انتعاش معدات أشباه الموصلات: لماذا تعتبر زخم شركة Applied Materials مهمًا في سباق شرائح الذكاء الاصطناعي

صناعة معدات أشباه الموصلات تشهد زخمًا كبيرًا من الطلب المتفجر على شرائح الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء. شركة المواد التطبيقية (AMAT)، لاعب رئيسي في معدات تصنيع الرقائق (WFE)، تستفيد من هذا التحول بأداء مذهل.

انفجار معدات الذكاء الاصطناعي المدفوعة

مصنعو الشرائح يتسابقون لبناء قدرات أشباه موصلات متقدمة لتلبية متطلبات بنية تحتية الذكاء الاصطناعي. هذا يفيد مباشرةً موردي المعدات مثل شركة AMAT، التي توفر الآلات لتصنيع الشرائح من الجيل التالي. تتناول محفظة الشركة التحديات الإنتاجية الأكثر حرجًا: ترانزستورات Gate-All-Around لعمليات أقل من 2 نانومتر، أنظمة توصيل الطاقة من الخلف، تكنولوجيا الربط المتقدمة، حلول تكديس HBM، وأدوات القياس ثلاثية الأبعاد. أصبحت هذه القدرات ضرورية مع دفع صانعي الشرائح نحو الإنتاج الرائد.

إطلاقات منتجات شركة AMAT الأخيرة — بما في ذلك Xtera epi، وKinex hybrid bonding، وPROVision 10 eBeam — تمثل استمرار زخم الشركة في حل الاختناقات التصنيعية الحقيقية. تقوم المصانع ومنتجو المنطق بتوسيع خطوط الإنتاج، مما يخلق رياحًا خلفية طبيعية لنمو أعمال AMAT.

زخم مالي قوي

الأرقام تحكي قصة مقنعة. ارتفعت أسهم شركة AMAT بنسبة 53% خلال العام الماضي، متفوقة بشكل كبير على نمو صناعة معدات أشباه الموصلات البالغ 32.3%. يعكس هذا الفارق في الأداء ثقة المستثمرين في موقع الشركة ضمن سلسلة إمداد شرائح الذكاء الاصطناعي.

في السنة المالية 2025، أظهرت AMAT زخمًا قويًا بشكل خاص في قطاعات DRAM، مع ارتفاع الإيرادات من العملاء الرائدين بأكثر من 50%. وهذه ليست قفزة مؤقتة — تتوقع الشركة استمرار هذا المسار مع توسع إنتاج الشرائح من الجيل التالي على مستوى العالم.

من منظور التقييم، تتداول AMAT عند نسبة سعر إلى المبيعات المستقبلية قدرها 7.05X، أقل من المتوسط الصناعي البالغ 7.46X، مما يشير إلى أن السهم لا يقدّر بشكل كامل توسع أشباه الموصلات المدفوع بالذكاء الاصطناعي. تم تعديل توقعات الأرباح للسنتين الماليتين 2026 و2027 بشكل تصاعدي مؤخرًا، مع نمو متوقع بنسبة 1.27% و17.20% على التوالي على أساس سنوي.

الموقع التنافسي

بينما يحتفظ المنافسون مثل لام Research وشركة ASML بمراكز قوية في عمليات الحفر والطباعة الحجرية، تأتي زخم AMAT من حلولها الشاملة عبر عدة عقد تصنيع وعمليات. اكتسبت شركة لام Research أرضية في قطاعات DRAM والذاكرة غير المتطايرة باستخدام أداتها Akara للحفر، بينما تهيمن شركة ASML على الطباعة الحجرية EUV مع أنظمتها NXE:3800E. ومع ذلك، تواجه ASML ضغط هوامش على المدى القصير من معدات ذات هوامش ربح منخفضة وإيرادات ترقية منخفضة.

ميزة شركة AMAT تكمن في تنوع قاعدة عملائها وقدرتها على معالجة الاختناقات في DRAM والمنطق والتعبئة المتقدمة بشكل متزامن.

التحديات التي يجب مراقبتها

ليست كل الرياح خلفية ثابتة. واجهت شركة AMAT في السنة المالية 2025 تحديات من قيود التجارة، خاصة في الصين. انخفضت حصة المنطقة من إجمالي إيرادات الأنظمة والخدمات إلى 28% للسنة الكاملة و25% في الربع الرابع. تتوقع الإدارة أن يظل إنفاق الصين على معدات تصنيع الرقائق منخفضًا في 2026 بدون تغييرات سياسة كبيرة.

قد يحد هذا القيد الجيوسياسي من إمكانيات الارتفاع، لكنه يسلط الضوء أيضًا على أن إعادة هيكلة سلسلة التوريد توجه الاستثمارات إلى مناطق أخرى، مما قد يخلق فرصًا جديدة لشركة AMAT في الأسواق المرتبطة.

ماذا يعني ذلك للمستقبل

يعكس زخم شركة AMAT في منتجات WFE تحولًا هيكليًا حقيقيًا في تصنيع أشباه الموصلات. مع تسارع اعتماد الذكاء الاصطناعي، تصبح الآلات لإنتاج الشرائح من الجيل التالي ذات قيمة متزايدة. تشير الأداء المالي للشركة، والحصن التنافسي، وتوقعات نمو الأرباح إلى إمكانية المزيد من التقدير — رغم أن المخاطر الجيوسياسية وتركيز السوق تستدعي انتباه المستثمرين المهتمين بهذا القطاع.