قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي 'الحذر في تحديد أسعار الفائدة' يسبب اضطرابات سوقية هائلة... انهيار بيتكوين دون 90,000 دولار، وتصفية بقيمة 4 مليارات دولار في دوامة

التوجه المحافظ لمجلس الاحتياطي الفيدرالي يفاقم من مناخ السوق النفسي

على الرغم من أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي(Fed) خفض سعر الفائدة القياسي بمقدار 0.25%، إلا أن سوق الأصول الرقمية غمرته عمليات البيع المخيبة للآمال. بعد إعلان اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في ديسمبر، انخفضت بيتكوين(BTC) دون مستوى الدعم النفسي البالغ 90000 دولار بأكثر من 3%. وانخفضت إيثريوم(ETH) بشكل أسرع بنسبة 4%، مما أدى إلى كسر مستوى 3200 دولار، كما تراجعت الريبل(XRP) بأكثر من 4%، مما جعل خط الدفاع عند 2 دولار في خطر. عكس تراجع معظم الأصول الرقمية الرئيسية تدهور المزاج السوقي بشكل عام.

إشارات التباطؤ التي كشفت عنها التصويتات الداخلية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي

كان السوق يتوقع دورة خفض أسعار فائدة نشطة، لكن موقف مجلس الاحتياطي الداخلي كان مختلفًا عن التوقعات. في تصويت بين 12 عضوًا في لجنة السياسات، دعم 9 منهم خفض 0.25%، بينما عارض 3 آخرون ذلك. طالب واحد منهم بخفض أكثر حدة بمقدار 0.5%، في حين فضل العضوان الآخران الحفاظ على السعر الحالي. أظهر هذا الانقسام بوضوح الحذر السائد داخل المجلس.

ما زاد من برودة السوق هو مسار أسعار الفائدة المستقبلي. توقع أعضاء اللجنة أن يقتصر خفض الفائدة على مرة واحدة(0.25%) في عامي 2026 و2027 على التوالي. وأوضح جيروم باول خلال مؤتمر صحفي أن “سياسة المجلس ستظل في وضع الانتظار والترقب(Wait-and-see)”، مع استبعاد زيادة الفائدة، مع الاستمرار في اتخاذ خطوات حذرة بين سوق العمل والتضخم. هذا يبعد كثيرًا عن الصورة التي كان يتخيلها السوق من “مرحلة تيسير قوية”.

حدوث تصفية كبيرة في سوق المشتقات

أدى تعديل الأسعار إلى انفجار هائل في سوق العقود الآجلة. وفقًا لبيانات كوينغلاس(Coinglass)، تم إجبار على تصفية مراكز بقيمة 4.402 مليار دولار(حوالي 6200 مليار وون) خلال 12 ساعة بعد إعلان مجلس الاحتياطي.

وأهم ما يلفت الانتباه هو اتجاه التصفية. حيث أن تصفية مراكز الشراء(Long) التي راهنت على الارتفاع شكلت أكثر من 80% بقيمة 3.348 مليار دولار، في حين أن تصفية مراكز البيع(Short) التي راهنت على الانخفاض كانت فقط بقيمة 150 مليون دولار. يُفسر ذلك على أنه نتيجة توقعات إيجابية حول اجتماع اللجنة الفيدرالية، مع دخول المستثمرين برافعة مالية مفرطة، ثم تعرضهم للتصفية دفعة واحدة مع أخبار التخفيف الحذر، وهو ظاهرة “الضغط الطويل”(Long Squeeze) النموذجية.

لفهم معنى الضغط القصير، يجب تصور الحالة المعاكسة. الضغط القصير هو ظاهرة تصفية مراكز البيع، وتحدث غالبًا في سوق صاعدة بسرعة. أما الحالة الحالية فهي ضغط طويل، حيث يتم تصفية مراكز الشراء ذات الرافعة المالية في سوق هابط غير متوقع.

الوضع الحالي وتوقعات السوق

حاليًا، يتداول XRP بالقرب من مستوى 1.86 دولار، مع تذبذب بين الشراء والبيع، بينما يتغير سعر BTC عند حوالي 87.83 ألف دولار، وETH عند حوالي 2.95 ألف دولار، مع استمرار تقلبات عالية. لا تزال تقلبات السوق مرتفعة بشكل عام.

ويقول خبراء الصناعة: “لا بد من الحذر في تحديد المراكز حتى يتم حل عدم اليقين الكامل بشأن سياسة الاحتياطي الفيدرالي”، مضيفين أن “معدل إعادة دخول الرافعة المالية سيعتمد على بيانات التوظيف والتضخم التي ستصدر لاحقًا”. ومن المتوقع أن يستمر الوضع غير المستقر الذي يطالب المشاركين في السوق باليقظة لفترة قادمة.