فهم الركائز الأربعة لنمو استهلاك الفضة

الفضة تعتبر أكثر المعادن الثمينة مرونة، حيث تُستخدم في الإنتاج الصناعي، والسلع الاستهلاكية، ومنتجات الاستثمار، والأغراض الزخرفية. وفقًا لمسح الفضة العالمي لعام 2025 الذي أصدره معهد الفضة في أبريل، بلغ الطلب العالمي على الفضة 1.16 مليار أونصة في عام 2024، وهو أقل قليلاً من ذروة عام 2022 التي بلغت 1.28 مليار أونصة. ويتوقع المعهد أن يشهد عام 2025 انكماشًا معتدلاً بنسبة 1 في المائة ليصل إلى 1.15 مليار أونصة، على الرغم من أن هذا يظل مرتفعًا تاريخيًا. ويستمر ارتفاع الطلب مدفوعًا بتوسع الطاقة المتجددة، خاصة من خلال نشر تكنولوجيا الطاقة الشمسية، وتكهرب قطاع السيارات، وتسريع بنية مراكز البيانات التحتية. تجعل الموصلية الحرارية والكهربائية الاستثنائية للفضة منها مادة لا غنى عنها عبر هذه الصناعات الناشئة.

أدوات الاستثمار: تحوط متزايد ضد عدم اليقين

الاستهلاك المتوقع في 2025: 204.4 مليون أونصة

يلجأ المستثمرون بشكل متزايد إلى الفضة المادية كوسيلة للتحوط في المحافظ، موجهين رؤوس أموالهم نحو الألواح، والعملات، والمنتجات ذات الجودة الاستثمارية. تشمل هذه الفئة كل من المشتريات بالتجزئة والفضة المؤسسية المستخدمة في تصنيع هذه المنتجات الاستثمارية. يعود التاريخ المهم للعملة الفضية إلى 550 قبل الميلاد في شرق البحر الأبيض المتوسط، واعتمدها الإمبراطورية الرومانية بحلول 269 قبل الميلاد. وعلى الرغم من غيابها إلى حد كبير من العملة المتداولة الحديثة، تواصل المطابع الحكومية حول العالم إنتاج عملات وسبائك فاخرة للمستثمرين الباحثين عن تعرض للأصول الملموسة.

بلغ الطلب على الاستثمار رقمًا قياسيًا قدره 338.3 مليون أونصة في 2022، ثم انخفض بشكل حاد إلى 244.3 مليون أونصة في 2023 وتراجع أكثر بنسبة 22 في المائة ليصل إلى 190.9 مليون أونصة في 2024. ومع ذلك، من المتوقع أن تدفع المخاوف المتزايدة بشأن الاستقرار المالي العالمي إلى انتعاش بنسبة 7 في المائة في 2025 ليصل إلى 204.4 مليون أونصة.

ظهرت صناديق الاستثمار المتداولة في الفضة والمنتجات المتداولة في البورصة كمحركات مهمة لتقلبات الطلب على الاستثمار. سجلت أعلى تدفقات صافية قدرها 331.1 مليون أونصة في 2020، قبل أن تنهار إلى 64.9 مليون أونصة في العام التالي. أدت الضغوطات بعد الجائحة إلى تدفقات خارجة كبيرة — 117.4 مليون أونصة في 2022 و37.6 مليون أونصة في 2023. وبدأت العودة في 2024 مع تصاعد التوترات الجيوسياسية وتغيرات السياسة النقدية التي دفعت إلى تدفقات واردة مجددًا بلغت 61.6 مليون أونصة. يتوقع معهد الفضة نموًا بنسبة 14 في المائة في 2025 ليصل إلى 70 مليون أونصة، مدفوعًا بخفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، وتصاعد مخاوف الديون الأمريكية، وعدم الاستقرار في الشرق الأوسط.

التطبيقات الزخرفية والمجوهرات: جاذبية مستمرة للمستهلكين

الاستهلاك المتوقع في 2025: 196.2 مليون أونصة

تجعل الخصائص الجمالية والوظيفية للفضة منها مادة مفضلة للمجوهرات والزينة. مظهرها اللامع مع متانتها يخلقان قطعًا تتجاوز الأجيال. على عكس الذهب، تظهر الفضة انعكاسية متفوقة وتحقق لمعانًا أكثر إشراقًا، مع استجابتها بشكل استثنائي للحرفية الدقيقة. يتطلب المعدن صيانة قليلة ويحافظ على جماله عبر العقود.

