كيف تعرف أن الشركة ستتجاوز الأزمة المالية؟ لننظر في هذا الجزء من البيانات المالية

أهمية قراءة البيانات المالية ولماذا يجب فهم الأصول

عند فحص قوة الشركة التي تنوي الاستثمار فيها، تصبح قراءة البيانات المالية مهارة أساسية لا غنى عنها. ومع ذلك، فإن البيانات المالية مليئة بالأرقام التي قد تشتت انتباه المستثمرين، خاصة فيما يتعلق بالأصول، والتي تنقسم إلى أنواع متعددة.

واحدة من الأقسام التي غالبًا ما تحظى باهتمام خاص هي الأصول المتداولة، لأنها تعكس قدرة المؤسسة على البقاء على قيد الحياة عند مواجهة ضائقة مالية.

دراسة من شركة Apple حول أهمية الأصول المتداولة

شركة Apple (APPL) تعتبر من الشركات ذات أعلى قيمة سوقية في الولايات المتحدة، ولكن ما يثير الاهتمام أكثر هو مستوى السيولة العالي لديها. ففي عام 2020، خلال جائحة كوفيد، أكد المدير التنفيذي تيم كوك أن السيولة ليست مشكلة للشركة. هذا يعكس أن Apple تمتلك أصولًا متداولة هائلة.

بالنظر إلى الأرقام الحقيقية في نهاية عام 2019، كانت الأصول المتداولة الإجمالية لـ Apple تصل إلى 162,819 مليون دولار، بالإضافة إلى النقد وما يعادله من الأصول النقدية، والذي بلغ 59 مليون دولار. هذا يدل على أن الشركة لديها الكثير من السيولة في خزائنها.

ومع ذلك، مقارنة بعام 2020، تغيرت بنية الأصول، حيث انخفض النقد والأصول المشابهة (Cash & Cash Equivalents) من 90 مليون دولار إلى 48 مليون دولار (انخفاض بنسبة 46%)، بينما زادت حسابات العملاء (Receivable) من 37 مليون إلى 60 مليون دولار (زيادة بنسبة 62.7%). قد يشير هذا التغير إلى تغيير في سياسة التحصيل أو قدرة الشركة على إدارة ديونها.

لماذا يجب تصنيف الأصول إلى نوعين

تظهر الأصول في الميزانية العمومية على شكل قسمين رئيسيين، والاختلاف يكمن في سرعة تحويلها إلى نقد.

الأصول المتداولة يمكن تحويلها إلى نقد خلال سنة واحدة، بينما الأصول غير المتداولة هي الأصول التي تمتلكها الشركة منذ أكثر من سنة ولا يمكن تحويلها بسهولة إلى نقد، مثل الأراضي، المباني، الآلات.

هذا التصنيف يساعد المستثمرين على تقييم قدرة الشركة على التعامل مع الأزمات بشكل أفضل.

ما الذي يتكون منه الأصول المتداولة

عند تفصيل الأصول المتداولة، نجد الأنواع التالية:

النقد (Cash) هو الأصل الأكثر سيولة، ويمكن استخدامه لسداد الديون على الفور. ومع ذلك، فإن الاحتفاظ بكميات كبيرة من النقد لا يحقق عائدًا.

الودائع (Cash Equivalents) قريبة من النقد، مع وجود مخاطر بسيطة من عوامل البنوك، ولكنها توفر فائدة.

الاستثمارات قصيرة الأجل (Short-term Investment) تشمل خطط البيع خلال السنة، مثل الأسهم، الذهب، السندات. هذا النوع من الاستثمارات يحمل مخاطر، لكنه قد يحقق عوائد.

الكمبيالات (Notes Receivable) عقود استلام أموال قصيرة الأجل، مثل قروض أو عقود بيع وشراء، وتكون معرضة لمخاطر عدم السداد.

المدينون التجاريون (Receivable) الديون المستحقة من العملاء، والتي قد لا يتم تحصيلها في أوقات الأزمات، مثل جائحة كوفيد.

المخزون (Inventory) المواد الخام والمنتجات النهائية في انتظار البيع. يجب على المستثمرين الحذر، حيث أن المخزون القديم غير المباع قد يتحول إلى تكلفة مهدرة للشركة.

اللوازم والمعدات المكتبية (Supplies) المواد الاستهلاكية، وهي عادة بكميات قليلة.

الإيرادات المستحقة والمصروفات المدفوعة مقدمًا (Accrued Revenue & Prepaid Expenses) الإيرادات التي من المتوقع استلامها، والمصروفات المدفوعة مسبقًا للاستفادة منها في المستقبل.

ما الذي يجب على المستثمر ملاحظته عند قراءة الأصول المتداولة

عند الاطلاع على الميزانية، تظهر الأصول المتداولة كأول بند، والأرقام الكبيرة تشير إلى السيولة قصيرة الأجل للشركة.

لكن الأهم هو جودة تلك الأصول. فالنقد والودائع يمكن تحويلها إلى سيولة بسهولة، بينما المدينون والمخزون يحملون مخاطر. في أوقات الأزمات، مثل جائحة كوفيد، قد لا تتمكن الشركة من بيع مخزونها أو تحصيل ديونها.

لذا، فإن الأصول ذات الجودة العالية هي النقد، الودائع، والكمبيالات. أما الأصول غير المتداولة فهي مهمة أيضًا لتقييم مدى استقرار الوضع المالي للشركة.

كيفية تقييم الأصول المتداولة للشركة

بالإضافة إلى النظر إلى الأرقام الإجمالية، ينبغي على المستثمرين تحليل المكونات، مثل:

• هل زاد النقد أو نقص منذ العام الماضي؟
• هل زادت حسابات العملاء؟ (قد يدل ذلك على ضعف المبيعات)
• كيف تغير المخزون؟

هذه الملاحظات تساعد على تكوين صورة أوضح عن الوضع المالي.

ملخص حول الأصول المتداولة

الأصول المتداولة مؤشر مهم على السيولة قصيرة الأجل وقدرة الشركة على التعامل مع الأزمات. الأرقام الكبيرة تشير إلى وجود “كتب حسابات” كثيرة، لكن جودة الأصول مهمة بنفس القدر.

ينبغي للمستثمرين دراسة الأرقام بشكل شامل، مع التركيز على نسبة النقد، المدينين، والمخزون، ومعرفة مدى قدرة الأصول على التحول إلى نقد عند الأزمات. هذه المعلومات ضرورية لاتخاذ قرارات استثمارية سليمة.