كشف النقاب عن الأسهم المالية: بدءًا من 9,900 للمستثمرين الصغار، بفائدة سنوية 6%+، وتقسيم الأرباح مع الانتظار لملء حقوق الملكية، "أسلوب إدارة مالية للكسالى"

الأسهم التايوانية عند 28000 نقطة عالقة في مستوى مرتفع، لكن هل لاحظت؟ المياه الجارية تتجه باستمرار نحو الأسهم المالية. بالمقارنة مع أسهم التكنولوجيا التي تتراجع كل مرة بنسبة 10%، فإن تقلبات الأسهم المالية تعتبر بسيطة جدًا، بالإضافة إلى أن عائدها يمكن أن يظل ثابتًا بين 5-7%. هذا ليس صدفة، بل هو تحول كبير في تدفق الأموال نحو “العودة إلى القيمة”.

لماذا الأسهم المالية الآن مغرية جدًا؟

تقييمات منخفضة جدًا نسبة السعر إلى الأرباح في أسهم التكنولوجيا تجاوزت 30 مرة، مع تباطؤ في قوة النمو. بالمقابل، معظم أسهم البنوك تتراوح بين 10-12 مرة، والفارق واضح جدًا. مع وضوح هبوط الاقتصاد بشكل ناعم، يبدأ رأس المال الذكي في اختيار الأسهم الرخيصة.

بيئة الفائدة ليست عدوًا لا تنخدع بكلام “خفض الفائدة يضر بالبنوك”. في تايوان، حققت الصناعة المالية أرباحًا تتجاوز 5600 مليار خلال الأشهر الأحد عشر الأولى، وهو رقم قياسي. طالما أن الاقتصاد لا يهبط بشكل حاد، فإن قدرة توزيع الأرباح في 2026 ستظل قوية. لهذا السبب، الآن هو وقت مناسب للدخول مع مساحة للمزيد من الارتفاع.

درع دفاعي لدورة الاقتصاد تذكر سوق الأسهم في 2022. مؤشر السوق انخفض بنسبة 20%، بينما مؤشر الأسهم المالية انخفض فقط بنسبة 15%. الأسهم المالية تتميز بخصائص مرنة — يمكنها أن تتقدم أو تتراجع. أسهم التكنولوجيا تتأرجح وتُبقي المستثمرين مستيقظين، بينما الأسهم المالية تتأرجح فقط بين 3-5%، مما يقلل الضغط النفسي بشكل كبير.

عالم الأسهم يدخل عصر التناوب، بعد تباطؤ ارتفاعات “Magnificent 7”، تتدفق الأموال بشكل طبيعي نحو الأسهم ذات العائد المرتفع والقيمة المنخفضة. غالبية الأسهم المالية تتراوح بين 15-20 مرة، وتوزيع الأرباح ثابت، وتعمل كعصا سحرية في بيئة متقلبة.

بالطبع، هناك مخاطر أيضًا. إذا استمرت الفيدرالي في تقليل خفض الفائدة بشكل أقل في 2026، وتباطأ الاقتصاد، وزادت التوترات التجارية، فمخاطر الديون المعدومة ستزداد. لكن هذا يعزز أيضًا مبرر التنويع، فلا تضع كل أموالك في سهم واحد.

كيف تختار الأسهم المالية؟ جدول تصنيف سريع

يوجد حوالي 49 سهمًا ماليًا في تايوان الآن. من المهم فهم الاختلافات بين الأنواع المختلفة لتختار بشكل أكثر ذكاءً.

الشركات القابضة هي الأكثر تنوعًا في الأعمال. تمتلك بنوك، وشركات تأمين على الحياة، وسندات، وصناديق استثمار، وتقدم خدمات شاملة، وتملك أصولًا كبيرة، وهيكل ملكيتها مستقر، وتُفضل من قبل المستثمرين الأفراد. فوبان فاينانس، كوتاي فاينانس، وتشينغ سين فاينانس كلها من هذا النوع.

أسهم البنوك ببساطة هي الأسهم التي تصدرها البنوك نفسها، مثل تشانغ بنك، وتايون بنك. الأعمال الأساسية هي الودائع والإقراض، وتعتبر أكثر استقرارًا من التأمين، لكن النمو أقل تنوعًا.

أسهم التأمين تعتمد على أقساط التأمين والاستثمار لتحقيق الأرباح. تتقلب أكثر من البنوك، لكن عند ارتفاع أو انخفاض الفائدة، يتحرك سعر السهم بشكل واضح.

أسهم السندات تعتمد على الوساطة في السوق، وتحقق أرباحًا جيدة عندما يكون حجم التداول مرتفعًا. السوق الحار → أرباح الوساطة جيدة، وهو منطق واضح.

