أربعة عمالقة التكنولوجيا تتسابق للوصول إلى $2 تريليون: أيها سيعبر خط النهاية بحلول 2026؟

نادي التريليون $2 يبدأ في الازدحام

لقد أنتج قطاع التكنولوجيا بالفعل خمس شركات تقدر قيمتها بـ $2 تريليون أو أكثر. لكن موجة ثانية من الشركات الكبرى تطرق الباب. تمثل Meta Platforms وTesla وBroadcom وTaiwan Semiconductor Manufacturing المرشحين الأكثر مصداقية للانضمام إلى هذا النادي الحصري خلال العام المقبل.

حاليًا، تمتلك Meta أكبر تقييم فردي يقارب 1.66 تريليون دولار، بينما تقف Taiwan Semiconductor عند 1.49 تريليون دولار. هذا القرب يعني أن جميع الأسهم الأربعة تواجه عقبات مماثلة. تحتاج Meta إلى تقدير تقريبا 21%، في حين أن Taiwan Semiconductor تتطلب ارتفاعًا بنسبة 34%. لا يبدو أن أيًا من الهدفين غير معقول بالنسبة لأسهم التكنولوجيا ذات الجودة في سوق صاعدة—إذا تم تحقيقه، فسيكون لكل منها أداء يفوق بشكل كبير عوائد السوق الأوسع.

Taiwan Semiconductor: اللعبة الأساسية للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي

تقف Taiwan Semiconductor كعمود فقري لانفجار الحوسبة في الذكاء الاصطناعي. بدون قدراتها المتقدمة في تصنيع الرقائق، لن توجد بنية تحتية للذكاء الاصطناعي اليوم بالحجم الذي نعيشه.

لا تزال مسيرة الطلب مقنعة. يتوقع إجماع وول ستريت أن تحافظ Taiwan Semiconductor على نمو سنوي يقارب 21% حتى عام 2026. والأكثر دلالة، أن المحللين قد قللوا تاريخيًا من وتيرة توسع هذه الشركة بشكل كبير، مما يشير إلى أن النتائج الفعلية قد تتجاوز التوقعات بشكل كبير.

من منظور التقييم، تتداول Taiwan Semiconductor بين الأكثر معقولية في هذه المجموعة، مما يجعلها نقطة دخول جذابة للمستثمرين الباحثين عن النمو. يجمع هذا الموقع الحاسم، وتوقعات الطلب القوية، والمتوسطات المعقولة، ليجعل من هذا العملاق في صناعة أشباه الموصلات المرشح الأبرز لاختراق $2 تريليون.

Broadcom: ركوب موجة الحوسبة المخصصة

كشفت أرباح Broadcom الأخيرة عن حجم الفرص التي يوفرها الذكاء الاصطناعي. بلغت إيرادات الربع الرابع من الذكاء الاصطناعي 6.5 مليار دولار—بنمو بنسبة 74% على أساس سنوي—وتشير توقعات الربع الأول إلى نمو يتجاوز 100% على التوالي.

هذه ليست قصة أحادية البعد. تستمد Broadcom إيرادات مهمة من قطاعات أخرى غير الذكاء الاصطناعي، رغم أن تلك القطاعات تعمل بشكل أقل ديناميكية. السؤال الحاسم هو ما إذا كانت الشركة يمكنها الحفاظ على نمو ثلاثي الأرقام في وحدات الحوسبة المخصصة للذكاء الاصطناعي حتى عام 2026.

أدى توجيه الإدارة إلى تصحيح سوقي حديث، حيث طالب المستثمرون برؤية أوضح لزخم الذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، تشير المقاييس المعلنة إلى أن هذا الحذر كان مبالغًا فيه. من المتوقع أن يدفع التسارع المستمر في إيرادات الذكاء الاصطناعي المحددة Broadcom نحو عتبة $2 تريليون خلال فترة التوقعات.

Meta Platforms: اختبار فرضية الاستثمار بمخاوف الإنفاق

شهدت Meta تراجعًا حادًا بعد أرباعها الثالثة على الرغم من أداء الأعمال الأساسي الرائع. السبب: برنامج إنفاق رأسمالي طموح يهدف إلى بناء بنية تحتية للحوسبة في الذكاء الاصطناعي.

تردد المستثمرون في خطط الإنفاق، قلقين من تآكل الأرباح على المدى القصير وكفاءة رأس المال. ومع ذلك، يبدو أن Meta هي أول شركة تكنولوجيا كبرى تستثمر بشكل كامل في تدفق النقد نحو بناء قدرات الذكاء الاصطناعي. تشير التاريخ إلى أن المنافسين سيتبعونها، مما يبرر استراتيجية الإدارة في النهاية.

من المحتمل أن يعيد السوق ترتيب توافقه مع الرؤية طويلة الأمد للإدارة بحلول عام 2026. عندما يتغير مزاج المستثمرين، من المتوقع أن تصل Meta إلى وضع تقييم $2 تريليون بسهولة. لا تزال زخم الأعمال الأساسية سليمًا؛ فقط المزاج يحتاج إلى تعديل.

Tesla: المستثنى من التحديات الهيكلية

تقدم Tesla صورة مختلفة تمامًا مقارنة بثلاثتها من الشركات. تتنقل شركة السيارات الكهربائية عبر ضغوط قصيرة الأجل كبيرة ناتجة عن تقليل الحوافز الحكومية وتزايد المنافسة.

على عكس الثلاثة الآخرين—الذين يتوقع أن يستمر معدل نموهم في التسارع حتى 2026—تواجه Tesla تحديات ديموغرافية لعدد مرات تقييمها. يتأخر معدل توسع الشركة بشكل كبير عن Meta وBroadcom وTaiwan Semiconductor، مما يجعل تحقيق تقييم $2 تريليون أقل احتمالًا بشكل كبير ضمن الإطار الزمني المحدد.

الفارق في معدل النمو هو الأكثر وضوحًا في التمييز. عند تصنيفها وفقًا لمقاييس التوسع، تعتبر Tesla استثناءً واضحًا مقارنة بمنافسيها ذوي الزخم الأعلى.

الحكم: ثلاثة يحققون، واحد يفشل

من المتوقع أن تصل Taiwan Semiconductor وBroadcom وMeta Platforms إلى تقييمات سوقية بقيمة $2 تريليون بحلول نهاية 2026. كل منها يمتلك محفزات النمو، والموقع السوقي، والمتوسطات التقييمية التي تبرر هذا التوسع.

أما Tesla، فهي لا تزال شركة مهمة، لكنها تواجه مسارًا مختلفًا بشكل كبير. تحدياتها الهيكلية وتباطؤ نموها النسبي تضعها خارج المجموعة المتوقع أن تصل إلى هذا الحدث ضمن أفق التوقعات. في النهاية، يعتمد اختيار الأسهم الفردية على تحديد الشركات التي تمتلك خنادق تنافسية حقيقية ومحركات نمو مستدامة—وهو معيار تلبيته هذه الشركات الثلاث بشكل أكثر إقناعًا من نظيرتها في السيارات.