سعر أونصة الذهب ارتفع بمقدار 120 مرة خلال 50 عامًا｜من بريتون وودز إلى أعلى مستوى تاريخي في 2025

الذهب منذ القدم رمز للثروة، ويُستخدم كوسيلة للتبادل في الأنظمة الاقتصادية. بفضل كثافته العالية ومرونته الشديدة وخصائصه الممتازة في الحفظ، لا يُعد الذهب مجرد عملة، بل يُستخدم أيضًا كمجوهرات ومواد صناعية.

على مدى الخمسين عامًا الماضية، شهد سعر الأونصة من الذهب تقلبات، لكنه بشكل عام أظهر اتجاهًا تصاعديًا على المدى الطويل. خاصة منذ عام 2025، سجل سعر الذهب ارتفاعات قياسية متكررة. فهل ستستمر دورة الارتفاع التي استمرت نصف قرن؟ كيف يمكن تقييم الذهب؟ هل هو مناسب للاستثمار طويل الأمد أم للتداول على الموجة؟ ستجيب هذه المقالة على هذه الأسئلة واحدة تلو الأخرى.

تطور سعر الأونصة من الذهب خلال 50 عامًا: من 35 دولارًا إلى 4300 دولار

15 أغسطس 1971 هو لحظة حاسمة. أعلن الرئيس الأمريكي نيكسون وقف تحويل الدولار إلى الذهب، وتفكك نظام بريتون وودز رسميًا. بعد ذلك، بدأ سعر الذهب يتحدد بحرية.

من 35 دولارًا للأونصة في عام 1971، إلى تجاوز 4300 دولار في أكتوبر 2025، ارتفع سعر الذهب أكثر من 120 ضعفًا. من بين ذلك، زاد سعره بنسبة تتجاوز 104% في عام 2024، ومن بداية عام 2025 حتى الآن، ارتفع من حوالي 2690 دولارًا إلى حوالي 4200 دولار، بنسبة زيادة تتجاوز 56%.

بالمقابل، ارتفع مؤشر داو جونز من حوالي 900 نقطة إلى حوالي 46000 نقطة، بزيادة تقارب 51 ضعفًا. من خلال هذا المخطط الزمني الذي يمتد 50 عامًا، لم تكن عوائد استثمار الذهب أدنى من سوق الأسهم، بل كانت أداؤها أفضل.

أربع مراحل تصاعدية لسلوك الذهب خلال الخمسين عامًا الماضية

المرحلة الأولى: من 1970 إلى 1975 (زيادة تتجاوز 400%)

بعد انفصال الدولار عن الذهب، قفز سعر الذهب الدولي من 35 دولارًا إلى 183 دولارًا. كانت الزيادة في البداية نتيجة لاهتزاز ثقة الجمهور في الدولار — فالدولار كان في السابق ورقة استبدال الذهب، والآن لم يعد يمكن استبداله، مما دفع الناس لاحتفاظ بالذهب كملاذ آمن. فيما بعد، أدى أزمة النفط إلى ارتفاع السعر، لكن مع حل الأزمة وإعادة الاعتراف بمرونة الدولار، عاد سعر الذهب إلى حوالي 100 دولار.

المرحلة الثانية: من 1976 إلى 1980 (زيادة تتجاوز 700%)

ارتفع سعر الأونصة من 104 دولارات إلى 850 دولارًا. كانت هذه المرحلة نتيجة لأزمة النفط الثانية في الشرق الأوسط والاضطرابات الجيوسياسية — مثل أزمة الرهائن في إيران، وغزو الاتحاد السوفيتي لأفغانستان. أدت هذه الأحداث إلى ركود اقتصادي عالمي وارتفاع التضخم في الغرب، مما أدى إلى ارتفاع حاد في سعر الذهب. لكن مع انتهاء المضاربة، وحل أزمة النفط، وتفكك الاتحاد السوفيتي، انخفض السعر بسرعة، وظل يتراوح بين 200 و300 دولار خلال العشرين عامًا التالية.

المرحلة الثالثة: من 2001 إلى 2011 (زيادة تتجاوز 700%)

ارتفع سعر الذهب من 260 دولارًا إلى 1921 دولارًا. بعد أحداث 11 سبتمبر، أطلقت الحرب العالمية على الإرهاب، وخفضت الولايات المتحدة أسعار الفائدة لتمويل الإنفاق العسكري الضخم، مما أدى إلى ارتفاع أسعار العقارات، وأدى في النهاية إلى أزمة مالية عام 2008. بعد الأزمة، نفذت الولايات المتحدة سياسة التخفيف الكمي (QE)، وظهرت أزمة ديون أوروبا، مما حافظ على اتجاه صاعد طويل الأمد لسعر الذهب، ووصل إلى أعلى مستوى له في 2011.

المرحلة الرابعة: من 2015 حتى الآن (استمرار الارتفاع)

ارتفع سعر الأونصة من 1060 دولارًا تدريجيًا، ووصل في 2024 إلى مستوى غير مسبوق عند 2800 دولار. كانت هذه الزيادة مدفوعة بعدة عوامل: سياسة أسعار الفائدة السلبية في اليابان وأوروبا، وتوجه العالم بعيدًا عن الدولار، وتخفيف السياسة النقدية الأمريكية في 2020، والحرب الروسية الأوكرانية، والصراعات في فلسطين والبحر الأحمر وغيرها. مع اقتراب 2025، تستمر التوترات في الشرق الأوسط، وتزداد مخاطر السياسات التجارية، ويضعف الدولار، وكلها عوامل تدفع سعر الذهب لتحقيق أرقام قياسية جديدة.

