VIX: مقياس الخوف الذي يجب أن يفهمه كل مستثمر في 2025

ماذا يحدث عندما تهتز الأسواق؟ ينظر المستثمرون الخبراء إلى رقم واحد: VIX، المعروف باسم “مؤشر الخوف”. في عام 2025، مع التدابير السياسية الجديدة وعدم اليقين الاقتصادي العالمي، أصبح فهم هذا المؤشر أكثر أهمية من أي وقت مضى.

ما هو حقًا VIX ولماذا يقفز سعر VIX في لحظات الذعر؟

مؤشر VIX، الذي أنشأه (بورصة خيارات شيكاغو )CBOE(، هو مقياس للتقلب المتوقع في السوق الأمريكية خلال الـ 30 يومًا القادمة. ببساطة: كلما زاد سعر VIX، زاد الخوف في الأسواق. وكلما انخفض، زادت الهدوء.

على عكس مؤشر S&P 500، الذي يعرض سعر الأسهم، يعكس VIX توقعات المستثمرين حول كيفية تقلب تلك الأسعار. يُحسب في الوقت الحقيقي باستخدام أسعار خيارات S&P 500، ويتم تحديثه كل 15 ثانية. هو ليس مؤشرًا يُشترى مباشرة، بل يُتداول عبر مشتقات مثل العقود الآجلة وصناديق التداول.

العلاقة العكسية: لماذا عندما ترتفع الأسهم ينخفض VIX )y والعكس(

هناك قاعدة ذهبية في الأسواق: عندما يرتفع S&P 500، يميل سعر VIX إلى الانخفاض. وعندما ينخفض S&P 500، يقفز VIX. هذه العلاقة العكسية هي التي تجعل من VIX “تأمينًا” لمحافظ الاستثمار.

لماذا يحدث هذا؟ عندما يخاف المستثمرون من خسارة المال، يبحثون عن حماية بشراء خيارات البيع )put options(. هذه المشتريات الجماعية للحماية تجعل التقلب الضمني يرتفع، مما يؤدي بدوره إلى ارتفاع سعر VIX. هو آلية طبيعية للسوق حيث يُترجم الخوف إلى أرقام.

في أوقات الأزمات المالية الشديدة، مثل عام 2008 عندما وصل VIX إلى 89,53 نقطة، أو خلال ذعر COVID-19 في 2020 عندما وصل إلى 82,69 نقطة، تعكس هذه الأرقام الرعب الحقيقي في الأسواق.

كيف تفسر مستويات VIX: دليل سريع

يُفسر سعر VIX وفقًا لنطاقات محددة:

• 0-15 نقطة: مخاطر منخفضة. المستثمرون ينامون بسلام.
• 15-20 نقطة: مخاطر معتدلة. تبدأ القلق.
• 20-25 نقطة: مخاطر متوسطة. يبدأ المحللون في الحديث عن “تصحيحات”.
• 25-30 نقطة: مخاطر عالية. العناوين تصرخ “تقلب في الأسواق”.
• +30 نقطة: مخاطر عالية جدًا. ذعر خالص.

2025: سنة من الاضطرابات لسعر VIX

بدأ العام بحدث هز الأسواق. في 27 يناير، قفز سعر VIX بنسبة 30% في يوم واحد، متجاوزًا 19 نقطة. السبب: أعلنت شركة DeepSeek الصينية عن نموذج ذكاء اصطناعي ينافس الأنظمة الأمريكية.

هذا الإعلان غير المتوقع جعل المستثمرين يشككون في تقييم الشركات التكنولوجية الأمريكية. هل دفعوا الكثير مقابل أسهم شركات تعد بالسيطرة على الذكاء الاصطناعي؟ كان عدم اليقين هائلًا، وردود فعل الخوارزميات كانت تلقائية ببيع، وارتفع سعر VIX بسرعة.

الأمر المثير هو أن الأزمة تم السيطرة عليها تقريبًا بسرعة بدايتها. خلال ساعات، استقرت التقلبات. نسبها المحللون إلى أن الأنظمة الآلية أعادت التوازن، وأن آليات السوق قامت بدورها.

لكن هذه لن تكون المفاجأة الوحيدة لهذا العام. لا تزال الأسواق تواجه عوامل متعددة تبقي سعر VIX عند مستويات مرتفعة:

• السياسة التجارية: التدابير الجمركية والتوترات بين القوى الكبرى تخلق عدم يقين.
• التضخم المستمر: البنوك المركزية تراقب عن كثب، وكل تعليق من الاحتياطي الفيدرالي يحرك الأسواق.
• عوائد السندات: عندما تقدم السندات عوائد جذابة، يفضل بعض المستثمرين التخلي عن الأسهم لصالح أصول أكثر أمانًا.
• التداول الآلي: الأنظمة الآلية تعزز التحركات، مما يجعل ذروات التقلب أكثر وضوحًا.

أين يقف VIX تقنيًا في 2025؟

من الناحية التقنية، يظهر سعر VIX أنماطًا مثيرة للاهتمام:

مقاومة: بين 20 و22 نقطة، توجد منطقة مقاومة حابسة لذروات التقلب. إذا تم كسرها بحسم، قد نشهد حلقة جديدة من الخوف في الأسواق.

