دليل سريع لعقود الأسهم الآجلة: فهم الهامش، الرسوم، وأساليب التداول الفعلي مرة واحدة

ما هو عقد الأسهم الآجلة؟ ولماذا هو شائع جدًا؟

عقد الأسهم الآجلة هو في الأساس عقد موحد يستهدف أسهم معينة، يتيح لك شراء أو بيع الأسهم بسعر متفق عليه مسبقًا. يتبع سعره حركة السوق الفوري، ويمكن أن يصبح مرجعًا لتوقعات السوق المستقبلية — إذا كان سعر العقود أعلى من سعر الأسهم، فهذا يدل على تفاؤل السوق، وإذا كان أدنى، فهو تشاؤم.

الميزات الأساسية: 1 عقد أسهم آجل = 2 أسهم (2000 سهم)، الحد الأدنى للاستثمار أقل بكثير من شراء الأسهم مباشرة.

هل عقد الأسهم الآجلة أكثر ربحية من الأسهم؟ لننظر أولاً إلى المزايا والعيوب قبل اتخاذ القرار

ثلاثة عوامل جذب رئيسية

1. تكاليف التداول أقل بكثير من الأسهم الفورية
على سبيل المثال في سوق تايوان، رسوم شراء عقد واحد حوالي 570 يوان، لكن رسوم عقد الأسهم الآجلة فقط تتراوح بين 10 إلى 20 يوان. الضرائب على التداول أكثر إثارة — بيع الأسهم يفرض 0.3%، بينما العقود الآجلة فقط 0.02%، أي حوالي 1% من الضرائب على الأسهم. يُعد خيارًا مفضلًا للمتداولين ذوي التردد العالي.

2. البيع على المكشوف بدون عوائق
الاقتراض لبيع الأسهم يحمل مخاطر استدعاء الهامش، بينما العقود الآجلة لا. فقط قم بتسوية المركز خلال فترة العقد، والقدرة على البيع على المكشوف أكثر مرونة بكثير.

3. ميزة ضريبية لا تقارن
المستثمرون في الأسهم التي توزع أرباحًا يدفعون ضريبة على أرباح الأسهم والتأمين الصحي الإضافي، ويمكن أن تصل الضرائب إلى 30%. أما في العقود الآجلة، يتم استرداد هامش الضمان مباشرة عند توزيع الأرباح، مما يتجنب هاتين الضريبتين تمامًا، وهو مفيد بشكل خاص للذوي الدخل العالي.

أربعة مخاطر يجب أن تكون على دراية بها مسبقًا

1. سيولة قد تكون ضعيفة
حجم تداول العقود الآجلة عادة أقل من الأسهم الفورية، والفروقات السعرية على الأسهم غير الشائعة قد تكون كبيرة، وأحيانًا لا تجد طرفًا لمقابلتك عند محاولة التسوية.

2. مخاطر النداء الإجباري قد تهدد حياتك
يمكن التداول بمبلغ ضمان حوالي 5-10% فقط، مع رفع الرافعة المالية بشكل مخيف. إذا تجاوزت الخسائر هامش الصيانة، ستطالب الوساطة بتعويض الفرق. وإذا لم تفعل، سيتم إغلاق المركز قسرًا دون فرصة للرد.

3. الرافعة سيف ذو حدين
عند تحقيق أرباح، تضاعف الأرباح عشرات أو مئات المرات، وعند الخسارة، تكون بنفس القوة. خطأ واحد في التقدير قد يؤدي إلى خسارة كاملة، لذا من الضروري وضع أوامر وقف خسارة صارمة.

4. تكلفة نقل المركز عند انتهاء العقد
العقود الآجلة لها تاريخ انتهاء، ويجب نقل المركز باستمرار إذا أردت الاحتفاظ به على المدى الطويل. خلال عملية النقل، قد تربح أو تخسر، وهذه تكاليف غير مرئية على المدى الطويل.

الخلاصة: العقود الآجلة للأسهم مناسبة جدًا للمتداولين القصيرين الأمد والمتداولين عاليي التردد. المستثمرون ذوو رأس المال الكبير يجب أن يأخذوا في الاعتبار سيولة السوق بعناية.

دليل كامل لضمانات عقد الأسهم الآجلة

تُقسم ضمانات العقود الآجلة إلى ثلاثة أنواع:

الضمان الأصلي — المبلغ المطلوب دفعه عند فتح المركز

الضمان الصيانة — الحد الأدنى للمبلغ المطلوب الاحتفاظ به، وإذا انخفض، ستتم مطالبك بالإضافة

ضمان التسوية — مبلغ احتياطي إضافي تفرضه البورصة لمنع التخلف عن السداد

عندما تتسبب الخسائر في انخفاض الضمان إلى أقل من مستوى الصيانة، ستطالبك الوساطة بتعويض الفرق. وإذا انخفض إلى أقل من 25% من الضمان الأصلي، سيتم إغلاق المركز قسرًا، دون مجال للمناقشة.

كيف يتم حساب ضمانات عقد الأسهم الآجلة في سوق تايوان؟

تحدد بورصة تايوان ثلاثة مستويات من الضمان بناءً على تقلبات الأسهم:

على سبيل المثال، شركة TSMC بسعر 400 يوان:

• الضمان الأصلي = 400 × 2000 × 13.5% = 108,000 يوان
• الضمان الصيانة = 400 × 2000 × 10.35% = 82,800 يوان

إذا انخفض السعر إلى أقل من 387.4 يوان، ستنخفض الضمان إلى أقل من مستوى الصيانة، وسيتم مطالبك بالإضافة على الفور. لتجنب التصفية، يُنصح بزيادة نسبة الضمان عند فتح المركز وتقليل الرافعة المالية.

