السوق التايواني يعيد فتح صفحة 28K: تدفق رأس المال الآسيوي يتحول، والمؤسسات تتخذ موقفًا عكسيًا بقيمة 19.1 مليار يوان في يوم واحد

مؤشر الفيدرالي يخفض أسعار الفائدة (احتمالية 96%)، مما يدفع إعادة توزيع رأس المال على مستوى العالم، حيث شهد سوق الأسهم التايواني اليوم ارتفاعًا قويًا بمقدار 322.89 نقطة ليصل إلى 28,303.78 نقطة (ارتفاع بنسبة 1.15%)، وارتفع حجم التداول اليومي إلى 424.744 مليار دولار، ليثبت بشكل رسمي عند مستوى 28 ألف نقطة. والأهم من ذلك، أن المؤسسات الثلاث الكبرى، الأجانب، وصناديق الاستثمار، والمتداولين الذاتي، سجلت صافي شراء بقيمة 19.117 مليار دولار، مسجلة أعلى مستوى يومي في الآونة الأخيرة، مما يعكس إعادة تموضع رأس المال الدولي تجاه سوق الأسهم التايواني.

وفي الوقت نفسه، ارتفع مؤشر نيكي 225 بنسبة 1.2% ليصل إلى 39,800 نقطة، وضعف الين الياباني ليقترب من مستوى 2500 ين مقابل الدولار، مما أدى إلى تحول هيكلي في تدفقات رأس المال داخل منطقة آسيا، حيث أصبح سوق الأسهم التايواني المستفيد الرئيسي من هذا التغير في تدفق رأس المال.

توزيع القوة للمؤسسات الثلاث الكبرى: الأجانب يسيطرون على الأسهم ذات القيمة، وصناديق الاستثمار تتجه للدفاع عن القطاع المالي

وفقًا لبيانات بورصة التداول، تظهر توزيع استراتيجيات المؤسسات الثلاث الكبرى اليوم بوضوح:

الأجانب يشتريون بقيمة 140.88 مليار دولار، مستمرين في اتجاه الشراء لربعة أيام على التوالي، بمجموع 368 مليار دولار هذا الأسبوع. تركز استثماراتهم على الأسهم ذات القيمة وقطاعات الذاكرة — حيث اشترى الأجانب 10,500 عقد من شركة TSMC، وارتفعت خلال التداول بنسبة 2.4% إلى 1,495 دولار، مسهمة بأكثر من 200 نقطة في المؤشر؛ كما جذب كل من هونغ هاو وميتيك 5200 عقد وأكثر من ألف عقد على التوالي، مما يعكس ثقة المؤسسات الدولية في أساسيات شركات التكنولوجيا الرائدة في تايوان.

أما صناديق الاستثمار، فاعتمدت استراتيجية دفاعية، وقلصت صافي الشراء إلى 10.29 مليار دولار، مع توجيه استثماراتها نحو القطاع المالي، حيث استحوذت شركة Fubon Financial على 3,801 عقد، مما يدل على أن المؤسسات الاستثمارية المحترفة بدأت تتجنب الأسهم التكنولوجية عالية السعر، وتتحول نحو الأسهم المالية ذات العائد فوق 5% والتي تعتبر منخفضة التقييم.

أما المتداولون الذاتي، فقاموا بدور معاكس، وحققوا صافي شراء بقيمة 4 مليار دولار، مع التركيز على قطاع الذاكرة ومفاهيم PCB، حيث استحوذت شركة Walsin (1,800 عقد) وUnimicron (1,740 عقد) على النصيب الأكبر، مما يعكس تفاؤل اللاعبين الرئيسيين بفرص سلسلة التوريد في ظل الطلب المرتفع على خوادم الذكاء الاصطناعي وعودة الانتعاش في سلاسل التوريد الإلكترونية.

تسارع دوران القطاعات: موجة ارتفاع أسهم أشباه الموصلات مقابل إنذار بالمخاطر

لقد وصلت حركة القطاعات داخل سوق الأسهم التايواني إلى ذروتها. ارتفع مؤشر أشباه الموصلات بنسبة 2.31%، وارتفعت خمس شركات بشكل جماعي، وهي Macron, Walsin, Vtron, Siliconware, وHua Dong، جميعها حدود وقف الخسارة، وارتفعت شركة Nanya Technology بنسبة 6.86% إلى 163.5 دولار، مدعومة بارتفاع أسعار سوق DRAM وNAND بنسبة 15%، وطلب تعويض المخزون.

