ما هو الرافعة المالية؟ كشف سلاح ذو حدين في سوق الأسهم

الاستثمار بالرافعة المالية: سر تحقيق أرباح كبيرة برأس مال صغير

الصفقات بالرافعة المالية مفهومها بسيط جدًا — 『اقتراض المال للاستثمار』. تخيل أن لديك 10 آلاف دولار فقط، وتريد استثمار أصول بقيمة 100 ألف دولار، في هذه الحالة تحتاج إلى اقتراض 90 ألف دولار من الوسيط أو البنك، وهذه الممارسة هي استخدام الرافعة المالية. بلغة التمويل، أنت تقوم بعملية رفع الرافعة المالية.

هذا المبدأ مستمد من مقولة أرخميدس الشهيرة: “عطيني نقطة ارتكاز، أستطيع رفع الأرض”. في الأسواق المالية، قوة الرافعة المالية مذهلة — فهي تضخم قدرتك على الاستثمار، وتسمح للمبالغ الصغيرة بالمشاركة في تداولات كبيرة الحجم.

لكن من الجدير بالحذر أن الرافعة المالية تشبه سيفًا ذا حدين. عندما ينقلب السوق، لا تتلاشى الأرباح فحسب، بل قد تختفي رأس مالك بالكامل في لحظة. لذلك، فهم كيفية عمل الرافعة، وإتقان تقنيات إدارة المخاطر، أمر حيوي لكل مستثمر.

كيفية عمل الرافعة المالية بشكل عملي

الأدوات الشائعة للرافعة المالية التي يستخدمها المستثمرون تشمل شراء الأسهم بالتمويل، واستخدام العقود الآجلة والخيارات وغيرها من الأدوات المشتقة. من بين ذلك، التمويل والاقتراض والتداول اليومي تشكل السائد في سوق الأسهم.

الفرق بين الرافعة المالية والحد الأدنى للضمان يحتاج إلى توضيح خاص: الرافعة المالية تشير إلى إجمالي الديون التي تتحملها، بينما الحد الأدنى للضمان هو المبلغ الذي يجب أن تضعه كضمان للحصول على مركز. كلاهما مرتبط، لكنه مفهومان مختلفان.

على سبيل المثال، في عقود مؤشر تايبيه الآجلة، إذا كانت سعر الإغلاق الأخير للمؤشر هو 13000 نقطة، وقيمة النقطة 200 دولار، فإن القيمة الإجمالية لعقد مؤشر تايبيه الآجل تكون:

13000 نقطة × 200 دولار/نقطة = 2,600,000 دولار

في تداول العقود الآجلة، لست بحاجة لدفع كامل المبلغ البالغ 2.6 مليون دولار، بل فقط الحد الأدنى للضمان (مثلاً 136,000 دولار)، إذن، فإن مضاعف الرافعة هو:

2,600,000 دولار ÷ 136,000 دولار ≈ 19.11 مرة

وهذا يعني أنك تتحكم برأس مال قدره 13.6 ألف دولار في أصول تساوي 260 ألف دولار.

مقارنة بين عوائد الرافعة المالية والمخاطر الفعلية

زيادة الأرباح: إذا ارتفع مؤشر تايبيه الآجل بنسبة 5%، فإن أرباحك تكون: (13,650 - 13,000) × 200 دولار/نقطة = 130,000 دولار. بمعنى آخر، برأس مال قدره 13.6 ألف دولار، ربحت 130 ألف دولار، محققًا عائدًا يقارب 96%!

تكبير الخسائر: إذا انخفض المؤشر بنسبة 5%، فإن خسارتك تكون: (13,000 - 12,350) × 200 دولار/نقطة = 130,000 دولار. رأس مالك تقريبًا يُفقد بالكامل، ويكاد يكون خسارة كاملة.

هذا المقارنة توضح بوضوح حقيقة أساسية: كلما زادت مضاعفات الرافعة، زادت الأرباح المحتملة والمخاطر أيضًا. لذلك، يُنصح المستثمرون بزيادة الحد الأدنى للضمان قدر الإمكان، وتقليل مضاعف الرافعة، مع وضع أوامر وقف الخسارة بصرامة للسيطرة على الخسائر.