هل يستحق الذهب الاستثمار؟

للإجابة على هذا السؤال، يجب النظر إلى المقارنة مع أصول أخرى وعلى مدى زمني معين.

نظرة طويلة المدى على 50 سنة: ارتفاع الذهب بنسبة 120 ضعفًا مقابل 51 ضعفًا للسوق، والذهب يتفوق.

نظرة متوسطة على 30 سنة: عوائد الأسهم أفضل، تليها الذهب، ثم السندات.

خصائص التقلب: مسار الذهب ليس ثابتًا. بين 1980 و2000، ظل سعر الذهب يتراوح بين 200 و300 دولار، ولم يحقق عائدًا يُذكر للمستثمرين. هل يمكن للإنسان أن يعيش عدة أجيال من 50 سنة؟

الاستنتاج: الذهب أداة استثمار عالية الجودة، لكنه أكثر ملاءمة للتداول على الموجة عند بداية الاتجاه، وليس للتمسك به على المدى الطويل بشكل بسيط. نظرًا لأنه مورد طبيعي، فإن تكاليف استخراجه تزداد مع مرور الوقت، وحتى بعد انتهاء الاتجاه الصاعد، فإن أدنى سعر له يميل إلى الارتفاع تدريجيًا. لذلك، عند الاستثمار، يجب فهم هذه القاعدة وتجنب إضاعة الوقت في محاولات غير مجدية.

خمس طرق للاستثمار في الذهب

1. الذهب المادي

الشراء المباشر لسبائك الذهب أو الذهب الملموس. الميزة هي سهولة إخفاء الأصول، ويمكن ارتداؤه كمجوهرات. العيب هو صعوبة التداول.

2. حسابات الذهب (الودائع الذهبية)

مشابهة للودائع بالدولار، وهي شهادة على حفظ الذهب. يمكن تسجيل عمليات الشراء والبيع في أي وقت، أو سحب الذهب المادي أو إيداعه. الميزة هي سهولة الحمل، والعيب هو عدم وجود فائدة، وفارق سعر الشراء والبيع كبير، وهو مناسب للمستثمرين على المدى الطويل.

3. صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب (ETFs)

تتمتع بسيولة أعلى من حسابات الذهب، وتداول أسهل. بعد الشراء، تحصل على أسهم تمثل كمية الذهب التي تملكها، وتقوم الشركة المصدرة بخصم رسوم إدارة. إذا ظل سعر الذهب ثابتًا لفترة طويلة، فإن قيمة الأسهم ستتراجع ببطء.

4. العقود الآجلة وعقود الفروقات (CFD)

هي الأدوات الأكثر استخدامًا للمستثمرين الأفراد. الميزة هي استخدام الرافعة المالية لتعظيم الأرباح، والقدرة على التداول في الاتجاهين، وانخفاض تكاليف التداول. خاصة، تعتبر عقود الفروقات أكثر مرونة، وتستخدم رأس مال أقل، وتناسب بشكل خاص التداول على الموجة القصيرة والمستثمرين الصغار.

5. صناديق الذهب

المشاركة في استثمار الذهب عبر الصناديق، يديرها مدير صندوق محترف، وتوزع المخاطر بشكل نسبي.

مقارنة منطق الاستثمار بين الذهب والأسهم والسندات

مصادر العائد من كل منها مختلفة تمامًا:

• الذهب: العائد من فرق السعر، بدون فوائد، والتركيز على توقيت الدخول والخروج
• السندات: العائد من الفوائد، ويحتاج إلى زيادة القيمة الاسمية والتوافق مع سياسات الفائدة
• الأسهم: العائد من نمو الشركات، ويُفضل الاحتفاظ بالشركات ذات الجودة العالية على المدى الطويل

ترتيب سهولة الاستثمار: السندات أسهل، يليه الذهب، ثم الأسهم أصعب.

استراتيجية الاستثمار: خلال فترات النمو الاقتصادي، يُفضل تخصيص الأسهم، وخلال فترات الركود، يُزيد من حصة الذهب. عندما يكون الاقتصاد جيدًا، تتوقع أرباح الشركات، ويُقبل عليها المستثمرون؛ وعندما يتراجع الاقتصاد، يُفضل الذهب كوسيلة للحفاظ على القيمة، والسندات ذات العائد الثابت.

كيف توزع استثماراتك في الذهب لمواجهة المخاطر

السوق يتغير بسرعة، والأحداث المفاجئة مثل الحرب الروسية الأوكرانية، والتضخم، ورفع أسعار الفائدة، قد تؤثر على محفظتك الاستثمارية في أي وقت. أفضل نهج هو تخصيص الأصول بشكل مناسب وفقًا لمخاطر الشخص وأهدافه الاستثمارية.

عند امتلاك نسبة معينة من الأسهم والسندات والذهب، يمكن تقليل مخاطر تقلبات السوق بشكل فعال، مما يجعل استراتيجية التنويع أكثر استقرارًا. هذا النهج هو أفضل دفاع في زمن عدم اليقين.