كيف تفهم الأسهم ذات التسوية الكاملة؟ دليل مخاطر سوق الأسهم التايواني الذي يجب قراءته قبل الاستثمار

كامل المعنى والتذكير بالمخاطر

في سوق الأسهم التايواني، الأسهم التي تتطلب تسوية كاملة تعني أنه يجب دفع أو تسوية المبلغ بالكامل عند الشراء أو البيع، وهذه ليست طريقة التداول العادية للأسهم. عندما تتعرض شركة مدرجة لصعوبات في الإدارة، أو أزمة مالية، أو مخالفة جسيمة، وتؤدي إلى انخفاض صافي قيمة السهم إلى أقل من 5 نيو tai، تقوم البورصة بإدراجها ضمن الأسهم ذات التسوية الكاملة.

مقارنة بالأسهم العادية، فإن الأسهم ذات التسوية الكاملة تواجه مخاطر أعلى بشكل واضح. أولاً، الشركات المدرجة ضمن قائمة الأسهم ذات التسوية الكاملة غالبًا ما تكون قد واجهت مشاكل في الإدارة أو المالية، مما يدل على تصاعد مستوى المخاطر الاستثمارية. ثانيًا، تتسم هذه الأسهم بتقلبات عالية جدًا، خاصة عندما يتذبذب سعر السهم حول الحد الحرج 5 نيو tai، مما يتطلب من المستثمرين توخي الحذر الشديد. أخيرًا، لا توزع هذه الأسهم أرباحًا ولا تمنح فرص توزيع أسهم، ويقتصر المستثمرون على انتظار تحسن الشركة وعودتها إلى الأسهم العادية.

معاناة السيولة في الأسهم ذات التسوية الكاملة

نقص السيولة هو سمة أخرى من سمات الأسهم ذات التسوية الكاملة. نظرًا لأن التداول يتم مرة واحدة كل 30 دقيقة، ومع انخفاض مشاركة السوق، غالبًا ما يواجه المستثمرون صعوبة في العثور على مشترٍ، مما يؤدي إلى اتساع فروقات السعر وزيادة تكاليف التداول. هذا يعني أنه حتى لو أراد المستثمر الخروج بسرعة، قد يواجه صعوبة.

هل هناك فرصة لاستعادة التداول الطبيعي؟

تصنيف الأسهم ضمن الأسهم ذات التسوية الكاملة ليس حكمًا دائمًا. عندما تتحسن أوضاع الشركة وتلبي شروطًا معينة، هناك فرصة للخروج من قيود التسوية الكاملة:

يجب على الشركات المدرجة أن تلبي:

• أن تتجاوز قيمة صافي الأصول لكل سهم 5 نيو tai لمدة فصلين متتاليين، وأن يكون حقوق المساهمين أكثر من 3 مليارات نيو tai بشكل مستمر.

أما الشركات غير المدرجة (على منصة OTC):

• أن يتجاوز صافي قيمة السهم في تقرير مالي لفصل واحد 5 نيو tai، وأن يزداد حقوق المساهمين.

عند استيفاء الشروط، ستقوم هيئة الأوراق المالية والبورصات بمراجعة البيانات الفصلية في أول يوم عمل بعد استلامها، وتصبح سارية المفعول بعد يومين من الإعلان، ويمكن للسهم أن يعود للتداول كالسهم العادي.

كيف يمكن التحقق والتعرف على الأسهم ذات التسوية الكاملة

للاطلاع على قائمة الأسهم ذات التسوية الكاملة الحالية، يمكن تسجيل الدخول إلى الموقع الرسمي لبورصة تايوان، ثم اختيار “معلومات التداول” → “تغيير التداول”، حيث ستظهر القائمة الكاملة للأسهم ذات التسوية الكاملة والحالة الأحدث.

عملية شراء وبيع الأسهم ذات التسوية الكاملة

نظرًا لعدم إمكانية استخدام أدوات التداول بالائتمان مثل التمويل والاقتراض، تختلف طريقة تداول الأسهم ذات التسوية الكاملة تمامًا عن الأسهم العادية.