أخطر مخاطر التداول بالرافعة المالية: التصفية (الانفجار المالي)

أكبر مخاطر التداول بالرافعة هو ما يُعرف بـ『التصفية』 (أو قطع الرأس). عندما يتسبب تقلب السوق الحاد في خسائرك لتتجاوز الحد الأدنى للضمان، وإذا لم تتمكن من تعويض ذلك بسرعة، فإن الوسيط، لتجنب خسارته، سيقوم بإغلاق مركزك قسرًا، وهو ما يُسمى التصفية.

حالة حقيقية تستحق الحذر: أحد المتداولين المعروفين في العملات الرقمية قام في عام 2022 ببث مباشر وهو يفتح مركز شراء بيتكوين برافعة 25 مرة، وخسر خلال ساعات أكثر من 10 ملايين دولار. عندما كان سعر البيتكوين 41666 دولار، فتح مركز شراء برافعة 25 مرة، ثم انخفض السعر إلى أقل من 4万美元، وحاول تعويض الخسارة بزيادة الرافعة، لكنه تعرض للتصفية مرة أخرى. هذا يذكرنا أن استخدام الرافعة بشكل مفرط، خاصة مع استراتيجيات تداول غير ناضجة، هو خطأ قاتل.

العديد من المستثمرين الشباب اليوم يعتقدون أن “الفوز يعني ربح كبير، والتصفية لا مشكلة إذا لم أضف أموالاً”، لكن السوق قاسٍ، وغالبًا ما ينتهي الأمر بخسائر فادحة.

مزايا وعيوب الرافعة المالية

مزايا الاستثمار بالرافعة المالية

زيادة كفاءة رأس المال: الميزة الأساسية للرافعة المالية هي تمكين المستثمرين الصغار من استثمار مبالغ صغيرة في السوق بأحجام أكبر، مما يقلل من تكاليف التداول ويزيد من كفاءة استخدام رأس المال.

زيادة الأرباح المحتملة: بدون الرافعة، يكون رأس المال والأصول المتداولة متساويين. باستخدام الرافعة، يمكنك التداول بمبالغ أكبر بكثير، وإذا حققت أرباحًا، فإن العائد يتضاعف.

عيوب الاستثمار بالرافعة المالية

زيادة خطر التصفية: كلما زادت الرافعة، زادت نسبة المركز في التداول. مع نفس حجم المركز، كلما زادت الرافعة، زادت احتمالية التصفية.

تكبير الخسائر: عند حدوث خسارة، بسبب استخدام الرافعة، تتضاعف نسبة الخسارة. لذلك، إدارة المخاطر بشكل جيد ووضع أوامر وقف الخسارة ضروري جدًا عند التداول بالرافعة.

أدوات الرافعة المالية بالتفصيل

جميع أدوات الرافعة تسمح للمستثمرين بالتحكم في قيمة سوقية أكبر باستخدام رأس مال أقل. وتشمل بشكل رئيسي العقود الآجلة، الخيارات، صناديق المؤشرات المُرافعة، والعقود مقابل الفروقات، بالإضافة إلى التمويل والاقتراض.

العقود الآجلة

العقود الآجلة هي اتفاق بين طرفين على شراء أو بيع أصل معين في وقت محدد في المستقبل بسعر متفق عليه مسبقًا. يتم التداول عبر عقود قياسية. تستخدم الشركات التجارية الدولية العقود الآجلة للتحوط. تشمل الأصول:

• المعادن: الذهب، الفضة، الألمنيوم
• المؤشرات: داو جونز، S&P 500، ناسداك، هانغ سنغ
• المنتجات الزراعية: القمح، فول الصويا، القطن
• الطاقة: النفط، الغاز الطبيعي، الفحم

توضح العقود الآجلة نوع الأصل، السعر، وتاريخ الاستحقاق. قبل تاريخ الاستحقاق، يمكن للمستثمرين إغلاق المركز أو تمديده. عند التسوية، يتم التسوية على أساس سعر السوق الفوري.

