ما هي أسهم أشباه الموصلات التي تستحق اهتمامك في عام 2024؟ تحليل شامل للسوق

صناعة أشباه الموصلات، التي يُشار إليها غالبًا بـ “النفط الجديد”، تعتبر محركًا أساسيًا للتحول الرقمي للاقتصاد العالمي والتقدم التكنولوجي. مع تزايد الطلبات من نشر شبكات 5G، وتطبيقات الذكاء الاصطناعي، والمركبات الكهربائية، وقطاعات الطاقة المتجددة، أظهر سوق الرقائق مرونة استثنائية وإمكانات نمو قوية مع اقتراب عام 2024.

فهم منظومة أشباه الموصلات

يمتد مشهد أشباه الموصلات الحديث إلى ما هو أبعد من إنتاج الرقائق فقط. تعمل الصناعة من خلال عدة نماذج مترابطة تدفع الابتكار وخلق القيمة بشكل جماعي:

المصنعون المتكاملون عموديًا (IDM) يتحكمون بشكل كامل في التصميم والتصنيع، ويشمل ممثلون مثل سامسونج وتكساس إنسترومنتس. يتطلب هذا النهج استثمار رأس مال كبير وهياكل إدارة معقدة، لكنه يمنح استقلالية استراتيجية.

الشركات بدون مصانع (Fabless) مثل كوالكوم، وبرودكوم، وإنفيديا تركز حصريًا على تصميم الرقائق مع الاستعانة بمصادر خارجية للإنتاج. هذا النموذج الخفيف الأصول يحقق هوامش أعلى لكنه يعرض الشركات لدورات التصنيع ومخاطر سلسلة التوريد.

المصانع المتخصصة (Foundries) مثل TSMC وGlobalFoundries تتولى عمليات التصنيع بالجملة لعدد كبير من العملاء، وتتطلب تحديثات تكنولوجية مستمرة للحفاظ على الميزة التنافسية والسيطرة على السوق.

موردو المعدات والمواد (Suppliers) مثل ASML وApplied Materials يوفرون البنية التحتية الحيوية لتمكين تصنيع الرقائق على عقد متزايدة التقدم.

يعكس هذا التقسيم المتخصص عقودًا من تطور الصناعة، مما يمكّن الشركات من تحسين عملياتها ضمن مجالاتها الخاصة مع تعزيز نظم الاعتماد المتبادل.

الطابع الدوري لطلب أشباه الموصلات

منذ عام 1990، مرت صناعة أشباه الموصلات بثماني دورات كاملة، ومن المتوقع أن تبدأ الدورة التاسعة في 2024. تعكس هذه الدورات التي تستمر حوالي 4-5 سنوات تحولات أساسية في توازن العرض والطلب، وانتقالات تكنولوجية، ومتطلبات السوق النهائية.

ينبع الطلب من تطبيقات متنوعة: البنية التحتية للحوسبة تمثل طلبًا كبيرًا؛ شبكات الاتصالات بما فيها 5G تدفع التوسع؛ السيارات الإلكترونية تتوقع نموًا بنسبة 35.1%؛ الإلكترونيات الاستهلاكية تحافظ على متطلبات ثابتة؛ وقطاعات ناشئة مثل إنترنت الأشياء (متوقع 38.5% نمو) والذكاء الاصطناعي تخلق أنماط استهلاك جديدة تمامًا.

تشير مستويات المخزون الحالية عبر سلسلة التوريد إلى فترة قاع محتملة في الربع الأول والثاني من 2024، مع استجابة أسعار الأسهم تاريخيًا قبل نقاط انعطاف دورة الإنتاج بـ6 أشهر. يخلق هذا التوقيت فرصًا مهمة للمستثمرين المتمركزين.

الشركات الرائدة في أشباه الموصلات التي تعيد تشكيل 2024

إنفيديا $640 NVDA( برزت كقوة مهيمنة في الحوسبة المعززة بالذكاء الاصطناعي. بعيدًا عن تراثها في وحدات معالجة الرسوميات للألعاب، شهد قطاع مراكز البيانات لدى إنفيديا نموًا هائلًا مدفوعًا بتبني ChatGPT وبناء بنية تحتية للذكاء الاصطناعي للمؤسسات. ارتفاع الأسهم من حوالي 206% )حتى مايو 2024( يعكس اعتراف السوق بحصتها التنافسية، رغم أن مضاعفات التقييم تتطلب مراقبة دقيقة. تشير مبادرات الشركة في السيارات الذاتية القيادة وشراكاتها مع فوكسكون إلى مسارات نمو مستدامة.