كما أن قطاع الزجاج لم يتأخر، حيث سجل ارتفاعًا إجماليًا بنسبة 4.22%، وتصدر شركة Taiwan Glass ارتفاعات بنسبة 4.8% إلى 38.2 دولار، وFuhong Technology زاد بنسبة 7.73%. واستمر قطاع PCB في النشاط، مع ارتفاع شركة Unimicron بنسبة 4.8%، مدفوعًا بتوقعات تشبع الطلب على خوادم الذكاء الاصطناعي واستئناف سلاسل التوريد الإلكترونية.

ومع ذلك، فإن التحذير المهم هو أن بورصة التداول حددت 15 سهمًا يجب مراقبتها، مع نسبة تعويض عالية تتراوح بين 30-50%، بما في ذلك Nanya Technology، Walsin، Unimicron، Taiwan Glass، وغيرها من الأسهم الشعبية، مما يشير إلى علامات على المضاربة قصيرة الأمد وسيطرة القوى الكبرى.

تدفق رأس المال في آسيا: من فقاعة التكنولوجيا الأمريكية إلى قيمة الأسهم في الشرق

انخفض مؤشر الدولار إلى 102.5، وواجهت أسهم التكنولوجيا ذات التقييم العالي في السوق الأمريكية ضغط تصحيح، وبدأ رأس المال الدولي في الانسحاب من المنطقة، متجهًا نحو الأسهم ذات القيمة في أسواق آسيا، مثل القطاع المالي والاستهلاكي. خلال هذا الأسبوع، تدفق صافي رأس المال الأجنبي إلى آسيا بأكثر من 15 مليار دولار، حيث استثمرت الهند وفيتنام 2 مليار دولار لكل منهما، مستفيدة من نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 6-7% وامتيازات نقل سلاسل التوريد العالمية إلى الشرق.

أما السوق الياباني، فشهد العديد من النقاط المضيئة: على الرغم من انخفاض نسبة حيازات الأجانب إلى 40%، إلا أن أسهم البنوك ارتفعت بسبب ضعف الين (قرب مستوى 2500 ين)، مما عزز القدرة التنافسية للصادرات، وارتفعت أسهم البنوك اليابانية بنسبة 2.5%، وأصبحت مفضلة لدى الأجانب. كما ارتفعت شركة CATL الصينية الرائدة في التصنيع بنسبة 1.1%، مما يعكس توقعات انتعاش الاستهلاك.

أما سوق الأسهم التايواني، فبات مركزًا لتدفق رأس المال، حيث ارتفعت الأسهم المالية بنسبة 0.28%، وارتفعت شركة Fubon Financial وTaishin Financial بأكثر من 2%، مدعومة بارتفاع العملة التايوانية إلى 31.25 دولار، مما يقلل من تكاليف تحويل العملات للمؤسسات المالية ويزيد من عائد الأصول الخارجية.

تحذيرات المخاطر واستراتيجيات نهاية العام: الحذر من الإفراط، والتركيز على الأساسيات

حذر محلل مور للاستثمار، شيا ووين إن، من أن سوق نهاية العام قد يجذب المستثمرين المبتدئين للمخاطرة العالية، حيث أن مؤشر RSI قد وصل إلى 68، وهو في المنطقة المفرطة في الشراء، مع دعم عند مستوى 28,000 نقطة، وتهديد بمقاومة عند 28,500 نقطة. وإذا أظهرت البيانات بعد اجتماع الفيدرالي أداءً قويًا (مثل تجاوز توقعات مؤشر PCE الأساسي)، فمن المحتمل أن يؤدي ذلك إلى جني الأرباح وتصحيح السوق.

أما رئيس مجلس إدارة شركة Fubon Investment Consulting، Chen Yiguang، فقال إن البيانات التاريخية تظهر أن متوسط الارتفاع في ديسمبر يتراوح بين 4-6%، لكن الهيكل السوقي الحالي يظهر تصدعات واضحة — حيث أن نسبة تعويض الأسهم الرائدة مرتفعة جدًا، مما يشير إلى محدودية المجال الصعودي. ينصح المستثمرون بتقليل المراكز عند الارتفاع، وتنويع الأسهم نحو الأسهم ذات الأساسيات القوية مثل TSMC وFubon Financial، مع وضع حد للخسارة عند 5%، ومراقبة البيانات الاقتصادية الأمريكية الليلة وقرارات الفيدرالي المعلنة غدًا وبعد غد.

بشكل عام، على الرغم من أن استقرار سوق الأسهم التايواني فوق مستوى 28 ألف نقطة أمر مفرح، إلا أن المخاطر الداخلية لا يمكن تجاهلها، ويجب التعامل معها بعقلانية، مع الاستفادة من فرص وتحديات تدفق رأس المال في آسيا، لتحقيق النجاح على المدى الطويل.