كيف تنظر إلى عائد الاستثمار في الأسهم؟ دليل كامل لحساب ROI وتطبيقاته العملية

جوهر معدل العائد على الاستثمار

معدل العائد على الاستثمار (Return on Investment، المختصر ROI) هو مؤشر مالي رئيسي لقياس كفاءة الاستثمار، ويُعبّر عنه عادةً بالنسبة المئوية. يعكس مدى الأرباح التي يمكن أن يحققها رأس المال المستثمر، ويُستخدم على نطاق واسع في قرارات التمويل الشخصي، وتقييم أداء الشركات، ومقارنة مشاريع الاستثمار.

باختصار، معدل العائد على الاستثمار هو نسبة الأرباح الصافية إلى رأس المال المستثمر. الأرباح الصافية = دخل الاستثمار - تكلفة الاستثمار، هذا المفهوم يبدو بسيطًا، لكن عند الحساب الفعلي يجب أخذ جميع التكاليف ذات الصلة في الاعتبار.

منطق وصيغة حساب ROI

الصيغة الأساسية لحساب ROI = (الربح الصافي / إجمالي الاستثمار) × 100%

كمثال على الاستثمار في الأسهم، افترض أنك اشتريت 1000 سهم بسعر 10 دولارات للسهم، وبعد سنة بعتهم بسعر 12.5 دولار، وحصلت على 500 دولار أرباح من توزيعات الأرباح، مع رسوم تداول بقيمة 125 دولار.

خطوات الحساب كالتالي:

• إجمالي الدخل = (12.5 × 1000) + 500 = 13,000 دولار
• إجمالي التكاليف = (10 × 1000) + 125 = 10,125 دولار
• الربح الصافي = 13,000 - 10,125 = 2,875 دولار
• معدل العائد على الأسهم = (2,875 / 10,000) × 100% = 28.75%

هذا المثال يكشف عن مبدأ مهم: عند حساب معدل العائد على الأسهم، يجب مراعاة كل من الأرباح الرأسمالية، وتوزيعات الأرباح، وجميع تكاليف التداول.

تطبيقات ROI في مجالات مختلفة

في مجالات التجارة الإلكترونية والإعلانات

في إدارة التجارة الإلكترونية، يركز حساب ROI على الكفاءة التكاليفية:

الصيغة: ROI = (إجمالي المبيعات - تكلفة المنتج) / تكلفة المنتج × 100%

مثال: تكلفة المنتج 100 دولار، سعر البيع 300 دولار، تم بيع 10 قطع عبر إعلانات، وتكلفة الإعلان 500 دولار.

ROI = [(300 × 10) - (100 × 10 + 500)] / (100 × 10 + 500) × 100% = 100%

من الجدير بالذكر أن بعض المختصين في المجال يشيرون إلى أن “ROI” غالبًا ما يُقصد به ROAS (عائد الإعلان على الاستثمار).

الفرق بين ROAS و ROI

ROAS = الإيرادات الناتجة عن الحملات الإعلانية / تكلفة الحصول على الزيارات

باستخدام المثال أعلاه: ROAS = (300 × 10) / 500 × 100% = 600%

الفرق الجوهري بينهما هو: أن ROI يقيس الأرباح، وROAS يقيس الإيرادات؛ ROI يشمل جميع التكاليف، وROAS يقتصر على الإنفاق الإعلاني فقط.

تحليل ROI عبر الزمن — العائد السنوي

نظرًا لعدم قابلية مقارنة أرقام ROI لفترات استثمار مختلفة، يتم إدخال مفهوم معدل العائد السنوي.

صيغة العائد السنوي = (1 + إجمالي العائد)^(1/عدد السنوات) - 1 × 100%

مقارنة بين خيارين:

• الخيار أ: إجمالي العائد خلال سنتين 100% → العائد السنوي = (1+1)^(1/2) - 1 = 41.4%
• الخيار ب: إجمالي العائد خلال 4 سنوات 200% → العائد السنوي = (1+2)^(1/4) - 1 = 31.6%

من الواضح أن الخيار أ أفضل، لأنه يحقق عائدًا سنويًا أعلى.

تطبيقات وتفريق بين ROI و ROA و ROE

لتحليل مالي للشركات، من الضروري التمييز بين المفاهيم الثلاثة:

مثال: شركة أصولها 100 مليون (منها 50 مليون قرض، و50 مليون استثمار من المساهمين)، استثمرت مشروعًا بقيمة 10 ملايين وحقق أرباحًا بقيمة 20 مليون.

