لماذا يكون طلب الأسهم ناجحًا ولكن لا يتم تنفيذه عند الحد الأقصى للارتفاع/الحد الأدنى للانخفاض؟ الحقيقة التي يجب أن يفهمها المستثمرون حول التداول

هل واجهت يوماً موقفاً كهذا: عند ارتفاع الأسهم إلى الحد الأقصى، وتقديم أمر شراء، يبدو أن الطلب تم بنجاح، لكنك لا تستطيع إتمام الصفقة؟ أو عند هبوط الأسهم إلى الحد الأدنى، وتريد البيع بسرعة، وأرسلت الطلب، لكن لم يتم قبول أي طرف للصفقة؟ هذا في الواقع هو أحد أكثر الأمور التي يسهل الخلط بينها في سوق الأسهم، وهو أيضاً سبب خسارة العديد من المستثمرين المبتدئين.

أولاً، فهم القواعد: ما هو الحد الأقصى والحد الأدنى؟

الحد الأقصى هو أن سعر السهم يرتفع خلال يوم تداول ليصل إلى الحد الأعلى المسموح به في ذلك اليوم. ينص سوق الأسهم التايواني على أن نسبة التغير في سعر السهم لا يمكن أن تتجاوز 10% من سعر الإغلاق في اليوم السابق. على سبيل المثال، إذا أغلق سهم TSMC أمس عند 600 يوان، فإن أعلى سعر يمكن أن يصل إليه اليوم هو 660 يوان، وهذا هو سعر الحد الأقصى.

الحد الأدنى هو المفهوم العكسي. نفس السهم، يمكن أن ينخفض إلى أدنى سعر وهو 540 يوان، وهذا هو سعر الحد الأدنى. بمجرد أن يلامس سعر السهم هذه الحدود القصوى أو الدنيا، يظهر السوق طلبات شراء أو بيع بشكل أحادي الاتجاه.

على الشاشة، عادةً ما يتم تمييز الأسهم التي وصلت إلى الحد الأقصى باللون الأحمر، والأسهم التي وصلت إلى الحد الأدنى باللون الأخضر، ويظهر الرسم البياني خطاً أفقياً ثابتاً، لا يتحرك.

لماذا يكون الطلب ناجحاً ولكن لا يتم التنفيذ؟ تعرف على الحقيقة وراء عمليات الشراء والبيع عند الحد الأقصى والحد الأدنى

مأزق الشراء والبيع عند الحد الأقصى

عندما يصل سعر السهم إلى الحد الأقصى، يمكنك تقديم طلب، لكن نجاح التنفيذ يعتمد على عوامل أخرى.

إذا كنت تضع أمر بيع، فتهانينا، لأنه في هذه الحالة، الطلب على الشراء يفوق بكثير الطلب على البيع، وسيتم تنفيذ طلبك تقريباً على الفور. لكن إذا كنت تضع أمر شراء، فستحتاج إلى الانتظار في الطابور. الطلبات الكبيرة للشراء عند الحد الأقصى تكون قد تم وضعها بالفعل في قائمة الانتظار، وإذا لم يتراجع سعر السهم، فلن تصل طلباتك إلى التنفيذ. هذه هي الحالة الشائعة التي يكون فيها الطلب ناجحاً ولكن لم يتم التنفيذ.

مأزق الشراء والبيع عند الحد الأدنى

الحالة معاكسة تماماً عند الحد الأدنى. في هذه الحالة، يكون عدد البائعين كبيراً، وعدد المشترين قليلاً.

إذا وضعت أمر شراء، فاحتمالية التنفيذ عالية، لأن هناك العديد من أوامر البيع في الانتظار. لكن إذا وضعت أمر بيع، فستحتاج إلى الانتظار في الطابور، لأن سعر الحد الأدنى مليء بأوامر البيع غير المنفذة. وهو نفس الحالة من الطلبات التي تم تقديمها ولكن لم يتم تنفيذها.

