هل يمكنك الوثوق بتوقعات سوق الأسهم لعام 2026؟ لماذا يعتبر خلاف الخبراء في الواقع دليلك الأفضل

مفارقة التنبؤ: متى يتصادم الخبراء

ينطلق نهاية العام دائمًا في نفس الدورة: المؤسسات المالية تصدر توقعاتها لسوق الأسهم للفترة القادمة، والمستثمرون يبحثون بحماس عن وضوح. بالنسبة لعام 2026، الرسالة من وول ستريت مختلطة بشكل واضح — ليس في الاتجاه، ولكن في الحجم. بينما يتوقع تقريبًا كل بنك كبير ارتفاع مؤشر S&P 500، يكشف نطاق النتائج عن حقيقة غير مريحة: التنبؤ بحركات السوق لا يزال فنًا أكثر منه علمًا.

ما تخبرنا به رؤى وول ستريت المتنافسة

فكر في التباين بين المؤسسات المالية الرائدة. يتوقع محللو Bank of America زيادة معتدلة بنسبة 3% إلى 7,100، بينما يدعم Morgan Stanley ارتفاعًا أكثر جرأة بنسبة 13% ليصل إلى 7,800، استنادًا إلى توقعات بنمو قوي في أرباح الشركات. في الوقت نفسه، تقف Deutsche Bank عند الحد المتفائل، متوقعة ارتفاعًا بنسبة 16% ليصل إلى 8,000 — مدعومًا بتسارع الأرباح، وزيادة توزيعات الأرباح، وضغوط تضخمية منخفضة.

من بين 13 شركة كبيرة تتبع توقعاتها لعام 2026، يشير المتوسط الإجمالي إلى تقدير زيادة حوالي 10.5%، مما يضع المؤشر حول 7,600. ومن الجدير بالذكر أن جميع الشركات الـ13 حافظت على موقف متفائل، دون أن تتوقع أي منها انخفاض السوق. يضيف خبراء القطاعات مزيدًا من التفاصيل لهذا التوقع: من المتوقع أن تتفوق الأسهم الصغيرة بشكل كبير على نظيراتها الكبيرة، بينما قد تستقر معدلات الرهن العقاري في نطاق 5%.

هذا الطيف — من 3% إلى 16% — يوضح لماذا يجب على المستثمرين الأذكياء أن يتعاملوا مع أي توقع واحد بحذر صحي.

حكمة قبول عدم اليقين

وارن بافيت حذر بشكل شهير من أن “المستقبل غير واضح أبدًا؛ تدفع ثمنًا عاليًا جدًا في سوق الأسهم مقابل إجماع مبتهج.” ملاحظته تصل إلى جوهر ديناميكيات السوق: أولئك الذين يتبعون بشكل أعمى الروايات المفرحة غالبًا ما يكتشفون متأخرين أن الواقع انحرف بشكل حاد عن النص.

مرشده، بنجامين جراهام، لخص سلوك السوق في إطار أنيق: “على المدى القصير، السوق هو آلة تصويت، ولكن على المدى الطويل، هو آلة وزن.” النتائج المترتبة على ذلك عميقة. تحركات الأسعار على المدى القصير تعكس المزاج والزخم — أي الأسهم التي تلتقط حماس أو خوف المستثمرين. لكن على مدى فترات ممتدة، تحدد الأساسيات النتائج. الربحية، نمو الإيرادات، والموقع التنافسي هي التي تميز في النهاية الفائزين من الخاسرين.

التقلب التاريخي: الحالة ضد اليقين

يثبت السجل التاريخي لماذا يجب أن يُخفف الثقة في التوقعات قصيرة الأمد. لقد قدم مؤشر S&P 500 عوائد سنوية غير متسقة بشكل كبير على مدى العقود الأخيرة:

شهدت السنوات من 2009 إلى 2016 فترات متتالية من مكاسب ذات أرقام مزدوجة. ربما توقع المستثمر عودة إلى المتوسط — ربما تصحيح أو سنة ثابتة. بدلاً من ذلك، حققت 2017 مكاسب تقارب 22%. وعلى العكس، قطعت 2022 ما يقرب من 18% من المحافظ، لكن 2023 عادت بقوة مع زيادة قدرها 26%. استمرت سنة 2024 في الصعود بنسبة 25%، بينما سجلت 2025 (حتى منتصف ديسمبر) زيادة بنسبة 18.77%.

عندما تتذبذب العوائد السنوية بين -37% (2008) و+32% (2013)، يصبح التنبؤ بالسنة المحددة التي ستقع فيها في مكان معين عملية عبثية. المتوسط على المدى الطويل — حوالي 10% سنويًا — يوفر توقعًا معقولًا للتخطيط، لكن السنوات الفردية نادرًا ما تحقق ذلك المتوسط المرتب.

فهم مخاطر تصحيح سوق الأسهم في السياق

القلق بشأن تصحيح أو انهيار سوق الأسهم مفهوم، خاصة عندما تبدو التقييمات ممتدة. ومع ذلك، هناك واقعان يستحقان التأكيد عليهما:

أولًا، التصحيحات والأسواق الهابطة هي سمات طبيعية للاستثمار في الأسهم، وليست استثناءات. لقد تحمل مؤشر S&P 500 العديد من الانخفاضات على مر تاريخه، وكان التعافي هو القاعدة — أحيانًا بسرعة، وأحيانًا تتطلب سنوات.

ثانيًا، الاستجابة المناسبة ليست الهروب، بل التمركز. الأموال التي ستحتاجها خلال خمس إلى عشر سنوات لا ينبغي أن تتعرض لتقلبات الأسهم على الإطلاق. الأموال ذات الأفق الزمني الأطول يمكنها أن تتجاوز الانخفاضات المؤقتة مع الاستفادة من قوة التراكم طويلة الأمد للسوق.

إطار عملي لعام 2026 وما بعده

أبسط دفاع ضد قلق التوقعات هو البساطة. بدلاً من محاولة توقيت تحركات السوق أو اختيار أوراق مالية فردية، فكر في استثمار رأس مالك في صناديق المؤشرات التي تتبع معايير السوق الواسعة مثل مؤشر S&P 500. هذا النهج يزيل التخمين من اختيار الأوراق المالية مع الاستفادة من العوائد الإجمالية للسوق.

الأهم من ذلك: قاوم إغراء التركيز المفرط على أداء 2026. السنة التي تهم حقًا هي 2036، 2046، أو 2056 — العقود التي يؤثر فيها حجم المحفظة بشكل مباشر على قدرتك على التقاعد بشكل مريح أو تمويل أهداف حياتك الكبرى. تقلبات السوق قصيرة الأمد أقل أهمية بكثير من استمراريتك في الاستثمار والنمو المركب الذي يتبع ذلك.

الخبراء يختلفون حول 2026 لسبب وجيه: المستقبل لا يمكن معرفته. بدلاً من البحث عن “التوقع الصحيح”، ركز على المبادئ الخالدة — التنويع، الصبر، والتفكير على المدى الطويل. هذه المبادئ دائمًا ما كافأت المستثمرين عبر عقود متعددة وبيئات سوق مختلفة.