مجموعة لينهانج تفتح عصر جديد لتداول صناديق الاستثمار المتداولة للعملات الرقمية، وإشارات انعكاس السوق الهابطة تظهر

تغير موقف المؤسسات الكبرى لإدارة الأصول يعيد صياغة مشهد سوق العملات الرقمية. أعلنت شركة فانجارد جروب، ثاني أكبر شركة لإدارة الأصول على مستوى العالم، مؤخرًا عن فتح حقوق التداول لصناديق ETF الفورية والصناديق المشتركة ذات الصلة بالعملات الرقمية لعملائها، مما يمثل إعادة تحديد لمكانة رأس المال المؤسسي في تخصيص الأصول الرقمية.

وفي ذات الوقت، قدم بنك أوف أمريكا لأول مرة توصية رسمية لعملائه من إدارة الثروات بتخصيص 1%–4% من الأصول للعملات الرقمية. سيبدأ حوالي 15,000 مستشار ثروات عبر منصات Merrill وPrivate Bank وMerrill Edge في تقديم دعم بحثي لأربعة صناديق ETF للبيتكوين تشمل BITB وFBTC وGrayscale Mini Trust وIBIT، اعتبارًا من 5 يناير 2026. وهذا يعني تحول مستشاري الثروات المؤسسيين من القيود الامتثالية السلبية إلى نموذج جديد يوصي بنشاط بتخصيص الأصول الرقمية.

ردود فعل السوق ونمط التسوية

تم عكس إشارات دخول المؤسسات بسرعة على حركة الأسعار. حتى وقت تحديث البيانات، كان سعر البيتكوين حوالي ($87.71K، مع تغير خلال 24 ساعة بنسبة +0.27%؛ أما الإيثيريوم فكان بسعر )$2.95K، مع انخفاض خلال 24 ساعة بنسبة -0.63%. بعد إعلان سياسات المجموعة الرائدة وبنك أوف أمريكا، شهد السوق رد فعل أقوى، حيث ارتفع سعر البيتكوين مؤقتًا إلى أعلى مستوى عند 92328 دولارًا، ووصل الإيثيريوم إلى 3034.8 دولار.

الخلفية وراء تقلبات السوق هي تعديلات كبيرة في مراكز الرافعة المالية. تظهر بيانات Coinglass أن إجمالي تسويات السوق للعملات الرقمية خلال الـ 24 ساعة الماضية في 3 ديسمبر بلغت 3.76 مليار دولار، منها تسويات للمدافعين عن البيع بقيمة 310 ملايين دولار، و656.6 مليون دولار للمدافعين عن الشراء. يعكس ذلك توقعات المستثمرين الإيجابية بشأن تخصيص المؤسسات.

المنطق الأساسي للسوق الهابطة وأساسياته في التعافي

عادت إلى بداية أكتوبر، حيث سجل البيتكوين انخفاضًا خلال دورة هبوطية، حيث شهدت في 10 أكتوبر انخفاضًا داخليًا يقارب 10%، وأغلقت بانخفاض 7.15%. شهد السوق في ذلك اليوم موجة تصفية مركزية هي الأكبر في التاريخ، مع تسويات لرافعة مالية تتجاوز 19 مليار دولار. وفي 30 أكتوبر و3 نوفمبر، تم تسجيل تسويات بأكثر من مليار دولار لكل منهما. استمر الاتجاه الهابط حتى 21 نوفمبر، حيث وصل سعر البيتكوين إلى أدنى مستوى عند 80537 دولارًا، منخفضًا بنسبة 36% من الذروة.

الدافع وراء الهبوط يأتي من عدة عوامل: ارتفاع الأسعار المتكرر يرفع من تقلبات السوق ويحفز أصحاب المراكز طويلة الأمد على جني الأرباح؛ بالإضافة إلى خروج رأس المال المضارب (عبر العقود الرافعة، والاقتراض، والتنقيب عن السيولة) الذي يدفع إلى إغلاق مراكز الشراء ذات الرافعة العالية، مما يؤدي إلى دورة مبيعات متسلسلة واندفاعات بيعية عنيفة.

ومع ذلك، فإن نقطة التحول الأساسية تكمن في أن دخول المؤسسات الكبرى مثل فانجارد وبنك أوف أمريكا يحمل معنى هيكليًا. فهذه المؤسسات تسيطر على صناديق التقاعد، ومحافظ التقاعد، ورؤوس الأموال طويلة الأجل، وأي دخول لها إلى فئة أصول معينة سيغير هيكل رأس المال في السوق، من الاعتماد على المضاربة إلى الاعتماد على التخصيص.

البيئة الكلية ومسار بناء القاع

احتمالية خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر ارتفعت إلى 89.2%. وفي ظل البيئة السياسية الجديدة في الولايات المتحدة، تتزايد التوقعات بأن يتولى هاسيت Kevin Hassett، مدير مجلس الاقتصاد الوطني، رئاسة الاحتياطي الفيدرالي، مما يشير إلى ميل لمزيد من التيسير النقدي. في ظل هذا السياق، من المتوقع أن يدعم البيتكوين مستوى 80,000 دولار، مع تبني استراتيجية الوقت مقابل المساحة لبناء قاع متوسط المدى تدريجيًا.

التوقعات الفنية: 92000 دولار هو مقاومة رئيسية

من خلال الرسم البياني اليومي، بعد أن حصل البيتكوين على دعم حول 86000 دولار، بدأ في الارتداد، مع استمرار مؤشر AO في إظهار تراكم الزخم الصاعد. إذا تمكن البيتكوين من الاستقرار فوق 80,000 دولار وتشكيل دعم متوسط المدى، فهناك فرصة لبناء قاع ثابت مع مرور الوقت.

على الجانب العلوي، فإن 92000 دولار تمثل مستوى مقاومة مهم. بمجرد أن يتم اختراق هذا المستوى بشكل فعال، من المتوقع أن يواصل البيتكوين تحدي 94000 دولار وربما يتجه نحو حاجز 100000 دولار. وإشارات التخصيص من قبل فانجارد وبنك أوف أمريكا تدعم أساسيات هذا الصعود.