تأثير الفيدرالي يدفع سوق الأسهم التايواني للحفاظ على 28 ألف، المؤسسات الثلاث الكبرى تتجه بنشاط، ومعدل التعويض يرتفع بشكل حاد ليكشف عن مخاطر داخلية

اليوم، قفز مؤشر الأسهم التايوانية بمقدار 322.89 نقطة ليصل إلى 28,303.78 نقطة، بزيادة نسبتها 1.15%، بدعم قوي من تدفقات رأس المال التي بلغت إجمالي 19.117 مليار نيو taiwan دولار من قبل المؤسسات الثلاث الكبرى، مع توسع حجم التداول ليصل إلى 424.744 مليار نيو taiwan دولار. قاد المستثمرون الأجانب الشراء بصافي 14.088 مليار نيو taiwan دولار، تلاه صناديق الاستثمار بصافي 1.029 مليار نيو taiwan دولار، والمستثمرون الذاتيون بصافي 4.0 مليار نيو taiwan دولار. لا تزال توقعات انخفاض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر بنسبة تصل إلى 96% تتفاعل، مما أدى إلى خروج رؤوس الأموال من أسهم التكنولوجيا في آسيا وتحولها نحو الأسهم المالية والقيمية.

قوة تدفقات المستثمرين الأجانب الداخلة، والأسواق الآسيوية تستفيد جماعيًا

شهدت الأسبوع الحالي تدفقات صافية من المستثمرين الأجانب تزيد عن 15 مليار دولار، مما جعل سوق الأسهم التايواني محور الاهتمام، وارتفعت مؤشرات رئيسية في آسيا بشكل جماعي. ارتفع مؤشر نيكاي 225 بنسبة 1.2% ليغلق عند 39,800 نقطة، وارتفع مؤشر كوسبي الكوري بنسبة 0.8% ليصل إلى 2,650 نقطة، وارتفع مؤشر شنغهاي الصيني بنسبة 0.3% ليصل إلى 3,150 نقطة، وارتفع مؤشر نيفتي 50 الهندي بنسبة 0.9% ليصل إلى 24,200 نقطة. ضعف مؤشر الدولار إلى 102.5 زاد من جاذبية الأسواق الناشئة.

توقع OECD أن تصل تدفقات رأس المال إلى آسيا في عام 2025 إلى 50 مليار دولار، مع استقطاب الهند وفيتنام 2 مليار دولار لكل منهما، مستفيدة من نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 6-7% وإعادة ترتيب سلاسل التوريد العالمية. انخفضت حصة المستثمرين الأجانب في اليابان إلى 40%، مع تركيز رأس المال على أسهم البنوك التي ارتفعت بنسبة 2.5%، مما يبرز تحول استراتيجي نحو أدوات مالية منخفضة التقييم، وتجنب فقاعة التقييمات العالية لأسهم التكنولوجيا الأمريكية.

تسارع حركة القطاعات، محركا أشباه الموصلات والمالية

نمط التناوب بين القطاعات في سوق الأسهم التايواني واضح. ارتفع مؤشر أشباه الموصلات بنسبة 2.31%، ووقف خمس شركات على حد الارتفاع، وهي وونغ هونغ، هوا بانغ ديان، ويش سينغ، سيغ، وهوا دونغ، مع ارتفاع ناياساكو بنسبة 6.86% ليصل إلى 163.5 نيو taiwan دولار، مستفيدة من ارتفاع أسعار شرائح DRAM وNAND بنسبة 15% وطلب تعويض المخزون. أداء قطاع الزجاج كان مميزًا، بارتفاع 4.22%، حيث ارتفعت تاي بوه بنسبة 4.8% لتغلق عند 38.2 نيو taiwan دولار، وFMC Tech بنسبة 7.73%. استمر نشاط قطاع الدوائر المطبوعة، مع ارتفاع سينغ شينغ بنسبة 4.8%، مما يعكس الطلب الممتلئ على خوادم AI.

ارتفع سهم TSMC، الشركة ذات الوزن الثقيل، بنسبة 2.4% ليصل إلى 1,495 نيو taiwan دولار، مساهماً بأكثر من 200 نقطة في المؤشر، وارتفعت هونغ هاي وMediatek بنسبة 0.43% و1.05% على التوالي. قطاع المالية ارتفع بنسبة 0.28%، مع ارتفاع فوبان غين وTaishin Bank بأكثر من 2%، مستفيدين من ارتفاع العملة التايوانية إلى 31.25 نيو taiwan دولار، مما يقلل من تكاليف تحويل العملات للمؤسسات المالية.