**TSMC )TSM$7 **، بطل التصنيع في تايوان، يمتلك قدرة تكنولوجية لا مثيل لها في إنتاج العقد المتقدمة. بقيمة سوقية تتجاوز (مليار دولار أمريكي) وعوائد توزيعات حوالي 1.13%، توفر TSMC تعرضًا لاقتصاديات المصانع. يضع خارطة الطريق التكنولوجية وخطط التوسع في القدرة الشركة كمكون حيوي في سلاسل التوريد العالمية لأشباه الموصلات.

Broadcom (AVGO) تعمل في مجالات الشبكات، وبنية مراكز البيانات، والاتصالات. تعكس عوائدها السنوية الأخيرة بنسبة 110% نجاحها في توسيع حصتها السوقية وعمليات الاستحواذ الاستراتيجية. مع تزايد استثمارات 5G وAI عالميًا، توفر Broadcom تعرضًا واسعًا يوفر إمكانات نمو متنوعة.

كوالكوم (QCOM) تهيمن على معالجات الهواتف المحمولة بحصة سوقية تقارب 53% في شرائح 5G. بالإضافة إلى الهواتف الذكية، يخلق تعرض كوالكوم لأسواق السيارات، وإنترنت الأشياء، والواقع المعزز خيارات حول (أسواق قابلة للتحديد بقيمة تريليون) بحلول 2030. يعكس التعافي منذ بداية العام بعد ضعف 2022 ثقة السوق في موضع الشركة على المدى الطويل.

شركة AMD (AMD) تنافس بقوة مع إنتل وإنفيديا في مجالات الألعاب، ومراكز البيانات، والذكاء الاصطناعي. توفر الشراكات الاستراتيجية مع مايكروسوفت، وسوني، وآبل تدفقات إيرادات مستقرة، بينما تجذب النهج المفتوح للمجتمع المطورين. تعكس عوائدها السنوية بنسبة 58% تنفيذًا قويًا ضد التهديدات التنافسية وتسارع اعتماد الذكاء الاصطناعي.

Texas Instruments (TXN) تمثل استقرارًا في المعالجات التناظرية والمضمنة. بجذور تعود إلى 1930 وتنوع في محفظة المنتجات على مدى عقود، تحافظ Texas Instruments على موقع تنافسي قوي من خلال علاقات عملاء متجذرة وتصاميم يصعب تكرارها واستثمار مستمر في البحث والتطوير. عوائد معتدلة بنسبة 9.75% تعكس تقلبات أقل مقارنة مع نظرائها الموجهين للتصميم، مما يجعلها جذابة للمحافظ المحافظة.

ASML (ASML) توفر بشكل فريد معدات الطباعة فوق البنفسجية القصوى (EUV)، مما يمثل بنية تحتية لا غنى عنها لإنتاج العقد المتقدمة في TSMC، وسامسونج، وإنتل. يقدر أن ارتفاع الأسهم بنسبة 40% يقلل من أهمية الشركة الاستراتيجية كونها المزود الوحيد لتقنية EUV. يدفع توسع القدرة وتعاونات العملاء الطلب المستدام.

Applied Materials (AMAT) توفر معدات تصنيع أشباه الموصلات عبر عمليات الترسيب، والنقش، والقياس. تعكس عوائدها السنوية بنسبة 78.6% تعافيًا عبر شاشات العرض المسطحة، وتصنيع الطاقة الشمسية، وإشارات الطلب القوية من 5G، وإنترنت الأشياء، وبناء بنية الذكاء الاصطناعي. يوضح توسع نسبة السعر إلى الأرباح من 13.09 (2022) إلى 24.39 (الحالي) تفاؤل السوق بالنمو المتوقع للأرباح المستقبلية.

إنتل (INTC) تواجه ضغوطًا تنافسية لكنها تحافظ على ريادتها في معالجات الحواسيب المركزية ومعالجات مراكز البيانات. رغم التحديات من المنافسين المتقدمين، فإن هيمنة إنتل على الحوسبة المكتبية وفرص السيارات الذكية الناشئة تخلق إمكانات تعافي. مضاعفات التقييم الحالية 31.25 P/E تعكس شكوك السوق، مما يتطلب تنفيذ استراتيجيات انتقال مدروسة لتبريرها.

