ثورة الحوسبة بالذكاء الاصطناعي: كيف تضع ديل نفسها في ظل تحول السوق

سوق الحواسيب الشخصية يشهد تحولًا جوهريًا، وشركة ديل تكنولوجيز تكتسب زخمًا كبيرًا في هذا الانتقال. أظهرت مجموعة حلول العملاء (CSG) التابعة للشركة أداءً قويًا في الربع الثالث من السنة المالية 2026، حيث بلغت الإيرادات 12.47 مليار دولار، بزيادة قدرها 3% على أساس سنوي. والأهم من ذلك، أن الإيرادات التجارية حققت خمسة أرباع متتالية من النمو، مرتفعة بنسبة 5% إلى 10.6 مليار دولار، في حين انتعش الطلب على المستهلكين لأول مرة منذ ثلاث سنوات، مما يشير إلى انعكاس ملحوظ في السوق.

دورة الترقية إلى Windows 11 وفرصة الحواسيب الذكية المدعومة بالذكاء الاصطناعي

هناك قوتان رئيسيتان تتقاطعان لخلق فرصة غير مسبوقة لديل. أولاً، لا تزال عملية الانتقال إلى Windows 11 بعيدة عن الاكتمال. حوالي 500 مليون جهاز حاليًا قادر على تشغيل Windows 11 ولكن لم يتم ترقيته بعد. بالإضافة إلى ذلك، هناك 500 مليون جهاز آخر قيد الاستخدام النشط وتجاوز عمره الأربع سنوات ويفتقر إلى القدرات hardware اللازمة لتوافق Windows 11. هذا يمثل فرصة ضخمة للتحديث للمصنعين مثل ديل لاقتناص حصة السوق خلال دورة الترقية الحرجة هذه.

المحفز الثاني هو ظهور أجهزة الحوسبة المدعومة بالذكاء الاصطناعي. على عكس الحواسيب التقليدية، هذه الأجهزة مزودة بوحدات معالجة عصبية (NPUs) ومعالجات متقدمة مصممة خصيصًا لتشغيل تطبيقات الذكاء الاصطناعي والنماذج اللغوية المدمجة محليًا. مع تزايد رغبة المؤسسات والمستخدمين الأفراد في حلول حوسبة تجمع بين القوة والكفاءة، يتسارع الطلب على الحواسيب الذكية المدعومة بالذكاء الاصطناعي. يتوقع محللو الصناعة أنه بينما قد يظل سوق الحواسيب بشكل عام ثابتًا نسبيًا على أساس سنوي، فإن الأنظمة القادرة على الذكاء الاصطناعي ستشهد نموًا قويًا بمعدل مزدوج الأرقام — وهو تباين تضع ديل في موقع جيد للاستفادة منه.

لقد بدأ قسم CSG الخاص بديل بالفعل في استغلال هذا الاتجاه. وأكدت قيادة الشركة أن تقاطع دورة الترقية إلى Windows 11 واعتماد الحواسيب الذكية المدعومة بالذكاء الاصطناعي يخلق نافذة نادرة لزيادة الحصة السوقية. هذه الأجهزة المتقدمة لا تقتصر على فرض أسعار عالية فحسب، بل تقدم أيضًا تجارب مستخدم متفوقة، مما يجعلها جذابة لكل من القطاع المؤسساتي والمستهلكين.

تصاعد المنافسة وديناميكيات حصة السوق

ومع ذلك، يجب وضع زخم ديل في سياق مشهد تنافسي يتصاعد. شركة HP ظهرت كمنافس قوي في مجال الحواسيب الذكية المدعومة بالذكاء الاصطناعي. في الربع الرابع من السنة المالية 2025، مثلت الحواسيب المدعومة بالذكاء الاصطناعي أكثر من 30% من إجمالي شحنات HP من الحواسيب — وهو إنجاز حققته الشركة قبل الموعد المحدد. هذه الأجهزة حققت أسعار بيع متوسطة أعلى بنسبة تتراوح بين 5-10% مقارنةً بالأجهزة التقليدية، مما حسن بشكل كبير من جودة الإيرادات وهوامش الربح. هذا الأداء يبرز مدى نجاح HP في تحقيق أرباح من اتجاه الحواسيب الذكية المدعومة بالذكاء الاصطناعي.

شركة آبل تمثل قوة تنافسية أخرى، وإن كانت من خلال استراتيجية مختلفة. قسم ماك الخاص بالشركة أظهر زخمًا قويًا، حيث بلغت مبيعات ماك 8.5 مليار دولار في الربع الرابع من السنة المالية 2025، بزيادة سنوية قدرها 12.7%، وتمثل 8.5% من إجمالي إيرادات آبل. إطلاق نماذج MacBook Pro المدعومة بمعالجات M5 ونسخ iPad Pro الجديدة ذات القدرات المعالجة المحسنة عزز من مكانة آبل المميزة. هذه التحديثات تظهر كيف تستفيد آبل من بنية السيليكون الخاصة بها للحفاظ على تميزها في سوق الحوسبة الشخصية.

تحليل التقييم والموقع السوقي

من ناحية التقييم، تبدو أسهم ديل مغرية من حيث السعر مقارنةً بالبدائل السوقية. حيث يتم تداولها عند نسبة سعر/مبيعات متوقعة خلال 12 شهرًا قدرها 0.75X، مما يقلل بشكل كبير من قيمة الشركة مقارنةً بقطاع الحواسيب والتكنولوجيا الأوسع الذي يبلغ 6.79X. هذا الخصم يعكس إما تشكك السوق في تنفيذ ديل لاستراتيجية الحواسيب الذكية المدعومة بالذكاء الاصطناعي أو يمثل قيمة حقيقية، وهو سؤال يتعين على المستثمرين تقييمه.

تحافظ ديل على درجة قيمة قوية من فئة A، مما يدل على أساسيات مالية قوية. تقديرات وول ستريت للأرباح في السنة المالية 2026 زادت بنسبة 3.6% خلال الشهر الماضي، مع استهداف الآن 9.89 دولار للسهم. هذا التوقع يشير إلى نمو أرباح سنوي بنسبة 21.50%، مما يوحي بأن السوق بدأ في تسعير أداء تشغيلي محسّن.

حاليًا، تحتفظ ديل بتصنيف Zacks Rank #3 (Hold)، مما يعكس توازنًا بين المخاطر والمكافآت عند التقييمات الحالية. سيكون نجاح الشركة في استغلال موجة الترقية إلى Windows 11 وقطاع الحواسيب الذكية المدعومة بالذكاء الاصطناعي حاسمًا في تحديد ما إذا كانت التقييمات الحالية تمثل فرصة حقيقية أم تظل حذرة بشكل مناسب.

تقاطع عدة عوامل داعمة — بما في ذلك قاعدة مثبتة تتطلب تحديثًا، وتسارع اعتماد أجهزة الذكاء الاصطناعي، وديناميكيات التسعير المواتية — يشير إلى أن قسم CSG الخاص بديل دخل مرحلة نمو محتملة عالية. سواء استطاعت الشركة الحفاظ على هذا الزخم والدفاع ضد المنافسين العدوانيين، فسيحدد ذلك رواية استثمارها في العام القادم.