• معدل ROI للمشروع = (20-10)/10 = 100%
• أرباح الشركة السنوية = 150 مليون، وROA = 150/100 = 150%
• ROE = 150/50 = 300%

استراتيجيات عملية لزيادة معدل العائد على الأسهم

الطرق المباشرة: اختيار استثمارات ذات عائد أعلى

حسب خصائص المخاطر والعائد، ترتيب ROI عادةً يكون: العملات الرقمية والفوركس > الأسهم > المؤشرات والصناديق > السندات

كلما زاد ROI، زادت المخاطر، لذا يجب تقييم مؤشرات أخرى:

• مقارنة التقلبات: إذا كانت تقلبات سهم معين مقابل المؤشر بنسبة 7:3، يمكن تعديل الحصص لتحقيق توازن بين المخاطر والعائد
• تقييم التقييم: مؤشر PE عند النسبة 50% أقل خطورة من 70%، مع احتمالية عائد أكبر

الطرق غير المباشرة: إدارة التكاليف وتحسين المحفظة

حسب صيغة ROI = الربح / الاستثمار، فإن طرق تحسين ROI تشمل:

• زيادة الأرباح: اختيار أسهم ذات توزيعات أرباح عالية
• تقليل التكاليف: اختيار وسطاء منخفضي العمولة، وتقليل تكرار التداول

نظرة سريعة على أدوات الاستثمار ذات ROI العالي

1. عقود الفروقات (CFD)

تتميز بع هامش منخفض ورافعة عالية. على سبيل المثال، يمكن التداول على الأسهم باستخدام هامش 20%. إذا كانت رأس مال 10,000 دولار وحققت ربح 500 دولار، فإن ROI يصل إلى 25%، وهو عائد جيد جدًا.

2. تداول العملات الأجنبية بالهامش

يعد سوق الفوركس الأكبر عالميًا، ويحقق عوائد أحيانًا تتجاوز 30%، مع مرونة عالية في التداول على مدار 24 ساعة. لكن، يتأثر بشكل كبير بالبيئة الدولية، ويحتاج إلى خبرة عالية وإدارة مخاطر، ويُنصح بوضع أوامر وقف الخسارة والربح لحماية الأرباح.

3. الاستثمار في الذهب

الذهب يحتفظ بقيمته ويزيدها. في 2019، ارتفعت أسعار الذهب بنسبة 18.4%، مسجلة أعلى مستوى خلال 8 سنوات، ويُعد أداة مهمة للتحوط خلال فترات التقلب الاقتصادي.

4. الاستثمار في سوق الأسهم

كمثال على السوق الأمريكية، متوسط العائد السنوي خلال أكثر من 200 سنة يتجاوز 12%، ويُعتبر خيارًا ناضجًا ومستقرًا بفضل التقييم المنخفض، وتوزيعات الأرباح العالية، والدعم الحكومي.

قيود وملاحظات عند استخدام ROI

إهمال عامل الزمن

عند مقارنة استثمارين، فإن الاعتماد فقط على رقم ROI قد يكون مضللًا. مشروع X بنسبة ROI 25% قد يستغرق 5 سنوات، بينما مشروع Y بنسبة ROI 15% يستغرق سنة واحدة، لذلك يجب استخدام ROI السنوي للمقارنة الصحيحة.

عدم التوازن بين المخاطر والعائد

غالبًا ما يصاحب ROI العالي تقلبات عالية. استثمار ذو ROI مرتفع قد يتعرض فيه المستثمر لخسائر مبكرة ويشعر بالهلع ويغلق الصفقة، مما يعاكس التوقعات. لذلك، يجب تقييم تقلبات السوق وغيرها من مؤشرات المخاطر مع ROI.

خطأ في حساب ROI بدون احتساب التكاليف

عند تقييم العقارات، إذا لم تُدرج فوائد الرهن العقاري، الضرائب، التأمين، والصيانة، فإن ROI سيكون مبالغًا فيه بشكل كبير. التحليل الشامل للتكاليف هو أساس الحساب الدقيق.

تجاهل المنافع غير المالية

ROI يقيس العائد المالي فقط، ويتجاهل الفوائد الاجتماعية أو البيئية، مما قد يُقلل من تقدير القيمة الحقيقية للمشروع. لذلك، ظهرت مؤشرات جديدة مثل “معدل العائد على الاستثمار الاجتماعي” لتعويض ذلك.

اتخاذ قرار الاستثمار يتطلب النظر في مؤشرات متعددة، وقياس العائد على الأسهم هو أحدها فقط. فهم مبدأ حساب ROI وقيوده، مع دمج تقييم المخاطر، وفترات الزمن، وإدارة التكاليف، هو السبيل لاتخاذ قرارات استثمارية أكثر حكمة.