الخيارات

الخيارات (الحق) تمنح المشتري حق الشراء أو البيع لأصل معين في تاريخ معين أو قبله بسعر متفق عليه. بالمقارنة مع العقود الآجلة، الخيارات توفر مرونة أكبر — حيث يمكن للمشتري أن يمارس أو يتخلى عن حقه.

صناديق المؤشرات المُرافعة (ETF الرافعة)

صناديق المؤشرات المُرافعة هي أدوات موجهة للمستثمرين النشيطين، وتُعرف بمصطلحات مثل “صندوق الرافعة بمضاعف مرتين” أو “صندوق عكسي بمضاعف واحد”. تظهر هذه الصناديق أداء مضاعفًا عند الاتجاه، ولكنها غير مناسبة في فترات التوطيد أو التذبذب، وتُستخدم بشكل رئيسي للاستراتيجيات قصيرة الأمد.

يجب الانتباه إلى أن تكاليف تداول صناديق المؤشرات المُرافعة مرتفعة جدًا — غالبًا 10 إلى 15 مرة من تكاليف تداول العقود الآجلة، لذا على المستثمر أن يوازن بين الراحة والتكلفة.

العقود مقابل الفروقات (CFD)

عقد الفروقات يتيح للمتداولين التداول بشكل بسيط على اتجاه السوق (شراء أو بيع) دون الحاجة لامتلاك الأصل الحقيقي أو التعامل مع التمويل المعقد. على عكس العقود الآجلة، لا يوجد تاريخ استحقاق، ولا حاجة لنقل المركز.

الـ CFD ليست عقودًا قياسية، وقد تختلف شروط التداول بين المنصات، وتتنوع المنتجات بشكل كبير، مع مرونة عالية في حجم العقود. عبر الهامش، يمكنك التداول على مجموعة واسعة من الأصول — الأسهم، المعادن الثمينة، المواد الخام، المؤشرات، العملات الأجنبية، والعملات الرقمية.

على سبيل المثال، إذا كان سعر سهم معين 113.19 دولار، وقررت التداول برافعة 20 مرة على منصة معينة، فستحتاج فقط إلى 5.66 دولار لشراء سهم واحد.

نصائح عملية للاستثمار بالرافعة المالية

مهما كانت أداة الرافعة التي تختارها، يجب أن تدرك تمامًا مخاطر التصفية، وأن تجهز رأس مال كافٍ. سواء اخترت رافعة 1 مرة أو 20 مرة، من الضروري تحديد أوامر وقف الخسارة مسبقًا.

قال الكاتب والمستثمر الشهير روبرت كيوساكي: “الاقتراض ليس بالضرورة دينًا”. إذا فهم المستثمر كيفية استخدام الرافعة المالية بشكل جيد، واستثمر القروض لزيادة العائد، وحتى الأصول التي يشتريها يمكن أن تولد دخل إيجاري مستمر، فإنها تصبح أصولًا وليست ديونًا. إن استخدام النقد لخلق تدفقات نقدية مستمرة هو جوهر الرافعة المالية الحقيقي.

استخدام الرافعة بشكل معتدل هو وسيلة جيدة لزيادة العائد، لكن الأهم هو كيفية إدارة الأموال المقترضة بشكل صحيح لزيادة الثروة. بمجرد فتح الرافعة، تتضاعف المخاطر والعوائد، خاصة عند استخدامها مع أصول عالية التقلب، مما قد يؤدي بسرعة إلى التصفية.

الخلاصة

الرافعة المالية أداة مالية عالية المخاطر، لكنها ليست سيئة دائمًا. إذا كانت استراتيجيتك تعتمد على زيادة العائد بشكل معقول، مع إدارة المخاطر بشكل جيد، فماذا يمنعك؟

النصيحة الأساسية: ابدأ دائمًا بمضاعفات منخفضة، ولا تنسَ وضع أوامر وقف الخسارة. ابدأ بمبالغ صغيرة، واكتسب الخبرة تدريجيًا، ثم فكر في زيادة المضاعف. تذكر، في الاستثمار بالرافعة، البقاء على قيد الحياة والخروج من السوق أهم من تحقيق أرباح كبيرة مرة واحدة.