هذا الظاهرة تعكس الحقيقة القاسية في السوق: عند الوصول إلى الحد الأقصى أو الأدنى، يكون السوق قد شكل سوقاً أحادية الاتجاه، وفقد التوازن الطبيعي بين العرض والطلب.

لماذا يرتفع أو ينخفض سعر الأسهم إلى الحد الأقصى أو الأدنى؟ العوامل الدافعة وراء ذلك

الأسباب الأربعة الرئيسية لحدوث الحد الأقصى

1. محفزات الأخبار الإيجابية الكبرى

النتائج المالية المبهرة، زيادة الإيرادات، الحصول على طلبات كبيرة — كل هذه يمكن أن تثير شهية السوق للشراء. على سبيل المثال، بعد أن تلقت TSMC طلبات من Apple أو NVIDIA، غالباً ما تصل إلى الحد الأقصى مباشرة. السياسات الحكومية الداعمة أيضاً تؤدي لنفس النتيجة، مثل دعم الطاقة الخضراء أو سياسات دعم صناعة السيارات الكهربائية، حيث يتم ضخ الأموال في الأسهم ذات الصلة إلى الحد الأقصى.

2. المضاربة على موضوعات السوق قصيرة الأجل

أسهم الذكاء الاصطناعي التي ارتفعت بسبب زيادة الطلب على الخوادم، وأسهم التكنولوجيا الحيوية التي تظل موضوعاً للمضاربة المستمرة. في نهاية الربع، يركز المستثمرون والمؤسسات على الأسهم الصغيرة والمتوسطة مثل تصميم الدوائر المتكاملة لتحقيق الأداء، وأي موجة ارتفاع بسيطة تؤدي مباشرة إلى الحد الأقصى.

3. إشارات الاختراق الفنية

اختراق سعر السهم لمنطقة التوحيد الطويلة مع زيادة الحجم، أو ارتفاع رصيد الاقتراض بشكل مفرط مما يؤدي إلى موجة شراء، كلها تجذب المستثمرين الباحثين عن الشراء، مما يعلق السعر عند الحد الأقصى.

4. السيطرة من قبل كبار المستثمرين والمستحوذين

عندما يشتري المستثمرون الأجانب أو المؤسسات بشكل متواصل، أو عندما يسيطر كبار المستثمرين على الأسهم الصغيرة والمتوسطة، لا يوجد في السوق أسهم للبيع، وعند رفع السعر، يصل إلى الحد الأقصى، ولا يستطيع المستثمرون الأفراد الشراء.

الأسباب الأربعة الرئيسية لحدوث الحد الأدنى

1. صدمات الأخبار السلبية

إعلانات الأرباح السيئة (مثل زيادة الخسائر، انخفاض هامش الربح)، فضائح الشركات (تزييف البيانات، تورط كبار المسؤولين)، أو تراجع الصناعة، كلها تؤدي إلى حالة من الذعر في السوق، ويصبح من الصعب تجنب الحد الأدنى.

2. ردود الفعل المتسلسلة بسبب المخاطر النظامية

جائحة COVID-19، انهيارات سوق الأسهم الأمريكية، وغيرها من الأحداث الكبرى، تثير حالة من الذعر بين المستثمرين الأفراد. عندما تتراجع أسهم TSMC في أمريكا، غالباً ما تتعرض الأسهم التايوانية التكنولوجية لضربة وتصل إلى الحد الأدنى.

3. عمليات البيع من قبل كبار المستثمرين وانقطاع التمويل

يقوم كبار المستثمرين بالشراء بشكل كبير ثم يبيعون، مما يترك المستثمرين الأفراد في وضعية الخسارة؛ وإذا تم تفعيل أوامر الحجز على التمويل، فإن ضغط البيع يتزايد بسرعة، كما حدث خلال انهيار أسهم الشحن في 2021، حيث لم يتمكن العديد من المستثمرين الأفراد من الهروب في الوقت المناسب.

