#降息预期 تعتبر الارتداد بعد استقرار البيتكوين عند مستوى دعم 80,000 دولار جديرًا بالملاحظة — ميل المتوسط المتحرك لـ 200 يوم يتحول إلى إيجابي، وهو أول إشارة تظهر خلال الشهر الماضي، مما يدل على أن الزخم الصاعد على المدى القصير فعلاً في استعادة قوته. من البيانات على السلسلة، نرى أن المؤسسات تواصل التمركز، منذ 1 ديسمبر وحتى الآن، زادت المحافظ الذكية من حيازتها لأكثر من 42 ألف بيتكوين، والدعم من جانب الطلب لا يزال قائمًا.

ومع ذلك، فإن تسعير خفض الفائدة قد اكتمل تقريبًا، والسؤال هو من أين ستأتي القوة الدافعة التالية. مستوى الذروة عند أعلى مستوى خلال 52 أسبوعًا هو المفتاح — إذا تم الاختراق، فسيتم فتح مساحة أكبر للارتفاع، وإلا فسيكون مجرد تصحيح ارتدادي. والأمر الأكثر حذرًا هو أن تقليل حيازات المستثمرين الأفراد لا يزال يضغط على الارتفاع، وهل ستتمكن المؤسسات من استيعاب المزيد قبل أن تتضح الصورة الكلية، فهذا يؤثر مباشرة على قوة استيعاب ETF.

احتمالية حدوث سوق عيد الميلاد في نهاية العام ليست عالية، لكن الهيكل أصبح جيدًا بالفعل. الأمر الرئيسي هو ما إذا كانت توقعات السياسة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في العام المقبل ستظل مرنة — إذا تم خفض الفائدة مرة واحدة فقط، فسيتم إعادة إدخال عدم اليقين في الأصول ذات المخاطر. نواصل تتبع تحركات الحيتان وتدفقات الأموال، فالبيانات ستكون أكثر إقناعًا من القصص.