استمرار ضعف AUD/USD: توقعات رفع سعر الفائدة من بنك RBA تتعارض مع الانهيار الفني دون مستوى 0.6600

يواصل الدولار الأسترالي مساره التنازلي مقابل نظيره الأمريكي، مسجلاً اليوم السادس على التوالي من الخسائر يوم الخميس. على الرغم من تزايد التوقعات لرفع سعر الفائدة مبكرًا في فبراير من قبل بنك الاحتياطي الأسترالي، إلا أن زوج AUD/USD يكافح للحفاظ على مستوى فوق 0.6600 الحرج، مما يشير إلى وجود انفصال بين إشارات السياسة النقدية المتشددة وحركة الأسعار على المدى القصير.

التحليل الفني يتجاوز إشارات بنك الاحتياطي الأسترالي المتشددة

يتداول زوج AUD/USD حاليًا دون مستوى 0.6600، وهو منطقة دعم تلاقى لم تنجح في توفير وسادة كافية للدولار الأسترالي. يكشف الرسم البياني اليومي أن الزوج انزلقت تحت خط الاتجاه للقناة الصاعدة، مما يدل على تدهور الزخم الصعودي. والأهم من ذلك، أن العملة تتداول الآن تحت المتوسط المتحرك الأسي ذو التسعة أيام (EMA) عند 0.6619، مما يشير إلى ضعف ديناميات السعر على المدى القصير.

إذا زادت ضغوط البيع، قد يتسارع الزوج نحو المستوى النفسي 0.6500، يليه أدنى مستوى خلال ستة أشهر عند 0.6414 المسجل في 21 أغسطس. على جانب التعافي، سيكون من الضروري العودة فوق المتوسط المتحرك الأسي ذو التسعة أيام عند 0.6619 لإحياء الاهتمام الصعودي. النجاح فوق هذا المستوى قد يمهد الطريق نحو أعلى مستوى خلال ثلاثة أشهر عند 0.6685 ومقاومة إضافية عند 0.6707 (الأعلى منذ أكتوبر 2024). كسر حاسم فوق هذه المستويات سيستهدف الحد العلوي للقناة الصاعدة بالقرب من 0.6760.

زخم التشدد لبنك الاحتياطي الأسترالي يكتسب قوة وسط تضخم ثابت

ارتفعت توقعات التضخم الاستهلاكي في أستراليا إلى 4.7% في ديسمبر، من أدنى مستوى لها في ثلاثة أشهر عند 4.5% في نوفمبر، مما يعزز التوقعات بأن بنك الاحتياطي الأسترالي قد يسرع من عملية تطبيع سياسته. قامت البنوك الأسترالية الكبرى، بما في ذلك بنك الكومنولث وبنك أستراليا الوطني، بمراجعة توقعاتها لتوقع رفع سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الأسترالي ربما في فبراير، وهو تحرك تم تقديمه من التوقعات السابقة.

يعكس هذا التحول الضغوط التضخمية المستمرة داخل اقتصاد أستراليا المقيد بالقدرة الإنتاجية. حاليًا، تسعير أسواق المبادلة احتمالية بنسبة 28% لرفع في فبراير، مع احتمالات تقارب 41% في مارس، مع تسعير كامل تقريبًا لرفع في أغسطس. هذا الإجماع المتزايد بين صانعي السياسات والمشاركين في السوق يشير إلى أن بنك الاحتياطي الأسترالي من غير المرجح أن يظل على الحياد إلى أجل غير مسمى، خاصة إذا استمرت توقعات التضخم مرتفعة.

تأكيد البنك المركزي على موقفه المتشدد بشأن أسعار الفائدة في اجتماعه الأخير لعام 2025 الأسبوع الماضي عزز هذا التصور، مما شجع بعض المشاركين في السوق على النظر في احتمال دعم الدولار الأسترالي من قبل المستثمرين الذين يتخذون موقفًا حذرًا قبل الإعلانات الاقتصادية الكبرى.

استقرار الدولار الأمريكي مع تراجع توقعات خفض الفائدة من قبل الفيدرالي

يظل مؤشر الدولار (DXY)، الذي يتابع أداء الدولار مقابل ست عملات رئيسية، ثابتًا حول 98.40، مدعومًا بتراجع التوقعات لخفض إضافي للفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. أظهرت بيانات سوق العمل الأخيرة صورة مختلطة، مما خفف من حدة توقعات التيسير الحادة بين المتداولين وصانعي السياسات على حد سواء.

بلغ نمو الرواتب في نوفمبر 64,000، متجاوزًا التوقعات قليلاً، لكنه صاحبه مراجعات هابطة حادة لأرقام أكتوبر. ارتفع معدل البطالة إلى 4.6%، وهو أعلى مستوى منذ 2021، مما يشير إلى تبريد تدريجي في سوق العمل. في الوقت نفسه، ظلت مبيعات التجزئة ثابتة شهريًا، مما يدل على أن زخم الطلب الاستهلاكي قد يتراجع.

