحات التكرير، ستعيد العمليات التصنيعية المتقدمة إحياء قطاعات معالجات الحاسوب الشخصية والخوادم التقليدية لإنتل، الأسواق التي خسرت فيها الشركة الكثير أمام المنافسين. تواجه عملية التحول جدول تنفيذ يمتد لعدة سنوات، لكن تغير مزاج السوق قد يحفز موجة انفجارية أخرى مع إدراك المستثمرين لطريق إنتل نحو النمو المستدام واستعادة المنافسة.

المشهد مهيأ لعام 2026 ليؤكد ما إذا كانت عملية تحول إنتل ذات جوهر أو مجرد دخان.