لماذا لا تزال البلاديوم لا يساوي الذهب؟ فرص الاستثمار تظهر في 2024

الكثير من الناس سمعوا عن استثمار الذهب، لكنهم يعرفون القليل عن البلاتين (البلاتين). لكن منطق استثمار هذين المعدنين الثمينين يختلف تمامًا، وهذا الاختلاف يفسر بالضبط لماذا ظل سعر البلاتين منخفضًا على المدى الطويل، لكنه أظهر علامات على الانتعاش في عام 2024.

لماذا لم يتفوق البلاتين على الذهب دائمًا؟ الاختلاف في الخصائص وراء ذلك

البيانات على مدى السنوات العشر الماضية واضحة جدًا: ارتفاع سعر الذهب يتجاوز بشكل ملحوظ البلاتين. وعلى مدى فترات زمنية أطول، يصبح هذا الاتجاه أكثر وضوحًا. يتساءل العديد من المستثمرين، مع أن كلاهما معدن ثمين، لماذا تختلف مصائرهما إلى هذا الحد؟

السر يكمن في مقارنة الخصائص المالية. الذهب هو أصل نقدي خالص، ونسبة استخدامه في الصناعة منخفضة جدًا، لذلك زيادة عرض الاحتياطي الفيدرالي من النقود تؤدي مباشرة إلى ارتفاع سعر الذهب. على مدى العشرين عامًا الماضية، لم يتوقف عرض النقود في الولايات المتحدة تقريبًا عن النمو، مما جعل ذلك محركًا طويل الأمد للذهب. وحتى مع حدوث تصحيحات مرحلية، فهي مجرد تباطؤ في نمو النقود، وليس انكماشًا حقيقيًا.

أما البلاتين، فليس محظوظًا بنفس القدر. نسبة استخدامه في الصناعة أعلى بكثير من الذهب، خاصة في الطلب على محفزات عادم السيارات، والذي يتقلب مع الدورة الاقتصادية. عندما تكون الحالة الاقتصادية جيدة، يرتفع إنتاج السيارات، ويزداد الطلب على البلاتين؛ وعندما تكون الحالة الاقتصادية سيئة، ينخفض الطلب. هذا يعني أن سعر البلاتين يتأثر أكثر بالاقتصاد الحقيقي، وليس فقط بسياسات النقد.

البيانات المقارنة توضح ذلك بوضوح: في ظل استمرار زيادة عرض النقود M2 في الولايات المتحدة، ارتفع سعر الذهب من أقل من 300 دولار في عام 2000 إلى أكثر من 2000 دولار الآن. أما البلاتين؟ فارتفع من حوالي 500 دولار في عام 2000 إلى أكثر من 900 دولار الآن. الفارق في الارتفاع كبير، والسبب الرئيسي هو أن الذهب يتمتع بهالة مالية أكثر إشراقًا.

لماذا هناك فرصة للبلاتين في 2024؟ ثلاثة عوامل إيجابية تتجمع

يبدو أن حظوظ البلاتين ضعيفة، لكن الوضع في عام 2024 يتغير.

الإشارة الأولى: انتعاش معدل نمو النقود في الولايات المتحدة

بدأت في النصف الثاني من العام الماضي، وتواصلت حتى الآن، وتظل في مسارها التصاعدي. على الرغم من أن معدل النمو ليس كبيرًا، إلا أنه يعتبر خبرًا جيدًا للمعدن الثمين. كونه معدنًا ثمينًا، سيتأثر أيضًا بالبيئة النقدية التيسيرية.

الإشارة الثانية: استئناف نمو إنتاج السيارات

الميزة الحقيقية للاستثمار في البلاتين تكمن في الطلب الصناعي. إنتاج السيارات العالمي في ارتفاع مستمر، خاصة في السوق الصينية التي حافظت على معدل نمو سنوي ملحوظ منذ 2020. الطلب على المحفزات يتزايد، مما يدفع مباشرة الطلب على البلاتين في التطبيقات الصناعية.

الأهم من ذلك، أن تأثير البديل بين البلاتين والبالاديوم يتصاعد. سعر البالاديوم أعلى منذ فترة طويلة من سعر البلاتين، لكنه يعتمد بشكل كبير على إمدادات روسيا (التي تمثل 40% من إمدادات البالاديوم العالمية). مع المخاطر الجيوسياسية، بدأ مصنعو السيارات في استبدال البالاديوم ذو القيمة الأعلى بالبلاتين، الذي يعتبر أكثر قيمة مقابل السعر. من المتوقع أن يستمر هذا الاستبدال حتى عام 2025، مما يعني أن الطلب على البلاتين سيزيد خلال العامين المقبلين.

الإشارة الثالثة: فجوة العرض تصبح موضوعًا طويل الأمد

تشير دراسة الاتحاد العالمي للبلاتين (WPIC) إلى أن البلاتين دخل منذ 2023 في فترة نقص مستمر، ومن المتوقع أن تستمر حتى 2027. مع ضيق العرض وارتفاع الطلب، فإن منطق ارتفاع الأسعار ثابت.

تقييم فرص الاستثمار: كم هو الربح المحتمل؟

توقعات المؤسسات الموثوقة لأسعار البلاتين في 2024 تتراوح بين 800 دولار و1100 دولار. السعر الحالي يقارب 900 دولار.

دعونا نحسب: مساحة الهبوط 100 دولار، ومساحة الصعود 200 دولار. نسبة الربح إلى الخسارة 2:1، مما يعني أن الانخفاض محدود، لكن الارتداد يمكن أن يتضاعف. بالنسبة للمستثمرين، نسبة المخاطر إلى العائد متوازنة نسبيًا.

إشارة تقنية أخرى مهمة. مؤشر COT (حصة المتداولين في العقود الآجلة) الحالي للبلاتين في أدنى مستوياته خلال عشر سنوات، مما يدل على أن الكثير من الأموال تراهن على الانخفاض. بمجرد أن يبدأ السوق في الصعود، قد يُجبر هؤلاء على تصفية مراكزهم، مما يدفع السعر للأعلى. الموقع الحالي يوفر بالفعل شروط الدخول.

على المدى الطويل، قد لا يظل البلاتين دائمًا أقل من الذهب

على الرغم من أن الذهب يتفوق عادة بسبب خصائصه المالية، إلا أن فرص البلاتين في 2024-2025 لا يمكن تجاهلها. ثلاثة عوامل إيجابية تتراكم: سياسة نقدية تيسيرية، توسع الطلب الصناعي، وفوائد استبدال البالاديوم.

من منظور أوسع، يواجه العالم نقصًا في إمدادات المعادن الثمينة. سواء الذهب أو البلاتين، فإن الندرة على المدى الطويل في تزايد. يمكن للمستثمرين المشاركة في تداول البلاتين عبر أدوات مثل العقود مقابل الفروقات، مع حد أدنى من رأس المال، لاقتناص هذه الفرصة.

المهم هو فهم أن: سبب انخفاض سعر البلاتين ليس لأنه أقل جودة من الذهب، بل لأنه يختلف في الخصائص. عندما تتوافق الدورة الصناعية والنقدية في صالحه، قد يصبح البلاتين خيارًا أكثر مرونة.