المالية التقنية تركز على المدفوعات الرقمية والتطبيقات المبتكرة، مثل PayPal وMastercard، وتتمتع بنمو قوي لكن مع تقلبات عالية.

عادة، يبدأ المبتدئون من الشركات القابضة لأنها الأكثر استقرارًا وتنوعًا، وتوفر عائدات موثوقة (كثير منها فوق 5%). إذا كنت تريد استثمارًا ثابتًا، فاختر الأسهم البنكية الصافية لأنها أقل تقلبًا. وإذا كنت ترغب في تحقيق أرباح كبيرة مع دوران السوق، فإن توقيت التأمين والأسهم الوسيطة مهم جدًا.

إذا كانت الأموال قليلة، فابدأ بصناديق الاستثمار المتداولة المالية (مثل 0055، 006288U) فهي أقل تكلفة وتوفر تنويعًا. وإذا أردت التداول قصير المدى وتعديل مراكزك، فهناك عقود الفروقات بدون عمولة لتجربتها.

مجموعة الأسهم المالية المختارة في تايوان (أحدث إصدار 2025)

استنادًا إلى البيانات والتوقعات الحديثة، اخترت 4 أسهم شركات قابضة و1 سهم بنك، تغطي مزايا مختلفة، لمساعدتك على العثور بسرعة على الأنسب لك.

فوبان فاينانس (2881): محرك مزدوج للتأمين

مساهمة مستقرة من شركة فوبان للتأمين على الحياة، وتوسع في إدارة الثروات والخدمات المصرفية الرقمية. يتوقع أن يكون EPS في 2025 بين 4.5-5 يوان، مع نسبة سعر إلى الأرباح 12 مرة فقط. يركز على التسويق الرياضي، وله إمكانات طويلة المدى للعلامة التجارية.

مخاطر: إذا واجهت توسعات خارجية اضطرابات جيوسياسية، قد تؤثر على الأرباح.

كوتاي فاينانس (2882): الدجاجة الذهبية في جنوب شرق آسيا

نمو مذهل في أعمال التأمين في فيتنام وتايلاند، ورسوم إدارة الثروات تزيد بنسبة 15% سنويًا. EPS يتوقع أن يكون 4 يوان، مع نسبة سعر إلى الأرباح 11 مرة، وتقييم جذاب جدًا. إذا استقرت معدلات الفائدة في 2026، يمكن أن تتطور نتائج التأمين بشكل أكبر.

مخاطر: التأمين حساس جدًا للفائدة، وخفض الفائدة بسرعة قد يضغط على العوائد.

تشينغ سين فاينانس (2891): رائد التحول الرقمي

نمو مستخدمي الخدمات المصرفية عبر الهاتف المحمول بنسبة 20% في 2025، وتفوق في التحول الرقمي على المنافسين. السوق الصيني أقل تعرضًا ولكن لديه إمكانات. EPS يتوقع أن يكون 2.8 يوان، مع نسبة سعر إلى الأرباح 13 مرة، وفرص نمو جيدة.

مخاطر: عدم اليقين في السياسات الصينية.

يوشان فاينانس (2884): آلة توزيع أرباح مستقرة

القروض للشركات الصغيرة والمتوسطة والخدمات المصرفية للأفراد هي الأساسية، مع نمو صافي الفوائد بنسبة 10%. EPS يتوقع أن يكون 2.5 يوان، مع نسبة سعر إلى الأرباح 12 مرة، وهو مناسب جدًا للتمسك به طويلًا لتلقي الأرباح.

مخاطر: الاعتماد على السوق التايواني، وتباطؤ الاقتصاد المحلي قد يؤثر على النمو.

تشانغ بنك (2801): أدنى سعر لبنك صافي

رأس مال كافٍ، جودة قروض مستقرة، نمو إدارة الثروات 12%. EPS يتوقع أن يكون 1.5 يوان، مع نسبة سعر إلى الأرباح 10 مرات، وهو الخيار الأرخص تقييمًا.

مخاطر: الاعتماد على الأعمال البنكية فقط، وقلة التنويع.

الأسهم الأمريكية المالية أيضًا تستحق المتابعة

في 2026، تتوقع المؤسسات أن تكون هذه الأسهم الأعلى تقييمًا، ويمكن شراؤها مباشرة عبر وسطاء أو صناديق ETF المالية.