تفاصيل استراتيجيات المؤسسات الثلاث الكبرى: الأسهم ذات الوزن الثقيل وذاكرة الوصول العشوائي تشكل القوة الرئيسية

جمعت المؤسسات الأجنبية صافي شراء بقيمة 36.8 مليار نيو taiwan دولار هذا الأسبوع، مع تركيز على الأسهم ذات الوزن الثقيل وذاكرة الوصول العشوائي، حيث اشترت TSMC حوالي 10,500 عقد، وهونغ هاي 5,200 عقد، ونايا ساكو 2,500 عقد. صناديق الاستثمار توجهت نحو الأسهم المالية للتحوط، حيث اشترت فوبان غين 3,801 عقد، مما يعكس تحول واضح في تخصيص الأصول. المستثمرون الذاتيون يركزون على ذاكرة الوصول العشوائي وقطاع الدوائر المطبوعة، مع شراء هوا بانغ ديان 1,800 عقد، وسينغ شينغ 1,740 عقد، مما يعكس استراتيجيات تداول داخلية متباينة.

ارتفاع معدل التسوية إلى 30-50%، ظهور مخاطر الأسهم المراقبة على 15 سهمًا

على الرغم من الجو الصاعد، حددت بورصة الأسهم 15 سهمًا للمراقبة، تشمل ناياساكو، هوا بانغ ديان، سينغ شينغ، تاي بوه، لي جي ديان، ويش سينغ، إينغ يي دا، كونغ تشونغ، تايشين غين، هويت، ناياسا كيركويت، تشانغ رونغ، وغيرها، تغطي قطاعات أشباه الموصلات، والدوائر المطبوعة، واللوحات، والنقل. نسبة التسوية (عدد مرات التحول بين الشراء والبيع كنسبة من حجم التداول) لهذه الأسهم تتراوح بين 30-50%، مما يعكس نوايا السيطرة من قبل القوى الكبرى ومخاطر التلاعب القصير الأمد.

ارتفاع نسبة التسوية بشكل كبير يعني تقلبات حادة في الأسعار وسهولة انقطاع السيولة، مما يزيد من مخاطر الشراء عند الارتفاع للمستثمرين الأفراد. على سبيل المثال، سهم هوا بانغ ديان حد الارتفاع مع تسوية بنسبة 45%، وسينغ شينغ بنسبة تتجاوز 40%، وتايلاند غين بنسبة 45%، وكلها تحذيرات من المخاطر. غالبًا ما تصاحب هذه الأسهم أنماط تداول غير طبيعية، مما قد يؤدي إلى تدخلات تنظيمية أو مخاطر توقف التمويل.

استمرار سوق نهاية السنة، مع توقعات الوصول إلى 28,500 نقطة مع ضرورة إدارة المخاطر

قال محلل PGIM، ليا بينغ كون، إن الإحصائيات التاريخية تظهر أن الانخفاض في نوفمبر بنسبة 2.15% يتبعه ارتفاع متوسط بين 4-6% في ديسمبر، مع وضوح تأثير موسم الذروة التقليدي. تجاوزت قيمة سوق الأسهم التايوانية 82.5 تريليون نيو taiwan دولار، ومن المتوقع أن يعود حجم التداول إلى 4,500 مليار نيو taiwan دولار. يعتقد رئيس مجلس إدارة فوبان للاستثمار، تشن يي غوانغ، أن موجة التناوب الحالية ناتجة عن توقعات متفائلة من قبل الفيدرالي فيد، ومنطق سوق نهاية السنة، مع ارتفاع RSI إلى 68، وهو مستوى مائل للشراء، مع دعم قصير المدى عند 28,000 نقطة، وهدف مقاومة عند 28,500 نقطة.

حذر المحلل شيا وون إن من Moer Investment من أن سوق نهاية السنة قد يدفع المستثمرين الأفراد إلى الشراء عند الارتفاع، مشيرًا إلى أن حادثة هبوط مؤشر العقود الآجلة في أغسطس 2024 أدت إلى خسائر كبيرة. ينصح المستثمرين بتقليل المراكز عند الارتفاع، والتركيز على الأسهم المالية والوزن الثقيل ذات أساسيات قوية مثل فوبان غين وTSMC، مع وضع حد للخسارة ضمن 5%، وتنويع المحافظ لمواجهة تغيرات قرارات اجتماع الفيدرالي.

يراقبون عن كثب بيانات الولايات المتحدة الليلة ونتائج اجتماع الاحتياطي الفيدرالي غدًا وبعد غد، حيث إن ارتفاع مؤشر PCE الأساسي بشكل غير متوقع قد يطلق موجة جني أرباح، مما يضع الأسهم ذات معدل التسوية العالي في مواجهة ضغط هبوط.