وصل الفضة إلى ارتفاعات غير مسبوقة مع نقص العرض الهيكلي الذي يعزز الانتعاش

مستويات قياسية مدفوعة بإشارات الاحتياطي الفيدرالي التيسيرية وأسواق الطلب الأساسية

ارتفعت الفضة إلى أعلى مستوى على الإطلاق متجاوزة $56 العلامة، مسجلة الشهر السابع على التوالي من المكاسب. حاليًا، يتداول XAG/USD بالقرب من 56.40 دولار، بزيادة تزيد عن 12% على أساس أسبوعي. يعكس هذا الارتفاع تلاقي عوامل داعمة: فقد عززت تصريحات الاحتياطي الفيدرالي المتساهلة الطلب على الملاذات الآمنة، في حين لا تزال الشهية الصناعية والاستثمارية القوية تدعم ارتفاع سعر الفضة عبر قنوات متعددة.

تؤدي قيود العرض إلى تعزيز السرد الصعودي. انخفض مخزون مستودعات بورصة العقود الآجلة في شنغهاي إلى أدنى مستوى منذ 2015، مما يشير إلى تضييق التوافر المادي. في الوقت نفسه، انخفض حجم تداول الفضة المادي في بورصة شنغهاي للذهب إلى أدنى مستوى له منذ تسع سنوات. تتوقع معهد الفضة أن يكون عام 2025 هو السنة الخامسة على التوالي من العجز الهيكلي في العرض، حيث يكافح الإنتاج العالمي من التعدين وإعادة التدوير لتلبية الاستهلاك المتزايد من تكنولوجيا الطاقة الشمسية، وتصنيع الإلكترونيات، والمستثمرين المؤسساتيين.

الهيكلية الفنية تدعم استمرار الزخم

من الناحية الفنية، نفذت الفضة اختراقًا حاسمًا من نمط المثلث الهابط متعدد الأشهر، مع حفاظ الثيران على السيطرة الثابتة على حركة السعر. لا تزال XAG/USD تتداول بشكل مريح فوق جميع المتوسطات المتحركة الرئيسية، مما يعزز قوة الاتجاه الصاعد الأساسي.

يقدم المتوسط المتحرك البسيط لمدة 21 يومًا، الواقع بالقرب من 50.72 دولار، أول طبقة من الدعم الديناميكي ويواصل ارتفاعه المستقر. تظل المتوسطات المتحركة لمدة 50 و100 يوم أقل بشكل كبير، مما يوفر مقاومة قليلة عند التصحيحات.

الزخم وأهداف السعر

تؤكد مؤشرات الزخم على الإعداد الصعودي. يتداول مؤشر تقارب وتباعد المتوسطات المتحركة (MACD) فوق خط الإشارة مع وجود كلا المكونين في المنطقة الإيجابية، بينما يستمر الرسم البياني في التوسع، مما يؤكد تقوية الزخم الصاعد. انتقل مؤشر القوة النسبية (RSI) إلى منطقة الشراء المفرط عند 71، ومع ذلك يفتقر إلى إشارات واضحة على التعب.

عند التصحيحات، تظهر مستويات الدعم عند نطاق 55.00-54.00 دولار، مع دعم أعمق عند 50.70-50.00 دولار يعزز بواسطة المتوسط المتحرك لمدة 21 يومًا الصاعد. من المتوقع أن يدافع المشترون عن هذه المستويات، نظرًا للمشاعر الصعودية السائدة.

ما الذي يؤثر على تحركات سعر الفضة؟

تستجيب أسعار الفضة لعدة متغيرات اقتصادية كلية وسوقية. كمعادن ثمينة مقومة بالدولار الأمريكي (XAG/USD)، تتعلق تقلبات سعر الفضة ارتباطًا مباشرًا بقوة الدولار — فالدولار الأقوى عادةً يضغط على الأسعار، في حين أن ضعف العملة يميل إلى رفعها.

تؤدي توقعات أسعار الفائدة دورًا هامًا؛ كأصل غير يدر عائدًا، يرتفع سعر الفضة تقليديًا عندما تنخفض المعدلات. ترفع التوترات الجيوسياسية ومخاوف الركود الطلب على الملاذات الآمنة، على الرغم من أنها أقل درامية من الذهب.

يمثل الطلب الصناعي أحد محاور الطلب المهمة. تمتلك الفضة موصلية كهربائية استثنائية تفوق النحاس والذهب، مما يجعلها ضرورية في الإلكترونيات، والألواح الشمسية، وعمليات التصنيع. كما تؤثر ديناميكيات العرض — بما في ذلك إنتاج التعدين، ومعدلات إعادة التدوير، ومستويات المخزون — على مسارات سعر الفضة.

تؤثر الظروف الاقتصادية العالمية، خاصة في الولايات المتحدة والصين والهند، على تقلبات السعر. يمثل استهلاك الصناعة الصينية وطلب المجوهرات الهندي مركزين رئيسيين للطلب، في حين يؤثر النشاط الاقتصادي الأمريكي على مواقف الاستثمار.

ديناميكيات الذهب والفضة

غالبًا ما تتبع تحركات سعر الفضة سلوك سعر الذهب، حيث يشتركان في خصائص الملاذ الآمن. يوفر نسبة الذهب إلى الفضة — التي تقيس أونصات الفضة اللازمة لمعادلة قيمة أونصة الذهب — منظور التقييم النسبي. قد تشير النسب المرتفعة إلى أن سعر الفضة منخفض القيمة أو أن الذهب مبالغ في تقييمه، في حين أن النسب المضغوطة قد تدل على العلاقة العكسية.