عملية الشراء: يجب على المستثمر أن يحول كامل الأموال إلى حساب الوسيط المحدد، بما في ذلك الرسوم، ثم يطلب من الموظف تنفيذ الأمر. نظرًا لاحتمال نقص التمويل، عادةً يتم تحويل مبلغ أعلى لضمان إتمام الصفقة. الأموال غير المستخدمة في نفس اليوم ستُعاد إلى حساب المستثمر بعد الساعة 3:30 مساءً.

عملية البيع: يجب أولاً التواصل مع الموظف لطلب قيد الأسهم (أي حجز الأسهم مسبقًا)، حيث يتم تسجيل صوتي للتأكيد (بعض الوسطاء يتيحون الطلب عبر التطبيق)، وبعد الموافقة يمكن للمستثمر وضع أمر البيع بنفسه. إذا لم يتم البيع خلال إغلاق السوق، يتعين إعادة قيد الأسهم في اليوم التالي قبل البيع.

الوسطاء الموصى بهم لتداول الأسهم ذات التسوية الكاملة

يوجد العديد من الوسطاء في تايوان الذين يقدمون خدمات تداول الأسهم ذات التسوية الكاملة، وفيما يلي بعض الخيارات الأكثر شعبية في السوق:

فوبان للأوراق المالية — أحد أكبر الوسطاء في تايوان، يمتلك منصة تداول إلكترونية متطورة وأدوات استثمارية غنية، ويدعم تداول الأسهم ذات التسوية الكاملة.

يواندا للأوراق المالية — أكثر الوسطاء فروعًا، يوفر أوامر عبر الهاتف المحمول وتزامن سحابي، ويدعم بشكل احترافي تداول الأسهم ذات التسوية الكاملة.

تشينغشين للأوراق المالية — ذو خبرة عميقة في السوق المالية، يقدم استشارات استثمارية محترفة، ويدعم تداول الأسهم ذات التسوية الكاملة.

كونيي للأوراق المالية — وسيط قديم، يوفر خدمة “بطاقة واحدة” وسهولة إدارة حسابات متعددة، ويقدم خدمات كاملة لتداول الأسهم ذات التسوية الكاملة.

المخاطر والنصائح التي يجب على المستثمرين معرفتها

مخاطر الأسهم ذات التسوية الكاملة أعلى بشكل واضح من الأسهم العادية، ويظهر ذلك في أربعة جوانب رئيسية:

أولاً، مخاطر التشغيل عالية. تصنيف السهم ضمن الأسهم ذات التسوية الكاملة غالبًا ما يعكس وجود مشاكل في إدارة الشركة، أو أزمات مالية، أو مخالفات، لذا يجب على المستثمرين أن يدركوا أن هذا نوع من الأصول عالية المخاطر.

ثانيًا، تقلبات سعرية حادة. خاصة عندما يتذبذب سعر السهم حول 5 نيو tai، فإن عدم اليقين بشأن تصنيفه وطريقة التداول قد يؤدي إلى تقلبات شديدة، وقد تصل إلى حد التوقف عن التداول المستمر.

ثالثًا، عدم وجود عوائد. على عكس الأسهم العادية، لا توزع الأسهم ذات التسوية الكاملة أرباحًا أو أسهمًا مجانية، والفرصة الوحيدة لتحقيق الربح هي انتظار تحسن أوضاع الشركة.

رابعًا، ضعف السيولة السوقية بشكل كبير. آلية التداول كل 30 دقيقة، مع قلة المشاركين، تجعل من الصعب على البائع والمشتري التوافق بسرعة، مما يزيد من صعوبة التداول مقارنة بالأسهم العادية.

بشكل عام، فإن معنى الأسهم ذات التسوية الكاملة هو “مخاطر عالية، عتبات مرتفعة، سيولة منخفضة”، وهي مناسبة فقط للمستثمرين الذين يفهمون المخاطر جيدًا ولديهم الصبر للانتظار.