دعم: حول 15-16 نقطة، يجد VIX استقرارًا. تحت هذه المستويات، يعتبر السوق أن المخاطر منخفضة نسبيًا.

المتوسطات المتحركة: المتوسط لمدة 50 يومًا أعلى من المتوسط لمدة 200 يوم، وهو ما يفسره بعض على أنه قوة على المدى القصير. ومع ذلك، فإن مؤشر RSI يدور حول 65 نقطة، مما يشير إلى حالة من التشبع الشرائي المحتمل.

استراتيجيات للاستفادة من التقلب في 2025

هناك طريقتان رئيسيتان للتداول مع VIX:

1. النهج الدفاعي )حماية المحفظة(

يستخدم العديد من المستثمرين المحترفين مشتقات VIX كغطاء. إذا كانت محفظتك مركزة على الأسهم في S&P 500 وتتوقع تصحيحًا، يمكنك شراء خيارات على VIX. عندما ينخفض السوق، ترتفع مراكز VIX، مما يعوض الخسائر.

نجحت هذه الاستراتيجية بشكل رائع خلال الجائحة. المستثمرون الذين اشتروا مشتقات VIX في مارس 2020 حققوا أرباحًا هائلة بينما انهارت محافظهم من الأسهم.

2. النهج المضارب )المراهنة على التقلب(

هنا تتحمل مزيدًا من المخاطر بهدف تحقيق عوائد أكبر. تستخدم العقود الآجلة أو خيارات المراهنة على الاتجاه المستقبلي لـ VIX. إذا كنت تعتقد أن أخبارًا سيئة ستأتي، تشتري )طويل(. وإذا كنت تعتقد أن الأمور ستهدأ، تبيع )قصير(.

في 2025، مع كل عدم اليقين السياسي والاقتصادي، توجد فرص كبيرة للمضاربين الذين يستطيعون قراءة السوق بشكل صحيح.

كيف تستثمر في VIX: الخيارات المتاحة

كما ذكرنا، لا يمكنك شراء VIX مباشرة كما تشتري الأسهم. الخيارات هي:

العقود الآجلة على VIX: عقود تسمح بالمضاربة على السعر المستقبلي للمؤشر. لا تتضمن تسليم فعلي، فقط تسوية نقدية.

صناديق ETF المرتبطة بـ VIX: صناديق متداولة تتبع سلوك العقود الآجلة لـ VIX. أكثر وصولاً للمستثمرين الأفراد من العقود الآجلة.

عقود CFD على VIX: عقود الفرق التي تتيح التداول بالرافعة المالية. إمكانيات أرباح أكبر، ولكن أيضًا مخاطر خسائر أعلى.

السيناريوهات المحتملة لـ VIX في الأشهر القادمة

سيناريو متفائل: تُحل التوترات التجارية، ينخفض التضخم، وتستمر أسعار الفائدة في الانخفاض. النتيجة: ينخفض سعر VIX تدريجيًا إلى 12-15 نقطة. تتنفس الأسواق بسلام.

سيناريو محايد: التوترات محتواة ولكن موجودة، التضخم مستقر. يتراوح VIX بين 15-22 نقطة بدون مفاجآت كبيرة. هو الأكثر احتمالاً حاليًا.

سيناريو سلبي: تصعيد تجاري، تضخم غير متوقع، رفع أسعار الفائدة. قد يصل VIX إلى مستويات 2020 )أكثر من 30 نقطة. سيكون ضربة قوية للأسواق العالمية.

معلومة مهمة: يؤثر VIX على العالم بأسره

على الرغم من أن VIX يقيس تقلب السوق الأمريكية، فإن تأثيراته عالمية. عندما يرتفع سعر VIX، يخاف المستثمرون في أوروبا وآسيا وأمريكا اللاتينية بنفس الطريقة، مما يسبب خروج رؤوس أموال هائل. وعندما تكون وول ستريت هادئة، يتنفس العالم الآخر أيضًا.

لهذا السبب، حتى لو استثمرت خارج الولايات المتحدة، يجب أن تراقب VIX باستمرار. هو البوصلة الخفية للأسواق العالمية.

الخلاصة: VIX كأداة ذكية

VIX أداة قوية، لكنه يتطلب فهمًا. مثالي للمستثمرين المضاربين الذين يسعون لتحقيق أرباح قصيرة المدى من خلال الاستفادة من التقلب. كما أنه ممتاز كوسيلة حماية للمحافظ على المدى الطويل، يحميك في أوقات الأزمات.

الأهم هو تذكر أن سعر VIX موجود لأن الأسواق غير مؤكدة. طالما هناك سياسة غير متوقعة، تغييرات اقتصادية، ابتكارات ثورية مثل DeepSeek، أو أحداث جيوسياسية، سيظل الخوف موجودًا في الأسواق.

وفي عام 2025، خاصة، معرفة VIX والسيطرة عليه قد تكون الفرق بين تحقيق أرباح خلال الاضطرابات أو خسارتها كلها. كالعادة: لا تستثمر أكثر مما أنت مستعد لخسارته، وابقَ على اطلاع على S&P 500، الشركات المكونة له، والسياق الاقتصادي العالمي. كل شيء مرتبط.