متطلبات ضمانات العقود الآجلة الأمريكية مشابهة، حيث تكون كل من الضمان الأصلي والصيانة 20% من قيمة العقد، لكن يمكن تقليلها إذا كانت هناك مراكز تحوط.

كم يكلفك عقد الأسهم الآجلة؟ قائمة التكاليف

الرسوم — تختلف بين الوسيط، ويمكن التفاوض على السعر مع حجم التداول الكبير

الضرائب — في تايوان 0.02% من قيمة التداول

تكلفة الانزلاق السعري — الاختلاف بين السعر المتوقع وسعر التنفيذ بسبب تقلب السوق، خاصة في الأسواق السريعة

تكاليف قرب تاريخ التسوية — قد تتطلب دفع هامش أعلى وتكاليف فروقات سعرية عند اقتراب موعد انتهاء العقد

هذه التكاليف مجتمعة قد تكون أعلى مما تتوقع، لذا من الضروري حسابها قبل تنفيذ الصفقات الكبيرة.

ستة نصائح مهمة للمتداولين الميدانيين

1. ليس كل الأسهم لها عقود آجلة — تأكد من وجود عقد مقابل للأصل قبل الاستثمار

2. تداول العقود الآجلة T+0 — يمكن البيع والشراء في نفس اليوم، لكن السعر يجب أن يتبع حركة السوق بشكل وثيق

3. حجم التداول أقل من الأسهم الفورية — الأسهم غير الشائعة قد تكون ذات فروقات سعرية كبيرة، والتداول قد لا يكون كما تتوقع

4. فرق بين العقود القريبة والبعيدة — العقود القريبة ذات حجم تداول أكبر ولكن يجب الانتباه إلى تاريخ الانتهاء، والعقود البعيدة أقل نشاطًا ولكن تتطلب تكاليف نقل المركز

5. وحدات الرفع والأسعار مرتبطة

   • أقل من 10 يوان: 0.01 يوان
   • 10~50 يوان: 0.05 يوان
   • 50~100 يوان: 0.1 يوان
   • 100~500 يوان: 0.5 يوان
   • 500~1000 يوان: 1 يوان
   • أكثر من 1000 يوان: 5 يوان

6. العقود الصغيرة موجهة للمستثمرين ذوي رأس المال المحدود — عقد واحد = 100 سهم، موجه بشكل رئيسي للأسهم ذات الأسعار العالية، بحيث يمكن للمستثمرين ذوي الموارد المحدودة المشاركة.

كيف تتجنب الانفجار في مركز عقد الأسهم الآجلة؟

الخطوة الأولى: السيطرة الصارمة على الرافعة المالية

عند استخدام رافعة 10 أضعاف، تحرك 1% في السوق يؤدي إلى تقلبات 10% في حسابك. إذا عكس السوق، ستصبح مطالبًا بالهامش بسرعة، وليس لديك فرصة للتصحيح. ينصح المبتدئون باستخدام رافعة صغيرة للتدريب.

الخطوة الثانية: ضرورة وضع أوامر وقف الخسارة والربح

الخسائر في الأسهم يمكن تركها، لكن في العقود الآجلة لا. مع تداول T+0 ومخاطر التصفية القسرية، يجب الاعتراف بالخسائر فورًا عند عدم ملاءمة السوق. حدد نقطة وقف الخسارة عند مستوى يمكن تحمله، ولا تتوقع أن تظل محظوظًا.

الخطوة الثالثة: تحديد وقت الدخول والخروج بدقة

الاستثمار في الأسهم يمكن أن يكون متنوعًا، ويُوزع على فترات، ويُخفف الخسائر تدريجيًا. أما في العقود الآجلة، فالفترات قصيرة، والأسعار تتغير بسرعة، ويجب تحديد نقاط الدخول والخروج بدقة. من الأفضل أن تتنازل عن بعض الأرباح على أن تتعرض لخسائر غير متوقعة.

أوقات تداول العقود الآجلة للأسهم في سوق تايوان وسوق أمريكا

سوق الأسهم في تايوان:

• الفترة العادية 08:45-13:45
• الفترة بعد السوق 15:00-05:00
• آخر يوم تداول للشهر المستقبلي ينتهي قبل 15 دقيقة من الإغلاق (ينتهي عند 13:30)

عقود الأسهم الآجلة الأمريكية:

• من الساعة 06:00 صباحًا بتوقيت تايبيه حتى 05:00 من اليوم التالي، وتُتداول على مدار 24 ساعة بدون توقف.

الخلاصة: العقود الآجلة للأسهم لعبة ذات رافعة عالية، ويجب أن يعرف اللاعبون

الميزة الأساسية لعقود الأسهم الآجلة: انخفاض التكاليف، رافعة عالية، ميزة ضريبية، مرونة في الاتجاهين.

لكن هذه المزايا تأتي مع مخاطر عالية. كل خسارة يمكن أن تتضخم بالرافعة، وهناك تكاليف إضافية عند نقل المركز عند انتهاء العقد.

عقود الأسهم الآجلة هي في الأساس أداة مالية تتنبأ باتجاه السوق، والربح يعتمد على التقدير الصحيح وإدارة المخاطر الصارمة. لا توجد طريقة مثالية للتداول، وإنما هناك أساليب تتناسب مع مستوى تحمل المخاطر الخاص بك.

تذكر: استخدام أي منتج ذو رافعة يتطلب وضع أوامر وقف الخسارة والربح، هذه ليست نصيحة، بل قانون للبقاء على قيد الحياة.