ين يختفي إلى أدنى مستوى له منذ تسعة أشهر مع استمرار توقعات السوق بخفض سعر الفائدة من الفدرالي في التآكل

تراجعت العملة اليابانية إلى أدنى مستوى لها منذ أكثر من تسعة أشهر هذا الأسبوع، متأثرة بقوة الدولار مع قيام المستثمرين بتقليل رهاناتهم بشكل كبير على خفض معدل الفائدة الفيدرالي المقرر في 10 ديسمبر. أدى انخفاض الين إلى إطلاق إنذارات في طوكيو، حيث حذر المسؤولون الحكوميون من احتمال حدوث تداعيات اقتصادية نتيجة لانخفاض العملة السريع.

ارتفاع الدولار يعكس تراجع توقعات خفض المعدلات

انخفض الين إلى 155.29 مقابل الدولار خلال التداول الآسيوي يوم الثلاثاء— وهو أدنى مستوى له خلال تسعة أشهر، مما يبرز التغيرات في ديناميكيات سوق الصرف الأجنبي. يعكس هذا التحرك تحولًا حاسمًا في معنويات السوق بشأن مسار السياسة النقدية للفيدرالي. الآن، تتوقع أسواق العقود الآجلة فقط بنسبة 43% احتمال خفض معدل الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر، وهو انعكاس حاد عن 62% كانت تتوقعه قبل أسبوع واحد فقط.

من المتوقع أن تكون أرقام الرواتب الأمريكية المرتقبة يوم الخميس هي المحدد الرئيسي لاتجاه السوق. مع توجه عقود الفائدة الفيدرالية نحو موقف أكثر تشددًا، حذر محللو بنك ING من أنه إذا حافظ الفيدرالي على المعدلات ثابتة في ديسمبر، فإن “ذلك من المحتمل أن يكون توقفًا مؤقتًا”، مع التأكيد على أن بيانات التوظيف ستظل المحرك الرئيسي لقرارات السياسة المستقبلية.

قلق طوكيو المتزايد بشأن ضعف العملة

عبّر وزير المالية الياباني ساتسوكي كاتاياما عن قلق كبير خلال تصريحاته للصحافة، واصفًا تحركات الين بأنها “من جانب واحد وسريعة”، محذرًا من عواقب سلبية محتملة على الاقتصاد الأوسع. دفعت التطورات إلى عقد اجتماع رفيع المستوى بين رئيس الوزراء سااناي تاكاياشي ومحافظ بنك اليابان كازوو أوييدا لمناقشة تقلبات العملة.

الوقت مهم للغاية نظرًا لتاريخ تاكاياشي في الدعوة إلى سياسات توسعية غالبًا ما تؤدي إلى انخفاض الين، مما يشير إلى وجود توترات محتملة في السياسات مع تصارع المسؤولين مع ضعف العملة.

ضعف سوق العمل الأمريكي يعيد تشكيل توقعات خفض المعدلات

يعود تغير توقعات خفض معدلات الفائدة الفيدرالية جزئيًا إلى المخاوف الناشئة بشأن سوق العمل الأمريكي. وصف نائب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي فيليب جيفرسون ظروف العمل بأنها “بطئية” يوم الاثنين، مشيرًا إلى أن أرباب العمل أصبحوا أكثر حذرًا بشأن التوظيف وسط تطورات الأعمال المتغيرة والدور المتزايد للذكاء الاصطناعي.

أدت هذه المخاوف في سوق العمل إلى تأثيرات متداخلة عبر الأسواق المالية العالمية. تراجعت جميع مؤشرات الأسهم الأمريكية الرئيسية الثلاثة مع إعادة المستثمرين تموضعهم لتوقعات نمو أقل. أظهر عائد السندات تباينًا: انخفض العائد على السندات لأجل عامين بمقدار 0.2 نقطة أساس إلى 3.6039%، بينما ارتفع العائد على السندات لعشرة أعوام بمقدار 0.6 نقطة أساس إلى 4.1366%، مما يعكس حالة عدم اليقين بشأن المسار الاقتصادي القادم.

تداعيات أوسع في سوق العملات

كان انخفاض الين جزءًا من تحول أوسع في أسواق العملات. حافظ اليورو على استقراره عند 1.1594 دولار، بينما تراجع الجنيه البريطاني بنسبة 0.1% إلى 1.3149 دولار— مسجلاً يومه الثالث على التوالي من الخسائر. انخفض الدولار الأسترالي إلى 0.6493 دولار، في حين ظل الدولار النيوزيلندي ثابتًا بالقرب من 0.56535 دولار.

تشير هذه التحركات مجتمعة إلى أن حذر المستثمرين ينتشر عبر فئات الأصول المختلفة مع انتظار السوق لبيانات سوق العمل الأمريكية الحاسمة التي قد تعيد ضبط توقعات مسار السياسة الفيدرالية على المدى القصير وصحة الاقتصاد الأمريكي.