يضعف الجنيه الإسترليني مع انخفاض التضخم في المملكة المتحدة دون التوقعات إلى 3.2٪، مما يشير إلى خفض سعر الفائدة من قبل بنك إنجلترا في المستقبل

شهد الجنيه الإسترليني ضغط بيع كبير يوم الأربعاء، حيث انخفض بأكثر من 0.5% ليصل إلى حوالي 1.3340 مقابل الدولار الأمريكي بعد صدور بيانات تضخم المملكة المتحدة الأضعف من المتوقع. الآن، تتوقع الأسواق احتمالية أكبر لخفض سعر الفائدة من بنك إنجلترا في قرار السياسة النقدية يوم الخميس.

بيانات التضخم تتجاوز التوقعات الداعية إلى التهدئة

وصل مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي في المملكة المتحدة لشهر نوفمبر إلى 3.2% على أساس سنوي، مسجلاً تباطؤًا ملحوظًا من 3.6% في أكتوبر وتجاوزت التوقعات السوقية البالغة 3.5%. ويمثل هذا الشهر الثاني على التوالي من زخم الانكماش، مما يشير إلى أن ضغوط الأسعار تتجه تدريجيًا نحو التوازن المستهدف من قبل بنك إنجلترا عند 2%.

انخفض التضخم الأساسي، الذي يستبعد العناصر المتقلبة مثل الغذاء والطاقة، إلى 3.2% من القراءة السابقة البالغة 3.4%. وربما الأهم بالنسبة لصانعي السياسات في بنك إنجلترا، تباطأ تضخم قطاع الخدمات إلى 4.4% من 4.5%، مما يدل على أن الضغوط السعرية المحلية الثابتة بدأت تتراجع.

على أساس شهري، انخفض مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي فعليًا بنسبة 0.2% بدلاً من القراءة الثابتة المتوقعة، مما يعزز رواية تبريد زخم التضخم عبر الاقتصاد.

ضعف سوق العمل يعزز احتمالات التيسير

بالإضافة إلى أرقام التضخم المشجعة، تدهور وضع التوظيف في المملكة المتحدة بشكل كبير. ارتفع معدل البطالة وفقًا لمؤشر منظمة العمل الدولية لمدة ثلاثة أشهر إلى 5.1% في الفترة المنتهية في أكتوبر، مسجلاً أعلى مستوى منذ ما يقرب من خمس سنوات، مما يشير إلى ظهور فائض في سوق العمل.

هذا المزيج — تراجع التضخم مع ارتفاع معدل البطالة — يزيد بشكل كبير من احتمالات أن يخفض بنك إنجلترا تكاليف الاقتراض هذا الأسبوع، مما يضغط على الجنيه الإسترليني مع إعادة تقييم المستثمرين لتوقعات أسعار الفائدة في المملكة المتحدة.

التعديل الفني لـ GBP/USD وديناميكيات السوق

تراجع زوج GBP/USD بشكل حاد من أعلى مستوى له خلال شهرين فوق 1.3450 يوم الثلاثاء ليختبر الدعم بالقرب من 1.3340 خلال جلسة التداول الأوروبية يوم الأربعاء. لا يزال الزوج مرتفعًا تقنيًا، حيث يحافظ بشكل مريح فوق متوسطه المتحرك الأسي لمدة 20 يومًا عند 1.3305، لكن مؤشرات الزخم تظهر علامات تعب.

مؤشر القوة النسبية لمدة 14 يومًا تراجع إلى 56، مما يشير إلى أن المشترين قد يأخذون أرباحًا بعد الارتفاع الأخير. المقاومة الفورية تقع عند ذروة يوم الثلاثاء عند 1.3456، مع مستوى نفسي عند 1.3500 يمثل العقبة التقنية التالية. إلى الأسفل، إغلاق يومي أدنى من تصحيح فيبوناتشي بنسبة 38.2% عند 1.3307 قد يهدد بمزيد من الضعف نحو 1.3200.

ارتفاع الدولار رغم تقرير التوظيف الضعيف

من المثير للاهتمام، أن مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) ارتفع بنسبة 0.4% ليقترب من 98.60 يوم الأربعاء، منتعشًا بشكل ذكي من أدنى مستوى له خلال 10 أسابيع عند حوالي 98.00. استمر هذا القوة حتى بعد أن أظهر تقرير التوظيف الأمريكي لشهري أكتوبر ونوفمبر ضعفًا ملحوظًا: أضاف الاقتصاد 64,000 وظيفة فقط في نوفمبر بعد مراجعة أكتوبر إلى ناقص 105,000، ووصل معدل البطالة إلى 4.6% — أعلى مستوى منذ سبتمبر 2021.

يلاحظ مراقبو السوق أن البيانات الضعيفة بشأن الوظائف ربما تكون مشوهة بسبب تأثير إغلاق الحكومة خلال فترة المسح. حاليًا، يعكس أداة CME FedWatch توقعات ضئيلة لخفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في يناير، مع توقع بقاء المعدلات في نطاق 3.50%-3.75%.

البيانات الحاسمة القادمة تظل إصدار مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي يوم الخميس، والذي سيؤثر بشكل كبير على تصور الأسواق لتوجيهات الاحتياطي الفيدرالي المستقبلية وما إذا كانت مخاطر التضخم لا تزال مرتفعة بما يكفي لتبرير موقف حذر تجاه تطبيع السياسة.

ما هو المتوقع للجنيه الإسترليني؟

الآفاق الفورية للجنيه الإسترليني تعتمد على حدثين يوم الخميس: قرار بنك إنجلترا بشأن سعر الفائدة وأرقام التضخم الأمريكية. خفض سعر الفائدة سيشكل ضغطًا إضافيًا على الجنيه، في حين أن ارتفاع مفاجئ في مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي قد يوفر بعض الراحة من خلال تعزيز الدولار بشكل أوسع. يجب على المتداولين الذين يراقبون $70 تحويلات الجنيه الإسترليني وغيرها من التعرضات المرتبطة بالجنيه أن يراقبوا هذه الإصدارات الحاسمة عن كثب، حيث من المحتمل أن تحدد اتجاه الجنيه الإسترليني حتى نهاية العام.