BRK.B بيركشاير هاثاوي هي أشهر شركة قابضة عالمية. يديرها وورين بافيت، وتملك مئات الشركات، من التأمين إلى السكك الحديدية والطاقة، وتحتفظ بكميات كبيرة من أسهم أبل وأمريكان إكسبريس. ببساطة، تستخدم تدفقات التأمين لشراء شركات جيدة وتحقيق فائدة مركبة، وتُعرف بأنها “أكثر الأسهم استقرارًا ووقاية في السوق الأمريكية”.

JPM هو أكبر بنك في أمريكا، ويشمل أعمال التجزئة، والبنك الاستثماري، وإدارة الثروات، وبطاقات الائتمان. لديه 300 ألف موظف، وقيمة سوقية تتجاوز 8000 مليار دولار. إذا استمرت سوق رأس المال في الانتعاش في 2026، فهناك إمكانات نمو كبيرة.

بنك أوف أمريكا يركز على الأعمال مع الأفراد. لديه أكثر من 68 مليون عميل، وأكبر ودائع في أمريكا. الناس يودعون رواتبهم هنا، وولاء العملاء قوي جدًا.

جولدمان ساكس هو قمة البنوك الاستثمارية في وول ستريت، متخصص في الاندماجات، والاكتتابات، والتداول. عملاؤهم هم غالبًا أصحاب الشركات والمؤسسات. إذا استمر سوق رأس المال في الانتعاش، فهذه الأسهم ستكون الأكثر انفجارًا، لكن مع تقلبات عالية، لذا يُنصح بعدم تجاوز 20% من المحفظة.

أمريكان إكسبريس رائدة بطاقات الائتمان الفاخرة عالميًا، عملاؤها لديهم قوة استهلاكية عالية. أرباحها تأتي من رسوم المعاملات، وليس من الفوائد. العملاء ذوو الثروات العالية لديهم مرونة استهلاكية قوية، ويظلون ثابتين في جميع الأحوال الاقتصادية.

كيف تتعامل مع الأسهم المالية كـ"ودائع ثابتة" بأذكى طريقة؟

الكثيرون يعتبرون الأسهم المالية كودائع ثابتة ويشتروها ويستلمون العوائد سنويًا، وهذا ممكن، لكن يجب أن تفهم أن الأسهم المالية تحقق أرباحًا أكثر من الودائع البنكية، مع وجود تقلبات ومخاطر.

استراتيجيتي الشخصية هي كالتالي:

مبادئ اختيار الأسهم بسيطة: عائد مرتفع (على الأقل 5% أو أكثر)، نسبة سعر إلى الأرباح منخفضة (10-15 مرة في تايوان، 15-20 مرة في أمريكا)، وأرباح مستقرة. فوبان فاينانس، كوتاي فاينانس، يوشان فاينانس من قائمة تايوان، وJPM، BAC من قائمة أمريكا.

وقت الدخول مهم جدًا: عادةً، يكون السوق في قمة ويتذبذب، أو عندما تتراجع أسهم التكنولوجيا، يكون الوقت مناسبًا للدخول، حيث تتدفق الأموال بشكل واضح نحو الأسهم المالية. أو عندما يتجاوز العائد على الأسهم 6-7%، يتم الشراء على دفعات. بعد الشراء، فقط احتفظ واستمتع بالعوائد السنوية.

تعديل الأهداف السعرية: لا تضع سعرًا ثابتًا بشكل جامد. مثلاً، إذا حددت 50 يوان، لكن السعر ارتفع إلى 45، والأرباح تحسنت، فقم برفع الهدف إلى 60 يوان. الزمن دائمًا لصالح الشركات الجيدة، خاصة في الأسهم المالية الناضجة.

متى تقلل المراكز: عندما تصل إلى هدفك النفسي، أو ينخفض العائد إلى أقل من 4% (يعني أن السعر ارتفع جدًا)، فكر في تقليل أو البيع بالكامل، والانتقال إلى سهم آخر منخفض التقييم.

بهذه الطريقة، معظم العوائد تأتي من توزيع الأرباح وارتفاع السعر، ولا تحتاج لمراقبة السوق يوميًا.

لكن، بصراحة — رغم أن الأسهم المالية تبدو مستقرة وتقلباتها قليلة، إلا أن هناك مخاطر خلفها. خلال العشر سنوات الماضية، لم تتفوق الأسهم المالية على السوق بشكل عام. وحتى في حالات الأزمات، كانت خسائرها أعمق. في أزمة الصين 2015، انخفض ETF المالي لـ0055 بنسبة 36%، مقابل 24% لـ0050. وفي 2022، خلال الحرب الروسية الأوكرانية، انهارت Sberbank الروسية بنسبة 50% خلال أيام، وتداولت عند 0.01 دولار في البورصات الخارجية وتوقفت.

