الأصول المتداولة: مؤشر الصحة المالية قصيرة الأجل للشركة

لماذا يجب على المستثمرين مراجعة الأصول المتداولة قبل اتخاذ قرار الاستثمار

الميزانية العمومية (Balance Sheet) تساعدنا على رؤية الصورة الكاملة للوضع المالي للشركة، لكن النقطة التي يتجاهلها العديد من المستثمرين هي الأصول المتداولة — الأرقام التي تشير إلى قدرة الشركة على النجاة من الأزمة المالية. إذا واجهت الشركة حالات طارئة مثل عدم بيع المنتجات أو انخفاض طلب العملاء، فإن الأصول المتداولة تعتبر أداة احتياطية أخيرة تساعد الشركة على دفع النفقات المختلفة، مثل رواتب الموظفين، الإيجار، أو صيانة المعدات.

ما هي الأصول المتداولة

الأصول المتداولة أو Current Asset هي السلع والموارد التي يمكن للشركة تحويلها إلى نقد خلال سنة واحدة. القرار هنا هو مدى أهمية هذا المبلغ في تقييم مدى بقاء الشركة على قيد الحياة خلال فترة توقف الإيرادات.

الفرق بين الأصول غير المتداولة (Noncurrent Asset) هو مدى سهولة تحويلها إلى نقد:

• الأصول المتداولة تشمل خلال سنة واحدة، وتكون أكثر سيولة، مثل النقد، الأسهم، السندات، والقروض قصيرة الأجل
• الأصول غير المتداولة تُحتفظ بها لأكثر من سنة، وتكون أصعب في البيع، مثل الأراضي، المباني، الآلات، والاستثمارات طويلة الأجل

ما هي المكونات الرئيسية للأصول المتداولة

1. النقد والودائع (Cash & Cash Equivalents)

النقد هو الأصول الأكثر سيولة، بينما الودائع البنكية أو السندات قصيرة الأجل تعتبر أقل خطورة من حيث الاستثمار، رغم أن العائد (الفائدة) عليها، إلا أنها تنطوي على مخاطر بسيطة تتعلق بحالة البنك.

2. الاستثمارات قصيرة الأجل (Short-term Investments)

تشتري الشركة أسهمًا، ذهبًا، أو سندات يُقصد الاحتفاظ بها أقل من سنة. هذا النوع من الأصول يحمل مخاطر أعلى، لكنه قد يحقق أرباحًا للشركة، حيث تتغير أسعار السلع أو الأسهم.

3. سندات القبض (Notes Receivable)

عقد يكتب فيه أن الشريك سيدفع خلال سنة واحدة، ويحقق عائدًا من الفوائد، لكنه يحمل مخاطر عدم السداد من قبل الشريك.

4. حسابات القبض (Accounts Receivable)

المبالغ المستحقة من العملاء الذين لم يدفعوا بعد، وتسمح الشركة للعملاء بالدفع لاحقًا لسهولة التعامل. لكن خلال الأزمة، قد لا يكون لدى العملاء أموال للدفع، لذا قد لا تكون الأرقام ذات قيمة حقيقية.

5. المخزون (Inventory)

المواد الخام، المنتجات قيد التصنيع، والمنتجات النهائية التي تنتظر البيع. يجب مراقبتها جيدًا، إذ إن عدم بيع المنتجات يقلل من قيمتها.

6. المصاريف المدفوعة مقدمًا (Prepaid Expenses)

الشركة تدفع مقدمًا مقابل خدمات مستقبلية، مثل التأمين، الإيجار.

مثال حقيقي: تحليل شركة أبل للأصول المتداولة

شركة أبل (AAPL) هي شركة أكد الرئيس التنفيذي تيم كوك أن “السيولة ليست مشكلة”، لننظر إلى الأرقام:

نهاية عام 2019: الأصول المتداولة بقيمة $162,819 مليون دولار، النقد $59 مليون دولار$135

نهاية عام 2020: تقل الأصول المتداولة إلى (مليون دولار)

ملاحظات مهمة:

• النقد والأصول القريبة منه $90 Cash & Equivalents$48 انخفض من (مليون إلى )مليون، بنسبة انخفاض 46%(
• حسابات القبض )Receivables$37 زادت من $60 مليون إلى (مليون، بزيادة 62.7%)

هذا قد يشير إلى أن أبل غيرت استراتيجيتها في التحصيل أو أن قدرتها على التحصيل تراجعت، وهو مؤشر يجب مراقبته.

كيف تقرأ الأصول المتداولة وتفهم حقيقتها

عند مراجعة الميزانية، لا تكتفِ بعدد الأرقام الإجمالي، بل لاحظ الأرقام المفصلة:

جودة الأصول المتداولة تعتمد على أي جزء منها يبدأ:

• النقد والودائع = الأعلى (بالطبع يمكن تحويله إلى نقد)
• حسابات القبض = متوسط (يعتمد على ائتمان العملاء)
• المخزون = الأدنى (قد لا يُباع، أو يكون تكاليفه عالية)

تابع التغيرات من سنة إلى أخرى، إذا انخفض النقد وزادت حسابات القبض، فقد يدل ذلك على مشاكل في التحصيل.

الخلاصة

الأصول المتداولة تروي الكثير عن الشركة — مدى سيولتها، قدرة العملاء على الدفع، ونجاح المبيعات. رقم واحد لا يكفي، فالمستثمرون بحاجة إلى تحليل عميق لمعرفة أي جزء من الأصول المتداولة قوي، وأي جزء قد يكون بركة مائية عكرة، ثم يتخذون قرارات استثمارية ذكية.