شركة لام ريسيرش LRCX توفر معدات حفر وقياس حيوية بحصة سوقية تقارب 50% في تطبيقات الحفر. تعكس عوائدها السنوية بنسبة 73% انتعاش قطاع التخزين وتسارع نشر 5G. تعتمد الرؤية المستقبلية للإيرادات على استمرار الطلب في إنتاج شرائح الذاكرة ومعالجات الذكاء الاصطناعي.

Micron Technology MU تهيمن على سوق تخزين الذاكرة، بحصة 22.52% في DRAM، و11.6% في NAND، و5.4% في NOR. تعكس عوائدها السنوية بنسبة 90% انتعاش السوق الذاكرية بعد ضعف العام السابق. يدعم توسع الطلب على مراكز البيانات وبناء بنية الذكاء الاصطناعي استمرارية الرؤية المستقبلية.

العوامل الحاسمة التي تشكل أداء أسهم أشباه الموصلات

تطبيع المخزون: تشير مستويات المخزون الحالية عالميًا إلى اقتراب التوازن بين العرض والطلب، مما يوحي باستقرار الأسعار واستعادة الهوامش للمصنعين.

الاختراقات التكنولوجية: يواصل التقدم في هياكل شرائح الذكاء الاصطناعي، وقدرات الطباعة EUV، والهجرة إلى العقد المتقدمة توليد إعادة توزيع حصص السوق ونقاط انعطاف في أسعار الأسهم.

الظروف الاقتصادية الكلية: تؤثر مسارات أسعار الفائدة، واستقرار القطاع المصرفي، وتوقعات النمو الاقتصادي الأوسع بشكل كبير على تقييمات أسهم أشباه الموصلات ورغبة المستثمرين في المخاطرة.

إشارات طلب السوق النهائي: وصول أجهزة 5G إلى 1.48 مليار وحدة بحلول 2024 31.7% نمو، وتوسع إنترنت الأشياء بمعدل 38.5% سنويًا، ونمو إلكترونيات السيارات بنسبة 35.1% توفر محركات طلب ملموسة.

الاعتبارات الاستراتيجية للتعرض لقطاع أشباه الموصلات

يقدم قطاع أشباه الموصلات خصائص استثمارية جذابة لعام 2024. تشير الانخفاضات السعرية الأخيرة إلى فرص دخول مغرية للمستثمرين على المدى الطويل، خاصة مع مؤشرات الدورة التي تشير إلى فترات تعافٍ في الربع الأول والثاني.

قد يفضل المستثمرون المحافظون الشركات ذات العوائد الثابتة مثل Texas Instruments وBroadcom، التي توفر خصائص دفاعية وسط تقلبات الأسهم. ينبغي أن تركز استثمارات النمو على إنفيديا وAMD نظرًا للرياح المعاكسة طويلة الأمد للذكاء الاصطناعي، بينما توفر الشركات العاملة في البنية التحتية مثل ASML وApplied Materials تعرضًا للتعافي الدوري.

يبقى التوقيت حاسمًا نظرًا لحساسية القطاع للتحولات في العرض والطلب. يُظهر مؤشر SOX الخاص بأشباه الموصلات في فيلادلفيا مؤشرات قيادية تتراوح بين 3-6 أشهر مقارنة بدورات الإنتاج، مما يمكّن استراتيجيات تراكم منضبطة قبل فترات التعافي المؤكدة.

الخلاصة

يخلق تطور قطاع أشباه الموصلات من خلال نماذج أعمال متخصصة، وديناميكيات دورية، وابتكار تكنولوجي فرص استثمارية متنوعة خلال 2024. تمثل الشركات العشرة التي تم تحليلها مواقع قيادية عبر مجالات التصميم، والتصنيع، والمعدات. على الرغم من أن الأداء السابق لا يضمن النتائج المستقبلية وتختلف الظروف الفردية، فإن عوامل النمو الهيكلية للقطاع ووضعه الحالي في الدورة يستحقان تقييمًا جديًا ضمن محافظ استثمارية متنوعة. ينبغي على المستثمرين إجراء تحليلات مستقلة واستشارة المستشارين الماليين قبل اتخاذ قرارات تخصيص المحافظ.