التداول الدوري للأسهم المالية هو الطريق الصحيح

الأسهم المالية تعتبر “أسهم دورية”، تتبع دورة اقتصادية قوية جدًا. بالمقارنة مع الاستثمار طويل الأمد، فإن التداول على الموجات القصيرة والمتوسطة أكثر ملاءمة.

التداول على الموجات يستخدم التحليل الفني، ويحقق أرباحًا خلال ارتفاع السوق وهبوطه، ويمنح المستثمر مرونة عالية. من الأدوات الشائعة: المتوسطات المتحركة، مستويات الدعم والمقاومة، RSI وغيرها. والخطوات بسيطة:

1. تسجيل حساب - ملء البيانات وتقديم الطلب
2. إيداع الأموال - بطرق متعددة، الحد الأدنى 50 دولار
3. التداول - في أي وقت وأي مكان، لاستكشاف الفرص

هل لا زال هناك أمل في الأسهم المالية على المدى الطويل؟

تمثل الأسهم المالية حوالي 13% من مكونات مؤشر S&P 500، وهي دائمًا دعامة السوق. رغم أنها تفتقر إلى قوة النمو في التكنولوجيا، إلا أن انخفاض التقلبات، وتوزيعات الأرباح المستقرة، والإدارة المحافظة، يجعلها تتفوق على السوق على المدى الطويل.

ثلاث مزايا تدعم القيمة طويلة الأمد

على مدى 30 سنة، نمت أرباح القطاع المالي بشكل أسرع من الاقتصاد الكلي، مما سمح للشركات المالية بتوزيع أرباح أعلى من المتوسط، وخلق هيكل تقييم ثابت.

الحكومة لن تسمح بسهولة بانهيار البنوك الكبرى. القطاع المالي مرتبط بصحة الاقتصاد العالمي، والأزمة المالية 2008 كانت خير دليل على ذلك. هذا يجعل مخاطر الأسهم المالية أقل بكثير من غيرها.

البنوك، والتأمين، والاقتصاد الكلي مرتبطة بشكل عميق، وتقلباتها عادة أقل من التكنولوجيا. فهي أدوات حماية طبيعية أثناء الركود أو الأزمات.

التوقعات المستقبلية

طالما أن أمريكا تتجنب الركود، فإن مستقبل البنوك مشرق. فهي تستفيد عادة من ارتفاع الفائدة — وهو فرق الودائع والإقراض (الهامش الصافي) يتوسع. رغم أن تقلبات الفائدة الشديدة قد تخلق اضطرابات، إلا أن مع مرور الوقت، ستقوم البنوك بضبط هياكل أصولها وخصومها، استعدادًا لنمو أرباح أقوى.

المخاطر التي لا بد من الانتباه لها

مخاطر السوق: في فترات الهبوط، يصعب التنبؤ بأدنى مستوى للمؤشر، وغالبًا ما تكون خسائر الأسهم المالية أعمق. عند حدوث أحداث غير متوقعة، تكون الأسهم المالية في المقدمة.

مخاطر الفائدة: ارتفاع الفائدة مفيد للبنوك (توسيع هامش الفائدة)، لكن انخفاضها يضغط على الأرباح. من الصعب على المستثمرين التنبؤ بدقة باتجاه الفائدة.

مخاطر الديون المعدومة: القطاع المالي مرتبط بمختلف القطاعات، وإذا عجزت الشركات المقترضة عن السداد، فإن البنوك تواجه أزمة ديون معدومة.

التنويع مهم جدًا، ولا تضع كل أموالك في سهم واحد.

الخلاصة

رغم أن الأسهم المالية تفتقر إلى قوة النمو السريع في التكنولوجيا، فهي تمثل 13% من مؤشر S&P 500، وتظل دعامة السوق، مع إمكانات طويلة الأمد لتفوق السوق. الآن، مع تقييمات معقولة، وتوزيعات أرباح ثابتة، وإمكانات نمو، فإن الاستثمار في الأسهم المالية الأمريكية هو فرصة جيدة جدًا.

سواء اخترت الشركات القابضة في تايوان أو الأسهم البنكية في أمريكا، المهم أن تفهم مستوى تحملك للمخاطر، وتختار استراتيجية مناسبة — سواء كانت استثمارًا ثابتًا، أو تداولًا على الموجات، أو مزيجًا منهما. والأهم أن تعتبر الأسهم المالية ركيزة مستقرة لمحفظتك، وليس استثمارًا كاملًا في سهم واحد. الزمن سيُظهر أن اختيار الأسهم الصحيحة، والاحتفاظ بالعوائد، سيعيد السوق تقييمها ويعترف بقيمتها.