توقعات خفض الفيدرالي وضعف الدولار... مراجعة اتجاه استرداد الذهب إلى 4,260 دولار

الاستهداف عند الحد الأعلى للنطاق… المتوسط المتحرك لـ200 يوم هو خط الدفاع الأخير

بعد افتتاح السوق الآسيوية، شهد سوق الذهب(XAU/USD) تدفقات شراء عند القاع، مما أدى إلى توقف التصحيح ومحاولة استغلال فرصة الارتداد. بعد الانخفاض الأسبوع الماضي، يتداول الذهب الفوري عند حوالي 4,260 دولار، مع وجود صراع بين بائعي التثبيت(Lock-in) الباحثين عن تحقيق أرباح، والمشترين الراغبين في الدخول بأسعار منخفضة.

يبرز ضعف الدولار الأمريكي عند أدنى مستوى له خلال شهر واحد قيمة الذهب، كأصل غير فائدة. ومع ذلك، فإن المشاركين في السوق لا يزالون يتوخون الحذر، حيث يسيطر وضع “الانتظار والترقب” انتظارًا لبيان لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في ديسمبر والتعليقات اللاحقة لرئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول.

إشارات من التضخم والتوظيف… لماذا تزداد الضغوط على التخفيض

تشير البيانات الاقتصادية إلى إشارات مواتية لسيناريو خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. حيث سجل مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي(PCE) في سبتمبر ارتفاعًا بنسبة 2.8% على أساس سنوي، متوافقًا مع التوقعات، في حين أن مؤشر PCE الأساسي، الذي يستثني العناصر ذات التقلبات الكبيرة، يواصل التباطؤ من 2.9% إلى 2.8%.

كما تظهر إشارات على تبريد سوق العمل. هذا التغير في البيئة الاقتصادية الكلية يعزز أصوات “تعديل السرعة” داخل الاحتياطي الفيدرالي. سوق عقود الفائدة المستقبلية(CME FedWatch) يقدر احتمالية خفض سعر الفائدة القياسي بمقدار 25 نقطة أساس(بيسيس بوينت) في اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية بنسبة حوالي 90%، مع عدم استبعاد مزيد من التخفيضات في العام القادم.

التوترات الجيوسياسية تلعب دور “الوسادة” لدعم الطلب على الأصول الآمنة. حيث أن غارات روسيا على البنية التحتية للطاقة في أوكرانيا، وتعثر مفاوضات السلام، تعمل كعوامل تمنع تدفق الأصول الخطرة.

الاهتمام الحقيقي للسوق هو “الطريق بعد التخفيض”

الأهم من خفض أسعار الفائدة هو المسار المستقبلي الذي ستتبعه لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية. سيحاول المستثمرون استقراء وتيرة خفض الفائدة للعام القادم من خلال مراجعة مخططات النقاط(Dot Plot) وخطاب الصحفي لرئيس اللجنة باول. وسيحدد ذلك ما إذا كانت أسعار الذهب الفوري ستخرج من النطاق الحالي أم لا.

مؤشرات فنية على “حقيقة” سعر الذهب

خط المتوسط المتحرك لـ200 دولار يدعم عند مستوى 4,190 دولار

من الناحية الفنية، يعتبر مستوى 4,190 دولار، حيث يقع المتوسط المتحرك الأسي لـ200 ساعة(EMA)، نقطة حاسمة للمسار القصير. هذا المستوى كان بمثابة دعم ديناميكي يثبت سعر الذهب عند بداية الشهر الجاري.

وفي حال كسر هذا الخط، ستظهر عمليات تصفية للمراكز الفنية، مع احتمال هبوط إضافي حتى أدنى مستوى شهري بين 4,163 و4,164 دولار. وإذا استمر الهبوط، فإن الاتجاه الصاعد قصير المدى الذي بدأ في نهاية أكتوبر قد يتعرض للتدمير، مما قد يدفع السعر إلى ما دون 4,100 دولار.

مقاومة عند 4,250~4,260 دولار

عند محاولة الارتفاع، تعتبر منطقة المقاومة السميكة بين 4,250 و4,260 دولار تحديًا رئيسيًا. يجب أن يتم اختراق هذا النطاق بشكل واضح على أساس الإغلاق اليومي، لتمكين محاولة استعادة مستوى 4,277~4,278 دولار، ثم المقاومة النفسية عند 4,300 دولار. ويعتبر خبراء السوق أن استعادة مستوى 4,300 دولار ستكون إشارة لبدء موجة ارتفاع جديدة بعد أن تكون قد تشكلت في نهاية نوفمبر.