وسعت صناعة المجوهرات بنسبة 3 في المائة في 2024، لتصل إلى طلب قدره 208.7 مليون أونصة. ومع ذلك، يتوقع معهد الفضة تراجعًا بنسبة 6 في المائة في 2025 ليصل إلى 196.2 مليون أونصة، مما يشير إلى توحيد السوق بعد نمو العام السابق.

التصنيع والمعالجة الصناعية: أكبر مستهلك

الاستهلاك المتوقع في 2025: 677.4 مليون أونصة

تستهلك التطبيقات الصناعية غالبية إمدادات الفضة، مستفيدة من خصائصها الفريدة في التوصيل الكهربائي والحراري. أظهر الطلب الصناعي توسعًا مستمرًا، حيث ارتفع من 491 مليون أونصة في 2016 إلى 592.3 مليون أونصة في 2022، و657.1 مليون أونصة في 2023، وبلغ رقمًا قياسيًا قدره 680.5 مليون أونصة في 2024. ويتوقع معهد الفضة انخفاضًا طفيفًا بنسبة 0.5 في المائة في 2025 ليصل إلى 677.4 مليون أونصة.

الطاقة المتجددة والإلكترونيات: يمثل قطاع الطاقة الشمسية المحرك الرئيسي للنمو. تستخدم أنظمة الفوتوفولتيك الفضة كحبر موصل لتحويل ضوء الشمس إلى كهرباء، حيث بلغ الطلب على التطبيقات الفوتوفولتيكية 197.6 مليون أونصة في 2024. وأفادت شركة SolarPower Europe أن التركيبات العالمية وصلت إلى 2.2 تيراوط في نهاية 2024، مع توقعات تتجاوز 7 تيراوط بحلول 2030 — أكثر من ثلاثة أضعاف القدرة الحالية. من المتوقع أن يستوعب الإلكترونيات بشكل عام 456.6 مليون أونصة في 2025، بما يشمل مكثفات السيراميك متعددة الطبقات، ومفاتيح الغشاء، والمواد اللاصقة الموصلة، وتطبيقات السيارات مثل الزجاج الأمامي المدفأ.

النقل الكهربائي: تعتمد صناعة السيارات على الفضة لجميع الوظائف الكهربائية — بدءًا من تشغيل المحرك، والنوافذ الكهربائية، وتعديلات المقاعد، وآليات الصندوق، التي تعمل عبر موصلات مطلية بالفضة. تحتوي السيارات الكهربائية على 25-50 جرامًا من الفضة لكل وحدة، بينما تتطلب السيارات الهجينة 18-34 جرامًا، مقارنة بـ 15-28 جرامًا في السيارات ذات الاحتراق الداخلي التقليدية. من المتوقع أن يصل الطلب على قطاع السيارات إلى 90 مليون أونصة بحلول 2025، مدعومًا بتوسيع بنية الشحن ومبادرات خفض الكربون.

عمليات ربط المعادن: يخلق اللحام واللحام بالنقش المعزز بالفضة وصلات مقاومة للتآكل ومحكمة التسرب، وهي ضرورية لأنظمة تكييف الهواء، ووحدات التبريد، وشبكات التوزيع الكهربائية. من المتوقع أن يبلغ الطلب من هذا القطاع 52.9 مليون أونصة في 2025.

أدوات المائدة والمعادن الزخرفية: قطاع يتراجع

الاستهلاك المتوقع في 2025: 46 مليون أونصة

حافظت أدوات المائدة الفضية الصلبة والأواني المجوفة على معيار الصناعة منذ القرن الرابع عشر. يعزز النحاس المعدن الأساسي الفضة لاستخدامه في الأدوات، والأوعية، والقطع الزخرفية. تضمن خصائص مقاومة التآكل والمتانة عبر الأجيال أن تظل هذه القطع من الكنوز المنزلية التقليدية.

انخفض الطلب من 73.5 مليون أونصة في 2022 إلى 54.2 مليون أونصة في 2024. ويتوقع معهد الفضة انخفاضًا آخر بنسبة 15 في المائة في 2025 ليصل إلى 46 مليون أونصة، مع تغير تفضيلات المستهلكين وأساليب الحياة.