مرحلة تعديل القيمة، هل يصمد خط نفسي عند 63 دولارًا... التيسير في السياسة النقدية والمخاطر الجيوسياسية تدفع القاع

من الارتفاع الحاد إلى التصحيح، يختنق XAG/USD بالقرب من 64 دولارًا

انخفض (XAG/USD) خلال ساعات التداول الآسيوية ليقترب من 64.95 دولارًا. بعد أعلى مستوى قياسي في الجلسة السابقة، ظهرت موجة بيع لتحقيق أرباح قصيرة الأجل من قبل المستثمرين. ومع ذلك، فإن معظم الآراء تعتبر أن هذا التصحيح لا يعني تحولًا في الاتجاه، بل هو إعادة ترتيب طبيعية خلال سوق الصعود.

على الرغم من الانخفاض القصير الأمد، هناك تحليل يشير إلى أن سعر الفضة من المحتمل ألا يختبر بسهولة دعمًا تقنيًا بين 61 و63 دولارًا. وذلك لأن توقعات التيسير النقدي وعدم اليقين الجيوسياسي تخلق هيكلًا يحد من المزيد من الانخفاض.

إشارة من مؤشرات التضخم لشهر نوفمبر: الباب أمام خفض إضافي للفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي أصبح أكثر انفتاحًا

أعطت بيانات التضخم الأمريكية الأخيرة تفسيرات جديدة للسوق. وفقًا لبيانات مكتب إحصاءات العمل الأمريكي(BLS)، فإن مؤشر أسعار المستهلك لشهر نوفمبر ارتفع بنسبة 2.7% على أساس سنوي، وهو أقل بكثير من التوقعات البالغة 3.1%. والأهم هو أن مؤشر التضخم الأساسي، الذي يتمتع بتقلب أقل، سجل 2.6%، متراجعًا عن التوقعات البالغة 3.0%، وهو أدنى معدل منذ عام 2021.

عندما يتأكد تباطؤ التضخم، سيكون لدى الاحتياطي الفيدرالي مبرر لتوسيع نطاق خفض الفائدة لمواجهة سوق العمل الضعيف. مع انخفاض الفائدة، يقل تكلفة الفرصة البديلة للمعادن الثمينة مثل الفضة التي لا تدر فائدة، مما يجعلها أكثر جاذبية نسبيًا. وهذا يوفر أساسًا نظريًا لثبات سعر الفضة بين 63 و65 دولارًا كدعم من الأسفل.

تصاعد التوتر بين الولايات المتحدة وفنزويلا يعزز الطلب على الأصول الآمنة

عامل دعم آخر يأتي من الوضع السياسي الدولي. وفقًا لتقرير نيويورك تايمز، أمرت حكومة فنزويلا بحماية سفن النفط من قبل البحرية، وهو رد فعل على سياسة الحصار التي تنفذها إدارة ترامب على صناعة النفط الفنزويلية(blockade). ويُعتبر هذا إشارة إلى زيادة خطر التصادم بين الولايات المتحدة وفنزويلا.

عندما تتصاعد عدم اليقين الجيوسياسي، عادةً ما يتجه المستثمرون من الأسهم والأصول ذات العائد المرتفع إلى الأصول الآمنة مثل الذهب والفضة. ومن المحتمل أن يلعب هذا الميل نحو الأصول الآمنة دورًا في الحد من هبوط سعر الفضة تحت مستوى 63 دولارًا، كدعم هيكلي.

في النهاية، فإن التصحيح هو إشارة فنية، والاتجاه لا يزال صعوديًا

عند تقييم الحالة الحالية لـ XAG/USD، فإن عمليات جني الأرباح عند نطاق 64-65 دولارًا تعتبر عملية تصحيح لا مفر منها. ومع ذلك، فإن ثلاثة عوامل هيكلية، وهي توقعات التيسير النقدي، وضعف بيانات التوظيف، والمخاطر الجيوسياسية، تعمل كوسادة تمنع هبوط السعر إلى ما دون 63 دولارًا. من وجهة نظر المستثمرين، فإن هذا التصحيح يُنظر إليه بشكل غالب كفرصة لإعادة الدخول.