4. ضغط البيع الناتج عن الاختراق الفني

عندما ينخفض سعر السهم تحت المتوسطات الشهرية أو الفصلية أو مستويات دعم رئيسية أخرى، أو عند ظهور حجم تداول كبير مع إغلاق أسود (قد يكون إشارة إلى بيع من قبل كبار المستثمرين)، فإن ضغط البيع يتزايد، وفي النهاية يصل إلى الحد الأدنى.

سوق الأسهم التايواني مقابل سوق الأسهم الأمريكية: آليات السوق المختلفة

سوق الأسهم التايواني لديه آلية الحد الأقصى والحد الأدنى، لكن السوق الأمريكية لا تمتلك ذلك. تستخدم السوق الأمريكية آلية التوقف عن التداول (المعروفة أيضاً باسم آلية الإيقاف التلقائي)، حيث تتوقف التداولات تلقائياً عندما يكون هناك تقلب كبير في السعر، لإعطاء السوق فرصة للهدوء.

توقف السوق بشكل كلي: إذا انخفض مؤشر S&P 500 بأكثر من 7% أو 13%، يتوقف السوق لمدة 15 دقيقة؛ وإذا انخفض بأكثر من 20%، يُغلق السوق تماماً في ذلك اليوم.

توقف الأسهم الفردية: إذا ارتفعت أو انخفض سعر سهم معين بأكثر من 5% خلال 15 ثانية، يتم إيقاف تداوله مؤقتاً.

استراتيجيات التعامل عند الوصول إلى الحد الأقصى أو الأدنى

الخطوة الأولى: التحليل العقلاني، وعدم الانجرار وراء العاطفة

عند مواجهة الحد الأقصى أو الأدنى، أكثر الأخطاء شيوعاً هو التسرع في الشراء عند الارتفاع أو البيع عند الانخفاض. الطريقة الصحيحة هي فهم سبب وصول السهم إلى الحد الأقصى أو الأدنى.

إذا كان الانخفاض إلى الحد الأدنى، ولكن الشركة لا تعاني من مشاكل جوهرية، وإنما السوق أو العوامل قصيرة الأجل هي التي أدت لذلك، فمن المحتمل أن يتعافى السعر لاحقاً. في هذه الحالة، من المناسب الاحتفاظ أو بناء مركز صغير.

إذا كان السعر عند الحد الأقصى، فلا تتبع الاتجاه بسرعة. يجب التأكد من وجود أخبار إيجابية قوية تدعم استمرار الارتفاع. وإذا لم تكن متأكداً، فالأفضل هو الانتظار والمراقبة.

الخطوة الثانية: استراتيجية التداخل — التداول في الأسهم المرتبطة

عندما يرتفع سهم قيادي بسبب أخبار إيجابية، عادةً ما تتأثر الشركات التابعة أو المماثلة له. على سبيل المثال، عندما يرتفع سهم TSMC، فإن شركات أشباه الموصلات الأخرى ستتأثر أيضاً. يمكن البحث عن فرص دخول من خلال الأسهم ذات الصلة.

بعض الأسهم التايوانية مدرجة أيضاً في السوق الأمريكية (مثل TSMC)، ويمكن التداول عبر أوامر الوكيل أو عبر وسطاء خارجيين، مما يمنح مرونة أكبر في ظل آلية الحد الأقصى والحد الأدنى في السوق الأمريكية.

الخطوة الثالثة: الصبر والانتظار، انتظار الاختراق أو الكسر

عند الوصول إلى الحد الأقصى، لا تشتري بالقوة. انتظر حتى يتراجع السعر لبضع مستويات، أو انتظر حالة افتتاح السوق في اليوم التالي لاتخاذ قرار. عند الحد الأدنى، لا تتسرع في الشراء عند الانخفاض، بل انتظر إشارات الانتعاش. تقديم الطلب بسرعة قد لا ينجح، والأفضل هو الانتظار لفرصة أكثر ملاءمة.

المبدأ الأساسي هو: الاعتراف بأن الحالة القصوى للسوق مؤقتة، ولا تدع الطلبات غير المنفذة تؤثر على حكمك ومالك.