إشارات مختلطة من البنوك المركزية تظل تحوم حول 156.50 للدولار/ين، مع نظرة على اليورو/ين

يحافظ زوج الدولار-ين على استقراره حول 156.50 مع قيام المستثمرين باستيعاب إشارات السياسة النقدية المتضاربة من السلطات الأمريكية واليابانية. دخل الزوج جلسة التداول الآسيوية يوم الاثنين بنبرة حذرة، حيث يتنقل المتداولون بين لهجة الفيدرالي الأكثر ليونة وتحذيرات التدخل الياباني المتزايدة. يخلق هذا المشهد إعدادًا مثيرًا للاهتمام لأولئك الذين يتابعون أزواجًا ذات صلة مثل EUR/JPY.

دعم رسالة الفيدرالي الحذرة للدولار الأمريكي، لكن الأسئلة لا تزال قائمة

تحولت تصريحات الاحتياطي الفيدرالي الأخيرة إلى لهجة أكثر ليونة مما توقعه السوق قبل أسابيع قليلة. أشارت رئيسة بنك بوسطن سوزان كولينز إلى أن معدلات السياسة الحالية مناسبة، بينما اقترحت نظيرتها في دالاس لوري لوجان أن على البنك المركزي أن يوقف دورة التشديد لمزيد من تقييم النتائج الاقتصادية. قدمت هذه التصريحات بعض الأساس للدولار مقابل الين.

ومع ذلك، لا تزال الصورة غير واضحة. أشارت محاضر اجتماع الفيدرالي في أكتوبر إلى أن العديد من صانعي السياسات يفضلون الثبات حتى ديسمبر، مما يتناقض مع التوقعات السابقة لمزيد من التخفيضات. يحافظ هذا الانقسام الداخلي على حالة من الترقب بين المتداولين بشأن الاتجاه الحقيقي لسياسة الفيدرالي لبقية عام 2025.

الجدار اللفظي الياباني: عائق متزايد أمام USD/JPY

يشير المسؤولون اليابانيون إلى استعداد متزايد للتدخل في أسواق العملات. حذر وزير المالية ساتسوكي كاتاياما صراحة يوم الجمعة من أن السلطات مستعدة لاتخاذ إجراءات ضد تحركات الين “المفرطة في التقلب والمضاربة”. عادةً ما تسبق هذه الخطابات التدخل الفعلي وتمثل حدًا كبيرًا من ارتفاع USD/JPY.

حافظ بنك اليابان على سعر الفائدة الليلي عند 0.5% حتى يناير، لكن المحافظ كازوئو أوييدا ألمح بقوة إلى تحول في السياسة في ديسمبر أو أوائل 2026. يتوقع إجماع السوق زيادة محتملة في المعدل إلى 0.75% في ديسمبر، وهو أول تشديد في دورة السياسة النقدية اليابانية منذ سنوات. خطوة فعلية من بنك اليابان ستقوي الين بشكل حاد وتضغط على USD/JPY للانخفاض.

ما هو القادم للزوج—وتداعيات EUR/JPY

المحفز المباشر لـ USD/JPY سيكون بيانات مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي ليوم الثلاثاء، تليها قراءات التضخم الأوسع. أي علامة على استمرار ضغوط الأسعار قد تعيد الرهانات على استقرار معدل الفيدرالي، داعمة للدولار.

ومع ذلك، فإن الخلفية الهيكلية تفضل بشكل متزايد ارتفاع الين. لم يعد المسؤولون اليابانيون يتحدثون فقط—بل يستعدون الأسواق لزيادات محتملة في المعدلات ومستعدون للدفاع عن العملة من خلال التدخل. هذا الديناميكي يستحق المراقبة عبر كامل طيف أزواج الين، بما في ذلك EUR/JPY، الذي يواجه عوائق صعودية مماثلة من قوة الين المتزايدة.

يجب على المتداولين أن يظلوا حذرين، مع مراقبة تأكيدات إما على ليونة الفيدرالي أو على تحرك بنك اليابان قبل الالتزام بمراهنات اتجاهية على USD/JPY.