وصف رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا، رافائيل بوستيك، تقرير الوظائف بأنه “مختلط” وذكر أنه لا يستدعي تغيير التوقعات الحالية للفيدرالي. وأكد أنه يفضل بقاء المعدلات دون تغيير في الاجتماع الأخير للسياسة. وحذر من أن العديد من الاستطلاعات تشير إلى استمرار ارتفاع تكاليف المدخلات، مع تصميم الشركات على الحفاظ على هوامش الربح من خلال زيادة الأسعار. وحذر بوستيك من الإفراط في إعلان النصر على التضخم، مشيرًا إلى أن ضغوط الأسعار تتجاوز العوامل المتعلقة بالتعريفات الجمركية فقط. يتوقع نمو الناتج المحلي الإجمالي لعام 2026 حوالي 2.5%.

لا يزال مسؤولو الفيدرالي منقسمين حول الحاجة إلى مزيد من التيسير النقدي في 2026. يتضمن متوسط توقعات الفيدرالي خفضًا واحدًا فقط للفائدة خلال العام، على الرغم من أن بعض صانعي السياسات يتصورون عدم وجود تخفيضات أخرى. في الوقت نفسه، يقدر المتداولون خفضين في 2026، مما يخلق توترًا بين التوجيهات الرسمية وتوقعات السوق.

يعرض أداة CME FedWatch أن الأسواق المستقبلية تمنح احتمالية بنسبة 74.4% لثبات أسعار الفائدة في اجتماع يناير، ارتفاعًا من حوالي 70% قبل أسبوع. هذا الاقتناع المتزايد بأن المعدلات ستظل ثابتة يعزز دعم الدولار الأمريكي على المدى القصير.

البيانات الاقتصادية الإقليمية ترسم صورة مختلطة

أظهرت أنشطة التصنيع في أستراليا تحسنًا بسيطًا، حيث ارتفع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي من S&P Global إلى 52.2 في ديسمبر من 51.6 في الشهر السابق. ومع ذلك، تراجع مؤشر خدمات PMI إلى 51.0 من 52.8، وانخفض مؤشر المركب إلى 51.1 من 52.6، مما يشير إلى زخم مختلط عبر اقتصاد أستراليا.

أفادت هيئة الإحصاءات الأسترالية أن معدل البطالة ظل ثابتًا عند 4.3% في نوفمبر، متجاوزًا التوقعات الإجماعية عند 4.4%. ومع ذلك، تدهورت ديناميات التوظيف، حيث سجلت التغيرات في التوظيف الأسترالي انخفاضًا قدره 21,300 في نوفمبر مقارنة بزيادة معدلة قدرها 41,100 في أكتوبر. وهو ما يمثل فشلًا كبيرًا مقابل الزيادة المتوقعة البالغة 20,000، مما يثير مخاوف بشأن مرونة سوق العمل.

على الجانب الآخر، استمرت البيانات الاقتصادية للصين في الإحباط. ارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 1.3% على أساس سنوي في نوفمبر، مقابل توقعات بنسبة 2.9% وقراءة أكتوبر الفعلية عند 2.9%. زاد الإنتاج الصناعي بنسبة 4.8% على أساس سنوي، وهو أقل من التوقع عند 5.0%. وانخفض الاستثمار في الأصول الثابتة بنسبة 2.6% منذ بداية العام على أساس سنوي، مخيبًا التوقع عند -2.3%، ومظهرًا تدهورًا مقارنة بأكتوبر عند -1.7%.

ضعف الدولار الأسترالي مقابل العملات الرئيسية

ضعف الدولار الأسترالي بشكل ملحوظ مقابل معظم العملات الرئيسية يوم الخميس. مقابل الين الياباني، سجل الدولار الأسترالي أكبر انخفاض، معبرًا عن تحولات أوسع في معنويات المخاطر. انخفض الدولار الأسترالي بنسبة 0.19% مقابل الدولار الأمريكي، و0.07% مقابل اليورو، و0.05% مقابل الجنيه الإسترليني. الاستثناء الوحيد كان ارتفاعًا بسيطًا بنسبة 0.12% مقابل الدولار النيوزيلندي، حيث واجه الدولار النيوزيلندي نفسه ضعفًا أوسع خلال اليوم.

تكشف مصفوفة أداء العملات أن الدولار الأسترالي كان الأضعف بين العملات الرئيسية، مما يعزز التحليل الفني الذي يظهر في زوج AUD/USD ويشير إلى تحولات أوسع في مواقف المتداولين.

المستقبل المحتمل لزوج AUD/USD

لا يزال الدولار الأسترالي عالقًا بين قوى متضاربة: سرد بنك الاحتياطي الأسترالي المتشدد الذي من المفترض أن يدعم العملة، والضعف الفني الذي يهيمن على حركة الأسعار على المدى القصير. فشل الحفاظ على مستوى فوق 0.6600 يشير إلى أن زخم البيع قد يستمر على المدى القريب، خاصة إذا استمر الدولار الأمريكي في الدعم من تراجع توقعات خفض الفائدة من قبل الفيدرالي.

لثبات الدولار الأسترالي، يجب أن يستعيد السعر المتوسط المتحرك الأسي ذو التسعة أيام ويخترق مستوى 0.6600 مرة أخرى. فقط حركة مقنعة نحو أعلى مستويات الثلاثة أشهر ستشير إلى أن التحول المتشدد لبنك الاحتياطي الأسترالي قد بدأ أخيرًا في جذب اهتمام المستثمرين. حتى ذلك الحين، يجب على المتداولين مراقبة أهداف الهبوط الرئيسية عند 0.6500 والأدنى خلال ستة أشهر عند 0.6414، والتي قد تتعرض لبيع متسارع إذا تم كسرها بشكل حاسم.